国外风投看好中国医药产业

    今年上半年，外资对中国医药(600056)产业表现出浓厚兴趣，投资机构频频向医药企业伸出橄榄枝。在日前召开的上海上海国际生物技术与医药研讨会上，有代表指出，众多专注于医药行业的风险基金持有者看好中国企业的发展前景，在中国的风投方式将更具中国特色。在深圳，多家医药企业受到风投机构追捧，现已尘埃落定的是软银赛富亚洲投资基金与深圳市创新投资集团有限公司合作，双方在首期向深圳翰宇药业投资1500万美元。

外商投资额度加大
    据了解，医药行业是最早引入外商投资的领域之一，累计至今约有4000个项目，合同金额超过150亿美元。但现存的1000-2000个项目实际实现投资金额为60亿美元。
    其中，外商在中国最大的医药投资项目落户于深圳。2007年赛诺菲—安万特与深圳市政府签署了在深圳建立流感疫苗生产工厂的协议，这是迄今为止中国最大外商投资生物制药项目，一期投资达7亿元人民币。赛诺菲巴斯德计划今年开始建设工厂，目标是到2012年为中国市场生产季节性流感疫苗。赛诺菲巴斯德建立这个新工厂，目的是以备一旦出现人类流感大流行，或世界卫生组织(WHO)发现新的流感大流行菌株时能够进行流感大流行疫苗生产。工厂的设计为中国疫苗市场的预期增长留出了未来的扩大空间。
    专家指出，跨国企业投资的趋势显现为早期在华设厂，从药品生产到研发、分销，从制药到医疗服务。据深圳市发改局有关负责人介绍，赛诺菲巴斯德在深圳兴建的疫苗工厂则完全有别于之前的分装工厂，它将把疫苗生产的全部工艺流程都放在深圳，包括原料采购、生产制造等，生产的疫苗也主要销往除日本以外的亚洲地区，预计每年的产值可达10亿元。在赛诺菲巴斯德的历史上，这是首次在法国和北美以外的疫苗生产工业投资，该公司也因此成为在中国进行本地化生产的首个跨国疫苗生产企业。可以说，跨国企业的投资正从满足中国市场需求进一步扩大到建设全球生产基地。”

风险投资积极介入
    尽管投资医药行业回报周期长、风险大，但众多专注于医药行业的风险基金持有者的热情却是有增无减。自去年以来，华南多家医药企业被风投机构相中，高盛投资海王星辰、华登集团投资迈瑞、国际数据集团投资广州香雪制药和桑迪亚医药，最近的则是软银赛富投资翰宇。
有风投机构负责人表示，投资中国市场的回报高于美国市场，在美投资往往是单笔金额投入高，效率却低，中国医药行业风投的回报性相当不错。在投资方向上，风投对于企业的早期投资更为关注。但投资方指出，目前投资医疗信息产业、儿童和老年人的医疗服务的回报更快，类似美容等能改善生活质量的医药研究和服务也颇受青睐。
    在实际操作中，风险基金在中国所要操作的具体项目与海外有很大不同。一家风投公司合伙人表示，风险投资并不会改变企业的目标，但目前中国一些中小企业对于如何更快实现目标的方式并不清晰，这有点令人忧虑。该负责人说：“我们认为，在企业本身已有技术，市场也庞大的情况下，关键是透明的财务和适合的人才。”。
    在外资不断涌入中国医药行业之时，资本也在不断地观察如何更好地实现退出，以及如何采取更加多元的投资方式并购等，但国内相关法律法规和产权交易市场还有待完善。
    软银赛富亚洲投资基金首席合伙人阎焱在记者采访时表示，外资进入的正面作用主要体现在技术水平的提高、管理的改善、产品的引进、企业产权结构的变化和产业结构的变化。他说：“我们多在企业发展和产品开发的早期做投入，因此并不急于退出。如果退出，由于 A股市场的再融资能力比较差，我认为较可行的办法是将企业带至海外上市。”