亳州10月药市点评：新货上市与需求不旺 大多品种供远大于求

      10月按往年惯例，本应该进入中药材行业传统销售旺季，但熊市背景下，随着国庆长假结束，市场终端实际需求并未迎来预期改观，货源走销依旧不畅，并由于需求的持续不足与回升乏力，令经营商家谨慎购销备货，致使本月的市场依旧疲弱，行情表现多淡，且反弹持续性偏弱、整体跌多涨少的格局依旧未有改变。

       同时，10月也是一年一度中药材秋季集中产新、采挖与加工的高峰期，而前期处于高位的品种，伴随产新持续推进，鲜货行情大幅下跌，吸引不少加工户积极抄底，因此，当前产地、乡间、田间采挖地头鲜货交易火热，成交量放大，但也有去年价格超跌的相关品种，今年鲜货行情高于去年，则干品受市场需求持续偏弱，行情多萎靡或下调，其涨价品种少人跟进，跌价的品种同样也少人问津，中药材市场正式步入“新货上市”与“需求不旺”的博弈阶段。

       另一方面，尽管本月酸枣仁、覆盆子、浙贝母、全蝎、黄连、海金沙等仍有关注度，可市场整体投资热情依旧保持谨慎，其中仅酸枣仁再次破千元大关，覆盆子、浙贝母、全蝎、黄连、海金沙等其余多数品种行情以企稳或呈震荡运行。
 
一、近期亳州主要价格变化品种
 
1.1）涨价走坚品种概述

       酸枣仁在减产与资金的共同推动下，产地继续拉高，要价突破千元大关；菟丝子产区产新中，受产地持货商惜售，市场行情稳中有升；平贝母行情小幅上升后暂时转稳，但要价依然坚挺；地龙随着陆续走动，价格出现一定上扬；罗汉果正值产新，今年由于产新鲜果价格偏高，加工出来的成本高于市价，所以近来价格出现上涨；海金沙价格较国庆节前明显上扬，但受产新持续，以及商家多停手观望，行情出现回落；百合逢低走快，但该品生产过剩，价格小幅反弹后恢复平静；广金钱草产新持续，由于今年新货产量下降，行情在本月有所上扬；细辛因产区行情上涨，市场商家喊价随产区波动，行情也逐渐走高；玫瑰花最近均为正常走销，行情表现坚挺；仙茅、安息香大涨后坚挺。

1.2）跌价走疲品种概述

       天麻受新货集中应市冲击，行情进一步下调；苍术新货已大量上市，而陈货尚有库存，行情下滑后维持疲软状态；覆盆子等上涨后转为震荡；辛夷产新迎来深度回调，但近日行情小幅反弹；木香产区开始采挖，但市场交易仍以陈货为主，行情表现疲软；九香虫受新货陆续应市冲击，行情进一步回落；南五味子产新已经结束，虽今年产量不大，但市场需求不旺，行情疲软运行；天葵子产地与市场供应尚且有量，但由于需求欠佳，货源交易有限，行情进一步显疲；秦艽关注度低，并因产新临近，再加上持货商出售意愿增加，行情小幅下调；远志、白及等受产新冲击，价格较产新前有所下滑；连翘今年新货产出量大，随着走动转缓，价格较上月略有下调；三七正值产新，行情疲软；水蛭因家养货陆续产新，行情又有下调；银柴胡行情止落暂时转稳，但因实际需求欠佳，走动偏缓；玉竹随着产新深入，价格稳中有落；牛蒡子、葶苈子、蛇床子、佩兰、枳壳、山麦冬等因交易不畅，行情疲软运行；甘肃品种当归鲜货上市，党参鲜货上货量大，致使干品价格偏弱震荡；青葙子受产新冲击，再加上市场需求不旺，价格有所下滑；枸杞子产区产新进入收尾，因市场需求不旺，行情较前期下滑；壁虎平时少商关注，并因该品最近交易有限，要价有所下调。

二、近期部分行情涨跌表

       从行情涨跌数据来看，本月涨价品种未有增加，大部分下跌品种主要是集中产新与需求不振两大因素的影响。

三、近期部分品种点评

1、白术产新高峰 行情低位震荡

       白术在本轮中药材大周期行情中（2022年-2024上半年中药材市场牛市），2024年创下了170-180元的历史高价。然而，受2025年中药材市场多品种行情下行以及高价刺激生产影响，2025年白术总产量明显大于2024年，且价格较上一年也下滑很多，新货加工上市时两年的白术降至20元以上至30元之间不等，到年末一年生的干货白术价格在10-13元之不等，两年的白术价格在20-25元之间不等，当前正值白术产新高峰，随着近日天气晴好，鲜货与温货上货陆续增加，现两年生鲜货主流售价在3-5元/公斤（去年同期鲜货每公斤价格在8-10元之间不等），温货依据个头大小，报价在5–7元/公斤（去年产新温货每公斤价格在12-16元公斤）；而一年生现在虽有零星采挖，但目前还不到正式产新，鲜货少量成交价格在1.8-2元/公斤，其两年新货干货加工陆续上市，含微潮的价格在13-15元之间不等，而陈货基本没有交易，一年陈货报价在7-8元。

上图为：白术

       分析：白术2025年年前年后，种植面积偏大，因此2026年产新在地面积庞大，目前仍有不少地块等待采挖，再加上无明显天气对其有影响，以及随着一年生的货陆续产新白术短期供给压力不减，虽鲜货基本多在田间地头成交、成交量大，但预计行情难有大幅波动。

2、党参重回低位区间 后市如何？

       党参2022年-2025年行情持续处在高位区间，其中在2023年的6月份价格最高时突破历史（当时中条货曾达到170-180元/公斤），步入2026年产新，前期扩种产能继续兑现，鲜货中条由产新前开盘6-8元/公斤回落至5-6.5元/公斤，鲜货小条由产新前开盘5-6元/公斤回落至4-5元/公斤，对比去年同期产新鲜条统货8-12元/单斤的价格，跌幅十分显著，减去种植与采挖成本后，今年的党参产新，着实让不少药农、种植户陷入亏损，并通过了解得知，虽目前产区进入大量采挖，但干品成交还是以陈货为主，当前甘肃市场药厂货价格在20-22元之间，小条维持在20元以上至25元之间不等，中条价格在25元以上28元左右，大条价格在30-40元之间不等，而中条市价仅30-35元之间不等，已经重回2019年的价位区间。

上图为：党参

       分析：党参2019-2026年走完一轮完整超级周期，完成了从低位上行至高价，再回落至低位区间的行情轮回，其历经一轮从高价回落至低位的周期，短期行情大概率维持偏弱震荡，预计随着新货干货陆续上市，再加上原有存量库存，低价运行周期或将延续，其多商认为后市不排除行情仍存在震荡调整空间。

       此外，尽管党参关注度与议论不断，但缺少资金持续助推，同时供应体量较大。在此背景下，即便行情出现阶段性反弹，反弹幅度大概率也相对有限，很难出现连续大涨行情。

3、辛夷历经暴涨 产新迎来深度回调

       辛夷专营经营性较强，历史一直上少有爆发，但本轮超级牛市下，辛夷花也创历史高价，其该品自2021年起，从26元左右的低位逐步抬升，2023年走出趋势性上涨行情，2024年迎来行情峰值，市场大花统货冲高至160元左右，无柄大花选货冲高至190-200元，2025年行情从高位震荡回落，2026年产新未临行情就逐步下滑，产新后新货陆续上市，叠加终端需求跟进不足，行情大幅回调。

       其次，从价格上来讲，辛夷受鲜货价格的不断下调等多重因素影响，今年辛夷加工成本必然较去年下降不少，按照2.2-2.3公斤：1公斤的折干率，前期加工的小花选货普遍成本多在35-36元，对外普遍卖价在38-40元，加工的大花选货普遍成本多在50元左右，但随着这部分加工货源的陆续走出，以及近日加工户购货积极，大花每单斤8元涨到了每单斤10.7元，当前小花选货普遍成本多在38元左右，加工的大花选货普遍成本多在51-52元，并由于鲜货价涨的带动，也有直接影响干货的行情，产地小花选货由前几日40-42元涨至当前的45元每公斤，大花选货由前几日52-53上涨当前的55元每公斤，但随着价格上涨，目前产地走动转缓。

上图为：辛夷

       分析：辛夷树上开花，年年可产，本轮超级牛市下，因产区集中、资金过剩、行情普涨、暴涨，加之又有连续天气题材助力，致使辛夷花也创历史高价，且高位持续几年，其今年市场需求不足、人气低迷，再加上无明显天气影响，经营商多积极销售，致使行情也是稳步下跌、一跌再跌，虽当前行情小幅反弹，但后续仍需等待今年产量情况全面明朗。

四、总结

       整体来看，10月药市旺季不旺，再叠加更多品种集中产新、终端需求不振、库存有量，以及中药材相关政策落地等多重影响，大多品种供远大于求，因此，针对阶段性涨价行情，切勿盲目追涨，而产新放量、库存高企的大宗品种仍在反复寻底。同时，当前市场已步入新一轮低谷周期，在需求不恢复，面临新一轮产新压力双重利空叠加下，商家还需做好持久战的准备，顺势而为、理性布局！