安国药市9月点评：旺季气息渐浓  普涨根基尚缺

        进入9月，作为衔接淡季与传统旺季的过渡月份，市场已经嗅到十月旺季来临的气息，但整体大盘尚不具备普涨上行的基础。从品种行情表现来看，市场分化特征明显，仅有少数品种借行情上扬，绝大多数品种依旧处在下滑、消化库存的调整阶段。

        人气层面，随着河北本地及周边地产品种临近集中产新，产区调研、询价的商家有所增多，关注度明显抬升；不过前期在高位入场的不少商家仍处于被套状态，资金承压，多数从业者保持谨慎观望心态；需求端依旧延续偏弱格局，下游饮片厂、药企坚持按需采购，实质性的放量订单尚未显现。

       政策层面，全国第二批中药饮片联盟集采，一共41个品种、82个品规，包含黄连、天麻、熟地黄等大宗常用品种，8月已经公布中选结果；9月各省密集发文通知，10月中旬起多省集中落地执行，执行后的采购会对饮片端产生影响，这需要经营商针对不同品种建立不同经营策略。

一、聚集9月涨跌品种盘点

1、9月上涨或行情走坚的品种（不完全品种统计）

        川芎产区种植面积缩减，有商家关注，货源走销好转，但行情暂无大的变化；覆盆子产新期行情短暂下滑，后期产区受台风天气影响，有商家介入，行情持续上扬，当前价格较产新初期低位涨幅明显；浙贝母正值种植时节，农户有着较高种植积极性；海金沙新货产出量不大，行情出现小幅反弹；黄连产区3‑4年货禁止采挖，新货产出量有限，本月中旬产新后行情走坚，人气较前期明显提升；荆芥穗市场库存薄弱，产新初期加工户购货积极性较高，行情保持坚挺运行；全蝎受天气因素影响，新货产出量偏少，行情有所上涨，后续重点关注市场库存消化进度；酸枣仁行情仍高位运行；砂仁产新初期行情出现强劲反弹，近期价逐步转稳；调料品种白豆蔻、公丁香、荜茇、肉豆蔻上浮。

2、9月跌价或行情走疲的品种（不完全品种统计）

        五味子持续产新，目前正值盛产期，新陈货源叠加，行情走弱；湘玉竹新货产出量大，产新之后行情持续回落；韭菜籽市场需求不旺，近期货源走动迟缓，行情出现回落。人参正值产新期，今年鲜货价格低于去年同期，干品走销不畅，多数商家对后市持谨慎；细辛今年新货产出量多于去年，但市场整体库存薄弱，后续走势取决于商家采购力度以及货源实际走销情况；木瓜库存丰厚，新陈货源叠加，行情表现疲软；赤芍，家种货正值产新，货源产出量大，鲜货报价3元/斤，整体行情疲软；辛夷新货上市，持货者出货意愿增强，行情出现回落；
百合，今年新货产出大幅增加，产新后行情持续回落；党参、当归、黄芪秋季产新行情备受关注。

二、近期部分中药材安国市场行情涨跌排行表 
  
       9月，中药材大盘综合200指数继续下调，中旬大盘跌落至2280.83点，反映出当前市场跌价品种仍占多数。随着秋季产新大幕徐徐拉开，部分品种行情继续下探，或将对大盘形成一定压制。  
 

上图为：安国市场9月部分品种行情对比排行表 

三、本月市场部分热点品种点评

1、湘玉竹新货产能增多 行情进入低价期

        湘玉竹作为市场周期性极强的大宗药食同源品种，行情涨跌规律极具种植周期特征。本轮行情周期中，该品种在2023年冲高至60元历史高位，2024年、2025年持续维持高位运行。长期的高价红利，极大刺激了湖南主产区农户扩种积极性，种植面积连年增加。因湘玉竹生长期为三年，前期扩种产能在2026年集中释放，今年新货上市量明显偏大。

 
上图为：玉竹片

        湘玉竹产新后，当地加工户普遍谨慎，为规避后期行情回落风险，收购心态保守，低价收购鲜货，导致本年度产地鲜货成交价大幅下滑，远低于去年同期水平，产区种植户收益出现明显缩水。

       目前湘玉竹已彻底走完本轮上涨周期，正式进入低位调整阶段。当前市场货源充足、社会库存偏高，且未来两年前期扩种产能仍将持续释放，货源供给压力较大，短期内行情缺乏上涨动力，难以形成趋势性反转，整体仍以弱势调整、低位震荡为主。

2、黄连产新行情为何上涨

        黄连本轮行情的起点，要追溯到2022年川渝鄂主产区遭遇极端高温干旱，产区大面积死苗减产，干旱天气导致在地黄连一定面积受损枯萎，其中2-3年生的受灾较为严重，供给端硬缺口直接点燃行情。随后叠加品种自身的供需周期底部、资金持续介入等多重因素共振，天时、地利、人和之下，黄连走出了一轮历史性高价。

 
上图为：黄连片

       从生长周期来看，真正影响与调动连农种植积极性的是2023年开始的，三百元多元的行情刺激，导致产区秧苗走畅，种植面积大幅扩增，尤其是湖北一带，按生长周期5年计算，2027年产能才会大幅增多，但农户为了赶行情，在正常情况下，会有农户提前一年采挖的情况，也是产新前，市场预期行情走低的重要原因，但今年产区出台管控政策，明确限制3-4年生货采挖上市，从源头卡住了一部分提前采挖的货源流入市场，实际到货量持续偏少，叠加产地资金进场、人气快速聚集，行情反而逆预期向上反弹。

        后市走势的核心变量，依然要落在新货实际产出量上——需要持续跟踪产区采挖进度、农户出售意愿，以及终端药厂的真实采购力度。

3、人参产新 鲜货行情低于去年同期
 

上图为：鲜货人参

        9月，人参产区进入集中产新阶段，大量鲜参陆续采挖上市，产地鲜货收购价明显低于去年同期，当前鲜参主流成交价多在15-30元/斤区间，干品行情受产新影响也有不同程度下滑。

        人参历来被视作名贵滋补中药材，但从近年连续产新行情表现观察，随着人参种植技术不断成熟、管护难度下降，主产区种植规模持续扩大，新货供给逐年增加。叠加参类品种当前药用工业端需求偏弱，药厂、饮片企业受成本管控影响，多按需采购，极少囤货；市场陈货库存尚有积压，货源消化节奏偏慢。多重因素共同压制行情，短期之内，人参行情很难形成趋势性反转。

四、总结

        十一过后，北方中药材正式进入秋季产新窗口期，市场也迎来传统旺季。前期市场低迷沉寂的部分商户心态逐步躁动，寄望于在本轮产新周期中捕捉行情机遇。回顾去年河北地产品种产新，不少品种鲜货价格不足1元/斤，种植户普遍遭遇亏损，后续行情迎来阶段性反弹，其中加工户成为这波行情的主要受益者，获利十分可观。
 
        反观今年，部分品种受行情低迷影响已经出现明显减种，加之加工户参与积极性较高，综合预判今年多数品种鲜货价格或将高于去年同期，市场静待产新大幕正式拉开。
 
        但另一方面，虽然本月有覆盆子、浙贝母、酸枣仁、全蝎、黄连等品种行情上行，可整体市场投资热情依旧趋于谨慎。社会库存体量庞大、部分品种产能仍在持续释放、终端需求整体偏弱，叠加中药材相关政策落地带来的影响，多数商家不敢贸然重仓入手。

        理性看待旺季带来的市场机遇，从业者需多维度对品种进行分析，愿大家在这个秋季收获的时节，都能收获属于自己的那份成果。