蛇床子降至“低位” 后市能否迎来反转？

       蛇床子过去以野生供应为主，直到2015年前后，持续走高的行情才刺激产区发展家种扩种，并由于野生变家种，使得其近年来行情一直呈现频繁波动的状态，今年产新新货陆续上市，价格受各方面因素的影响仍有继续下降。那么，蛇床子当前的生产、库存、需求状况如何？有哪些因素将会继续影响其未来行情走势？

一、蛇床子基本概述

       蛇床子春季发芽、夏初成熟，但南方成熟较早，其野生生长于山坡草丛中、河边、沟旁、坝上或田间地头，而家种种植于每年6-7月份采收，整个生长期只有一年左右，其多年变化，历史上不仅受气候的影响，并且也有人为的影响，行情起伏变化较大，但多年来少有持续性高价。

       而2014-2026年历史高行情主要就是相关年份受阴雨天气影响产量减少、野生资源萎缩，并在多商的参与下，以及家种种植尚未大面积形成下所导致的结果，其中2014年受新货产量不大与实际需求拉动下上涨至30-35元之间不等，2015年在12月价格继续高升至45元左右，高价一直持续到2016年产新前，2017年行情明显回落跌至则是家种种植面积扩大，生产严重过剩所致，价格由30元以上直至落至12-13元，行情断崖下跌，到2018年价格继续探底，当年产新后最低跌至9元左右。

二、近年价格变化分析

上图为：蛇床子历史走势

       远的我们暂不去追溯，由以上近年价格变化可以看出，蛇床子2023-2025年行情又走出一轮涨跌周期，核心如下：

       上涨周期（2023年）：年初市场统货价格20元左右，饮片用的货价格在24元左右，产新后行情启动，6月份统货最高冲高至30元左右，净货最高冲高至35元左右，其主要是前期多年低价，叠加产区天气影响减产与库存逐步消耗，市场资金关注度提升，拉动行情整体高位运行，但此时已经埋下隐患——高价刺激农户开始扩种，山东德州、滨州主产区开始扩种。

       高位震荡（2024年）：当年产新增量有限，全年行情保持高位运行，市场药厂货多在20-24元波动，走饮片用的大粒净货多在26-30元波动，但产区种植面积在持续扩大，加上缺乏大的需求拉动，以至于价格维持高位震荡。

       大幅下滑（2025年）：上半年（产新前）依旧保持高位，统货价格在24-25元，而走饮片用的净货报价在26-28元之间不等，到6-7月份产新，受前两年高价带动的产能集中释放，随着新货大量上市，行情大幅下滑，产新初期20-22元，产新中期快速回落，产地毛货最低跌至11元左右，市场统货跌至13元左右，家种净货报价在18-20元，但后来由于又有市场压货商持续购进带动价格上扬，支撑价格没有继续转入低价。

三、今年产新情况

       为进一步了解蛇床子2026年产新情况，笔者联系了产区集中的山东，以下是商家进行实地考察和走访反馈的情况：

       蛇床子是一年生草本植物，受2023年涨价刺激与2024年利益驱使，2025年新货产量就有增加，虽2025年产新价格逐步走低，但由于蛇床子种植还有相当效益和去年价格反弹，蛇床子种植余温仍在，去年山东滨州与德州交界种植面积有所扩大（主要种植就在山东庆云县周边），而河北、安徽也有一定种植，其湖北、江苏、湖南等地每年产量不大，并由于连续三年每年种植面积都有增加，再叠加近两年需求有所下降，持续压制价格反弹空间。

上图为：产新前家种蛇床子盛花期时

       其次，据山东产区反馈，5月份野生蛇床子进入产新，而家种货要晚一个月的时间，随着野生新货陆续上市，以及野生货采集量依然不大，刚开始野生净货不低于20元，野生毛货价格不低于15元，进入6月份野生货产新结束，家种蛇床子产新持续推进，随着新货陆续上市后受家种货价低的冲击与产地在地面积不小，商家关注度不高且购货意愿较弱，所以价格较前期出现下滑，其家种货山东地区刚开始价格在12元左右，新货陆续上市后降至9-10元，上月毛货价格最低降到8元左右，野生净货便降到15元左右，野生统货便降到11元左右，并从今年产新与上货情况来看，家种货较去年产量明显增加，今年新货总体产量偏大。

上图为：家种蛇床子

四、蛇床子新增+需求不旺 价格仍有继续下降

       蛇床子主要功效有燥湿、祛风、杀虫、温肾壮阳，也是中成保健药的众多配方之一，由于该品本身用量不算大，年销量也没有出现任何明显的增量拉动，再加上连续几年新货持续有量，以及近两年市场需求不旺，虽产地库存不多，但市场尚有相当库存，并由于陈货还未完全消化，每年又有新货接续入市，因此，库存存在再度累积。同时，这两年的药市熊市，整体药市氛围偏谨慎，资金更多优先关注减产、库存低的品种，而蛇床子整体货源充足，加上其生产恢复快，缺乏长时间持有的逻辑支撑，外来资金关注度不大，于是，今年产新后供大于求的格局持续，价格仍有继续下降。

五、蛇床子种植收益分析与产量预测

       蛇床子为一年生，一般多是散户种植（自有田地不含地租），种植投入少，投入成本仅种子、收割费两项最为主要，再加上管理与其它相关费用，第一年新播种一亩地仅投入200元左右，投入成本相对不高，若按照一亩地能产100-150公斤，今年产新一开始价格在10-12元，现在8元左右，散户一亩地毛收入1000元左右，若减去投入成本，收入不足千元，但对于包地大户来说，租金、人工等成本较高，再加上前几年种植的亏损较大，所以近年产地大量包地种植的已经不多，若按照今年8-10元的价格计算上地租，今年包地种植大户难以盈利，而散户依然还有一定收益。

       同时，产区商家还反馈，蛇床子每年通常是产新结束便进入播种期，并由于该品种具备自生繁育特性，即便当年收割过后不人工播种的地块，次年依然可以采收，这是因为田间留存有自然脱落的蛇床子，还有收割时洒落的蛇床子，遇适宜条件萌发形成自生苗，第二年不用再次播种，因此，尽管当前行情处于低位，今年种植面积有所缩减（有商统计主产区种植面积预估较去年大约减少三分之一），但考虑到蛇床子有落籽自生的特点，再叠加还有一部分农户存在惯性种植，这预示着，若后续无极端气候带来减产，蛇床子来年的总产量仍有，其明年到底能产出多少货，还是要等下一年产新的时候才能明朗。

六、后市分析

       蛇床子具备典型的周期性波动特征：低价→减种→库存少→涨价→高价刺激扩种→产能释放→价跌。受去年家种扩种的影响，2026年产区的在地面积偏大，所以新货产量也很大，但由于当前价格下滑至历史低位区间，继续下行空间已然有限。  

       未来行情能否迎来好转，主要取决于两点：其一，产区后续是否出现极端天气造成减产或突发需求带来行情拉动；其二，市场库存的消化进度与人气。综合判断，蛇床子现已进入筑底阶段，其唯有出现持续性减种，库存逐步消耗，蛇床子行情才能迎来真正反转。

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