世纪西北~WHBD无核白葡萄干电子盘解析

        合约简介

        WHBD是以吐鲁番产的无核白葡萄所制的葡萄干为合约标的物的电子盘现货即期交收合约。其中最小交易单位为20公斤/批，每日波动幅度限制在7%以内。

        品种基本情况

        制作葡萄干所需的无核白葡萄主产于新疆，吐鲁番、和田、石河子、乌苏、乌鲁木齐、克拉玛依和伊犁等地都有所产，其中吐鲁番是种植面积最广，产量最大的产区。吐鲁番在7月至10月有鲜葡萄上市，制干葡萄因对糖分的要求更高，所以一般比鲜食葡萄晚1个月采摘。

        生产与消费

        中国属葡萄干第三大生产国，我国葡萄干正常年产量约15万吨，2011-2012年度由于新疆地区遭遇了几次冻害，导致葡萄减产，当时葡萄干年产量约10万吨。据海关数据统计，2013年我国葡萄干出口量约35000吨，进口量约20000吨。主要进口国家为美国、乌兹别克斯坦、土耳其，主要出口国为日本、英国、荷兰等国家。由于中国的葡萄干价格具有竞争力，因此近几年来中国葡萄干的出口量增加很快。

        在全世界葡萄干市场上，美国是最大的葡萄干生产国，其次是土耳其和中国，三国占世界葡萄干总产量的一半以上。美国制干葡萄种植面积约8.5万公顷，产量30-35万吨，2012年春季葡萄花期受到霜冻影响，导致减产，不过但年土耳其丰产，所以国际市场上葡萄干供需大致保持平衡。美国生产的葡萄干2/3由国内和加拿大食用，1/3用于出口世界50多个国家(主要出口国为日本和英国)。

        土耳其年产葡萄干约27万吨，出口量约占总产量的85%，主要面向的出口地区为欧洲国家。土耳其国内约产420万吨鲜葡萄，其主要消费情况为鲜食用的占25-30%，制干占35-38%，传统食品和糖浆占20-25%，酒精饮料占10-15%。

        由于新疆吐鲁番地区独特的干燥方法和炎热的气候条件，中国是世界最大的绿色葡萄干生产国。一般的葡萄干经过剪串、浸碱等处理直接曝晒，这样生产出来的葡萄干多为深褐色，而新疆吐鲁番，人们把成熟的并经过浸碱处理后的葡萄挂在通风的室内阴干，这样加工而成的葡萄干则为绿色葡萄干。我国绿色葡萄干占70-80%，其他葡萄干占20-30%。我国做零食用的葡萄干主要为质量较高的绿色葡萄干和部分美国进口的葡萄干。其余大部分都作烘培原料使用。

        未来发展

        世界葡萄干人均年消费量约175克，我国人均年消费量约82克，仅占平均水平的46.86%。所以单从这一方向来看，我国葡萄干发展前景较大。但是就新疆葡萄产地相关政府规划，有意减少鲜葡萄用来制作葡萄干的量，而是想更多将鲜葡萄用于附加值更高的葡萄酒生产上。3-5公斤干葡萄可以折1公斤葡萄干，二级葡萄干最新价格在17元/公斤左右。葡萄制作葡萄酒出酒率在2/3，一瓶750ml的葡萄酒需要2斤半的原料，卖价在135元左右，葡萄酒的生产相对于葡萄干制作属于高附加值值产量，不仅利润相对较高，还可带动更多的人就业和其他附属产业的发展。所以政府鼓励发展这一类高附加值产业。长远看来，中国市场葡萄干单从价格上看未来总体趋涨。

        今年新疆葡萄开始进入产新期，因其生长期受到自然灾害等影响，产量相比去年减产10%左右。所以近期我国葡萄干市场的行情总体平稳，价格上基本不会出现下降，但是上涨力度也是有限的。

        盘面解析

WUBD无核白葡萄干盘面

        首先从盘面截取5点与现市葡萄干价格(二级货)作对比。

        从上表可以看出，盘面整体都是处于溢价的状态，其中最高点C 处盘面折算成每公斤价格在26.8左右，与现市14元的价格相差将近2倍。现市中葡萄干今年来价格总体平稳，但是盘面则是一个先涨后跌的走势，所以单从走动变化情况来看，现市与盘面具有不一致性。

        从主力操作的角度来盘面，首先A到B和B到C 之间的下行区间都是主力为套空而设的陷阱，最高点c点之间出现3次大幅的上拉，迅速吃掉部分空单，并且再次套住部分多单为后市的下拉行情做准备。从C点到D点之间这次下拉基本算得上是干脆利落的，530到370，,160多个点的速降，这之间受损失的则主要是在途中认为“低点已到，不会再降”的持仓者们。在D处之后的这一段横盘期是主力在在这一波中放出的最大烟雾弹，此处套牢一大部分多单，不过随之往后的是不可阻挡的再次下行。截止文章书写之日，盘面最低已到345点位。

        后市分析

        可能很多该合约关注者在想低点何时到来或者说是否即将到来，不过在这种想法下大家最好不要做做多的操作，因为另外一个现货电子盘葡萄干合约(20公斤/批)已经出现250的低价，所以没有最低只有更低。这个合约短期不排除继续下跌的可能，但是如此久的下行又难免让人觉得低点将到，在这种心理状态下不宜重仓做长线或做方向性的选择，此时当顺势而为短线操作。