2014年医药板块投资策略：中药概念有望跑出龙头（二

        2014年医药板块投资策略：中药概念有望跑出龙头（一）        

        在2014年医药板块投资策略（一）中我们分析了康美药业以及同仁堂药业的投资价值，那么接下来我们就分析一下天士力以及云南白药的投资价值，仅供各位参考。

        1、现代中药领军者—天士力

        天士力集团坚持以生物医药产业为核心、以健康产品产业和健康管理与服务产业为两翼的大健康产业格局，力图打造符合标准的现代中药产业链，争创现代中药第一品牌。

        （1）天士力制药集团股份有限公司从2002年上市至今已有11年了，天士力从上市时的28个亿市值壮大到2012年的260个亿市值，成为了现代中药的领军者。天士力核心产品复方丹参滴丸的年销售额在国内的中药单品销售量排行第一，2011年复方丹参滴丸的年销售额达近20亿元。此外，该公司其他产品比如藿香正气滴丸、养血清脑颗粒、水林佳胶囊等的年销售额也都超过1亿元。可以看出，天士力的产品已经完成了由一个主导产品到一个产品群形成的转变。

        （2）开拓中药国际化道路：天士力集团以“创新 合作”的方式，不断探索、发展，走上了中药国际化的道路，稳固了其在现代中药行业的领军地位。

        “创新”：纵观天士力整个发展历程，能有今天的成就都要归功其不断创新的精神。目前中药产业国际发展道路最大的阻碍就在于缺乏像西药一样精确的标准。天士力集团依靠科技创新，积极着力完善与提升药品生产质量管理规范，并将标准提高到国际通行标准。目前天士力集团已建成了领先国内、同步国际的现代中药数字化制造平台。

        “合作”：经过多年的探索和努力，天士力除了坚持自主创新，还着力寻求合作研究创新，天士力不仅与多所大学建立了联合实验室，还与国内外十几家著名的科研机构合作，以便更好地促进科研创新。此外，天士力集团还建立了天士力研究院以及博士后科研工作站，该科研工作站被评定为国家级企业技术中心。

        图1为天士力净资产收益率加权变化，从图中可以看出，2002-2012年，天士力净资产收益率加权变化整体呈震荡变化趋势，其中最高为22.04%，最低也达到10.17%，可知该公司整体盈利能力较强。

        天士力在上市后的11年期间资产翻了10倍，证券行业预计在未来几年天士力公司将持续维持良好盈利状态，并评价该公司目前仍处于快速发展的轨道上，可看好该公司的长期投资价值，维持“买入”评级。

        2、中华老字号品牌——云南白药
 
        云南白药于1902年由彝族名医曲焕章先生创制，周恩来总理于1971年批示建立云南白药厂。截至目前，云南白药问世已经111年了，历时多年的实践检验，其已经成为我国民族医药的精粹。

        （1）云南白药于2012年8月被美国某周刊评选为中国十大消费品牌之一，这也是该榜单中唯一的我国本土医药品牌。云南白药通过多年来的不懈努力，在药材的种植、生产、开发与流通四个环节都通过了质量管理的认证，从而在各个环节都能保证药品质量。

        （2）1993年云南白药上市，当时其市值2.7亿元，而到2013年云南白药的市值已高达827.94亿元，以2.7亿为基准，其市值可谓是翻了300多倍。多年来云南白药在传承我国传统医药精华的同时也在不断地寻求创新，使得其能在短时间内实现跨越式的发展，并稳居医药类上市公司之首。
 

        下表为云南白药在2004-2013年期间所获得的称号以及进入各类排行榜情况：

        图2为云南白药净资产收益率加权变化，2000-2012年期间云南白药净资产收益率加权最大值为30.91%，最小值为12.32%，整体呈先上升后调整趋势。云南白药在医药板块的竞争力第一，A股竞争力居前，故该企业拥有强大的资本获利能力是毋庸置疑的。
 
        接下来云南白药将会更加注重于其医药主业的发展，旗下药品也有望培育出多个亿元产品群，未来云南白药业绩增加仍然值得期待。
 
        本次的2014年最具投资价值药企分析暂时告一段落。这关于投资选择的事情，本就是“萝卜白菜，各有所爱”的问题，至于到底什么样的药企最值得投资呢，那还需要各位投资者自己擦亮眼睛，全面、客观分析并把握时机。