亳州药市1月点评：品种整体波动收窄 后劲不足

       进入2026年第一周，中药材市场延续了2025年翘尾态势，如酸枣仁、延胡索等走出了超出预期的强势行情，且经过元旦前后这波涨价潮的拉动，市场投资从前期的谨慎观望转为积极态度，也使得经营者经营信心得以提振，其涨价品种有因热钱介入，也有因低价反弹、还有受需求拉动，以及相关集采品种行情坚挺上行，而汇总近月涨价品种，多数品种价涨也仅是昙花一现，有的品种或者转为震荡。

       同时，综合本月与上个月相比较，价涨品种幅度变小，其品种整体波动收窄占据市场流通主流，并从市场大周期来看，目前中药材市场依然处于整体下行调整阶段，且高行情造成的货源生产供应量大，行情承压的局面还会延续，其实，在市场处于熊市时，当前药市逆势扭转的背后是多种因素造成的，但最终还是供求决定行情走向，大家应仔细研究和分析市场是处于牛市还是熊市？本期具体品种如下：

一、近期亳州主要价格变化品种

1.1）涨价走坚品种概述

       国产酸枣仁其价格不断升高主要是热钱持续介入与压货商跟进所致，但随着价格不断升高，行情冲高回落后目前暂时转稳；进口枣仁，价格上涨受国产酸枣仁价升的带动，行情也出现小幅上扬，目前暂时转稳；延胡索受产地价格持续攀升，市场经营户持货成本也被推高，也是本期热度较高品种之一；柏子仁又有商关注与热钱介入，带动行情上涨5元左右；韭菜子小品种，但由于产区来货量少，市场随着货源流通下降，行情持续上扬，还有火麻仁、沙苑子等籽类品种交易有所好转，价格小幅回升；三七产地行情小幅上涨，市场受此影响，要价普遍微有上调；甘肃品种甘草、黄芪、牛蒡子、莱菔子等因近日有商视价低购进，带动行情普遍小幅上涨；党参本月中旬价格出现上涨，但近日行情又回落；集采品种中白芍、独活、吴茱萸等要价依然坚挺；牡丹皮整体新货量不大，价格保持坚挺；小品种大风子、八角莲等少商关注，但价格较前期涨幅明显；玫瑰花由于短期内涨幅明显，目前行情暂时转稳；荆芥穗前阶段价格稳步上扬，目前无论荆芥还是荆芥穗要价依然坚挺；九节菖蒲2025年新货产出量不大，产新结束后行情一直表现坚挺；辽细辛近月产地价格上涨，市场要价也有所上调；川贝母、平贝母，目前正值需求旺季，货源走销顺畅，行情表现坚挺；芡实产地原料价格上涨，带动市场行情出现反弹；桂圆肉受需求拉动，行情稳步上涨；香附有商开始趁低价购货，货源走动有所好转，带动价格微有上浮；香料类用季不旺，益智、国产山柰坚挺，公丁香、孜然上浮后企稳。

1.2）跌价走疲品种概述

       牛黄受大环境影响，需求不旺，再加上有货补充来市，行情较前期明显回落；秦艽，随着新货上货增加，整体行情有所下滑；木香产新货源继续充市，价格疲软显滑；通草新货产出量增多，行情不断回落；浙贝母高价抑制了货源的正常消化，随着进入实销，行情高位震荡；低价品种家种前胡今年新货较去年减少，但由于尚有库存，行情表现疲软；防己受产地野生鲜货下滑，干货走动不快，整体行情小幅回落；夏枯球因缺乏实际需求拉动，货源走势低迷，行情疲软运行；南龙胆草价格震荡，北龙胆草行情疲软，并受大环境影响，商家多不敢贸然购货；白及、重楼价位相对不高，有部分商家一直关注，但终端需求不旺，行情仍未见改观；九香虫、金钱白花蛇等需求不旺，商家关注力度也有所减弱，且持货者喊价不及前期；广藿香、广金钱草等价低，但因总体供应充足，行情低迷运行。

二、近期部分行情涨跌表

       从行情涨跌数据来看，本期涨价品种数量仍多于跌价品种，而涨幅则因各品种供需基本面差异呈现分化态势，但整体波动幅度收窄，跌价则还是受新陈货叠加、需求不旺或产新推进的影响。

三、近期部分品种点评

1、甘草行情短期上升 但想要大幅上升仍有压力？

       甘草年需求量是巨大的，自2022年开始行情稳步上涨，到2023年6月份58丁最高涨至45-48元之间不等，35丁最高涨至35-38元的最高价，随着有部分商家获利出货以及2023年新货上市，行情逐步回落，58丁跌至30-35元左右，到2024年产新后58丁价格25元左右，2025年价格继续下滑，58丁从22元一路跌至15元以下，35丁跌至10元以下，三年时间完成了从高价到低价的一个周期，而近期甘草走动加快，价格小幅上扬，甘肃产地35丁的售价从4.5-7元涨至目前的6-9元之间不等，58丁售价在10-12元涨至12-16元之间不等，8-12的片售价从17-21元涨至19-24元之间，每公斤普遍上涨2-3元，其这波行情形成的主要原因一方面是甘草有商视价低积极买进，带动关注人气增加；另一方面是优质货供应下降，有商买货囤积拉升价格，其实，并不全是市场实际需求拉动，而是受目前涨价情绪带动，商家积极参与购买所致。

上图为：甘草

      分析：甘草以春季种植为主，生长周期为3年，若涨价刺激生长2年左右便提前采挖出来，若价格低生长周期还会延长，虽然2025年价格的低迷打击了种植户的积极性，种植面积出现调减，但该品2023年、2024年连续两年均出现不同程度扩种，其按照甘草生长周期计算，2026年可采挖面积仍不小，再加上庞大的库存需要时间消化，由此，判断甘草价格小幅反弹正常，若价格想要大幅上升仍有压力，同时，甘草想迎来新一轮商机，必须连续3-4年大减种，库存得到实际消化，过早的买货囤积拉升价格，只能重新点燃药农种植积极性，使其周期或被打乱，低价时间更长。  

2、牡丹皮整体新货产量不大 能否出现更高的行情？

       牡丹皮生长周期长，生产成本也高，近年来多少都具有一些人气，而2025年一整年以来，受大环境的影响，虽然其行情没有像其他品种那样出现大幅的下降，但大环境萧条低迷的下，也直接影响了牡丹皮人气，2025年前期因连续阴雨天气对其采挖不利，鲜货采挖进度推迟，但后来随着产新推进，牡丹皮产量渐渐明朗，并从2025年产新至目前产新结束来看，新货整体可采挖面积大，有商统计其无论是鲜货还是加工好的牡丹皮新货上货量都明显不及去年同期，只不过市场跟进意愿不强，导致产新压货商观望，而外围商参与也比较谨慎，因此，行情温而不火。

       其次，通过近几年销量总结数据看，牡丹皮随着优质货、新货持续消耗和连续多年的减产，货源也在连续消化，虽然目前库存依然还有，但前几年的这部分库存普遍抽芯率低、质量欠佳，其优质货、新货与陈货价格分化已逐渐扩大，所以，从业者认为牡丹皮库存对整体行情只能算是有一定影响。

上图为：牡丹皮

       分析：牡丹皮一般生长周期为5年，也可以长至6-8年，虽然2023-2024年进入高价开始渐渐扩种，但产量逐渐增量最快也要等到2027年以后，再加上该品费时费工、加工成本高，可见，该品其连续高价是有原因的，多商认为牡丹皮仍有利好存在，只是目前人气不高，暂时上扬动力不足，随着消化库存的减少，在未来产不足需的利好中，若僵持的局面将被打开，行情有望获得新的突破。

3、防己产新上涨 后市能否继续迎来高升？

       防己过去以野生资源供应，近年来野生转家种种植成功后，目前供应有野生和家种，并在本轮市场大周期中走出了超出预期的强势行情（2024年突破200元大关），但自去年下半年进入中药材货源供需与价格重构深度调整，于是，防己经历近一年价格回调，直到2025年10月份粉防己又再次获得了极高的关注，且价格再次启动，短时间内行情普遍回升，尤其野生货、鲜货、饮片货价格升幅明显，且这一行情的形成，一方面是加工户集中购进，叠加人为参与；另一方面，尽管商家皆知野生防己资源在逐年下降，但已经有家种货的出现，再加上对产新预判行情的定位不确定，因此，大家都在等待与观望，当大家发现野生新货产量远低于预期，产地农户与商贩也顺势惜售抬价，另外，陈货库存虽有量，但库存价格普遍高，这部分库存暂时他们亏本出货意愿也不高，所以，产新鲜货走畅，干货实际走动并不快，目前行情出现下滑现象。

上图为：防己

       分析：总的来说，防己在产新走出了一波引人注目的上涨走势，虽2025年野生新货产量减少，但当前野生货与家种货以及当前库存足以满足市场需求，其短期内还需继续消化库存，至于防己能否继续迎来高升，接下来行情走向需重点关注三大核心关键因素：一是集采落地后防己需求端的实际释放情况；二是产地走动情况和市场货源的实际消化进度；三是看人气。
 
        而从长期来看，防己随着家种技术的提升和规模的扩大，业界人士认为未来供大于求是必然的，其行情将会随着货源供应量随之调整，让我们一起关注它的行情变化。

四、总结

       总之，近月涨价、反弹涉及品种多，药市又出现了一波阶段性的投资热，与此同时，这波逆势上涨也极大出乎了商家意料和对熊市周期行情走势的认识，但客观来讲，其多数品种多是涨后即停，或者转为震荡，后劲不足，而低价位的品种依然会是商家关注的重点。

       随着年关临近，市场离春节休市也就不到一个月的时间，业界人士与从业者多认为春节前行情再有大波动机率相对已不大，但2026年的中药材市场行情仍震荡难稳，接下来的天气、种植、终端需求、政策等涉及集采品种仍为商家关注。