玉林药市2025年7月点评：下半年开局市场疲态依旧

        今年以来中药材市场行情持续低迷，上半年走势令人困惑，进入下半年后，7月份的市场表现依然不容乐观。从各市场反馈来看，传统淡季效应持续发酵，价格呈现“跌多涨少”的态势，市场整体氛围低迷。

        今年多个品种价格已跌破历史低位，部分甚至低于种植成本，导致生产者和持货商损失惨重。这种大面积亏损现象在中药材市场开放以来实属罕见。然而，市场疲态依旧，主要表现为：

        1. 宏观经济环境影响下，终端需求显著萎缩，销路不畅，商家普遍持观望态度，谨慎进货以避免库存积压和资金压力；

        2. 受前两年高价刺激，种植规模快速扩张，市场供应量激增，销售压力持续加大；

        3. 前期高价库存尚未完全消化，持货商面临巨大经营压力，进一步抑制了市场投资意愿。这种多重因素叠加的局面，预计仍将持续影响未来市场走势。

        本期中药材品种方面，货源主要是按需走动为主，商家都在积极出售手中库存，行情上涨的品种少见，降价的却依然有不少。调料方面，虽然本期总体行情相比上期有所好转，但也仅是局限于部分品种的短期表现，需求淡季以及投资氛围的低迷，市场很难产生持续的好行情。

        一、本期变价品种概述

        中药材方面：蛇床子今年产新量大，行情逐步下滑；进口酸枣仁销势不佳，商家出售积极，价跌；延胡索行情稳定一段时间后近期继续走低；黄连商家出售变现意愿增加，行情持续走滑；海金沙部分地区开始产新，市场面临新货应市的压力，行情逐步回落；锁阳商家购进谨慎，市场货源走动不佳，行情持续下降；山银花新货大量上市行情继续回落；龙眼肉新货上市，今年丰产，市场压力较大；三七需求不旺，前期压货商放货，行情下跌；秦艽产区行情下跌，市场价格也同步下滑，货源走动一般；栀子今年面临产新量大的现实，商家都在急于出售手中货源；僵蚕今年产新货量较大，市场需求有限，行情在本期下降幅度较大；枳壳产新货源在本期大量上市，产区和市场走动均一般，行情走向低谷；猫爪草生产过剩，行情依然是一跌再跌。

        调料方面：益智月初有商家批量购进引起行情反弹，但是后续上涨动力不足；高良姜近期有商家视低价到产区购进，货源走动好转，价格又出现反弹；孜然本期产地价格上涨推动市场行情反弹，但是实际购货量一般，近期随着回货量的增加，行情又有少许回落；香砂受产区异常天气的影响，商家关注度较高，行情在近期稳中有涨；山柰市场货源供应薄弱，而近期商家有一定的购进量，行情出现回升；黑胡椒本期受越南产区行情走低的影响，商家报价也有所下调；白豆蔻近期持续有货到市，商家观望情绪较浓，等待更低的价格购买；进口砂仁货源走动不畅，商家降价出售；荜茇需求量小，经营商家出售积极，行情回落；丁香近期价格不稳，商家出售心态不一；国产砂仁产新临近，部分商家出售意愿较强，行情出现下跌；肉桂淡季走货量不佳，行情疲软缓跌；草果有商关注，但行情波动不明显；干姜走势不畅，行情微有回落；八角茴香产新季节又到，商家仅是按需购进；小茴香货源正常消化，交易量有限。

        二、近期玉林市场行情涨跌表（不完全统计）

        三、部分品种点评

        3.1香砂后期有望迎来更好的行情

        香砂是近期调料市场上商家比较关注的品种之一，虽然其本期的价格上涨幅度不大，但随着行情的发酵，目前的人气已经不低。

        十年前，香砂曾出现过百元高价，随后产区的过度种植导致2019年价格跌至10元以内，近年经过筑底，行情逐渐走出低谷，随着植株的老化和库存的下降，商家的关注度又开始增加，成为近年市场上行情波动较为频繁的品种之一。

        香砂的产区不广，主要是在四川省宜宾市和云南、贵州、福建的小部分地区，今年主产地宜宾产地经历了高温干旱天气影响，大部分香砂在开花授粉的时候没有水分的补充导致挂果率较低，商家估计与2024年相比挂果率减少20%-30%，另外多年低价种植面积也在下降，商家预计今年的产量将会下降至近年新低。

        香砂的年需求量在5000-6000吨之间，今年的产量可能会低于这个数值，但市场尚有一定的库存支撑，以至于产新后货源不会呈现供应紧张的局面，不过近年低价已吸引有一定的资本介入，在多重利好因素的影响之下，香砂的后期有望迎来更好的行情。

图  香砂

        3.2海金沙零星产新销势不佳行情继续显滑

        7月份，由于各产区气候良好，海金沙长势不错，部分产地农户提前采收，货源零星上市，市场货源销势不佳，行情继续显滑。

海金沙的价格在2021年产新前创下340-350元的历史高位，产新后开始回落，到2023年新货上市跌破200元，去年及今年市场行情一直保持缓慢下降的状态，目前产地已经降至135元附近。

        海金沙是一个产量易受气候因素影响的品种，早些年的高价就是因为产区雨水偏多、高温干旱等因素交替影响，造成产量明显下滑，从而催升其市场行情，加上大户的介入，价格翻翻有余。

        今年主产区江西、湖南、重庆等地均没出现气候异常的现象，就目前的情况来看，今年海金沙依然估计会有不错的产量。而库存方面，商家反映依然有不少，因为这两年海金沙的销势一直不理想，产区和市场当前仍有不少的陈货没有消化，随着行情的走低，商家均处于亏本状态。

        9月、10月以后海金沙将迎来大量产新，由于其需求量很小，仅有数百吨，所以在后期新货大量上市的情况下，行情可能仍不乐观，不过8月、9月的天气值得留意，如果暴雨成灾，还是会有可能影响产量。

图  海金沙

        3.3栀子青黄不接但商家倍感压力

        虽然近月栀子青黄不接，但是持货的商家已经倍感压力，行情也在无形之中不断回落，近期福建货已经降至35元附近。

        栀子2023年开始涨价，2024年产新前在各方舆论的炒作之下上涨至70元的历史高位，高价位迎接产新导致当年产新商家的持货成本也是处于历史最高，而种植户在这一年赚得盆满钵满。今年以来药市熊市，栀子的市场需求动力不足，加上高价的影响，货源销量不如以前，所以无论是产地还是市场，商家购进都比较谨慎。

        目前栀子面临的情况，一是去年高价刺激，种植户加强加强管理，产区植株长势良好，加上今年气候正常，开花挂果情况比较理想，今年增产应该是不争的事实；二是加工户、经营商家手中库存有量，坊间传闻大户的货源并没有卖出很多，在目前淡季需求方购买动力不足的情况下，库存将会继续影响着后期行情的下降；三是产新日益临近，去年这个时候已有抢青，今年有闰月可能会有所推迟，再过一个多两个月新货将逐步上市，经营商家都急于在产新前将库存降至安全范围内，所以愿意降价出售。

        总体，后期栀子行情会继续回落是基本可以确定的，但会降到什么价位，还要取决于产新期加工户、商家的收购积极性。

图  栀子

        四.总结

        中药材市场自去年下半年出现疲态以来，至今已有足足一年的时间，这段时间内市场行情涨少跌多的局面几乎没有改变，这种情况让不少商家的经营步履维艰。在未来一段时间内，中药材面临着秋季产新品种增多的状况，市场仍将面临着不小的挑战，如何打破当前的困境，让市场重新焕发生机，是摆在所有从业者面前的一道难题。

        另外中药饮片保质期和中药材的溯源是近期大家比较关注的话题，每一次规则的改变是行业进一步规范的表现，从业者只有适应规则，跟随政策的方向走，才能在行业中做得更大，走得更远。