亳州药市4月点评：多重因素交织 市场还将延续“供强需弱”格局

       2025年中药材市场告别了前三年普涨行情，进入2026年，仍深度调整中，并受行业周期、政策导向、市场行为等多重因素交织，本月中药材市场整体呈现“指数震荡下行、结构明显分化”的态势，且在市场货源供应总体充裕下，多商家、多药企也多保持谨慎观望，仅少部分品种逆势上扬。与此同时，香料方面，整体行情延续低迷。

图为：中药材天地网综合200指数走势，整体来看，下行趋势逐渐明确

       另一方面，本月较为关注的，第二批全国中药饮片集采迎来新进展，且这次集采细则公示引发热议与讨论，其第二批全国中药饮片集采拟采购41个品种，每个品种分“选货”“统货”两个规格等级，中选品种如下：人参片、红参片、蝉蜕、天麻、黄连片（味连）、醋延胡索、清半夏、熟地黄、制远志、柏子仁、白鲜皮、猪苓、钩藤、黄柏、重楼、北沙参、僵蚕（炒僵蚕）、酒黄精、五味子（醋五味子）、枳壳、款冬花、土茯苓、瓜蒌、射干、防己、皂角刺、独活、紫菀、莲子、芡实、玫瑰花、玉竹、续断、山药（麸炒山药）、香附（醋香附）、巴戟天（制巴戟天）、吴茱萸、莱菔子（炒莱菔子）、板蓝根、槲寄生、薏苡仁（麸炒薏苡仁）。

一、近期亳州主要价格变化品种
 
1.1）涨价走坚品种概述

       牵牛子新货减产，再加上有商看好并持续购进，行情短时明显上涨；土鳖虫产新有商逢低购进，行情反弹后转稳；云南红花已进入产新后期，到产地购货的经销商明显增多，价格随之小幅上涨，市场价格也有一定上扬；秦艽有商视价低积极购进，产地价格小幅上调，市场行情保持坚挺；苍术最近购货积极又增加，产地一直走动好于市场，价格上扬后目前趋于坚挺；延胡索虽产区开始采挖，但全检货要价依然坚挺；红花受产地价格小幅上涨，市场行情稳中显升；黄连产区人气交旺，整体行情有所上扬，但市场表现不及产区，出现了倒挂的现象；南五味子尤以包检合格货价格坚挺，其它规格行情基本稳定；土茯苓来货量不大，随着货源陆续交易，整体行情有所上扬；全瓜蒌有商关注，要价高于年前；猪苓受集采影响，大统货要价坚挺；骨碎补最近产地价格略显上扬，市场行情小幅回升；重楼受集采影响，关注力度上升，行情也有一定上扬；菟丝子又有商关注并购进，本期价格处于小幅上涨。

1.2）跌价走疲品种概述

       麦冬2026年产新高峰导致短期供应激增，行情持续下跌，虽2025版药典农残检测趋严，但无论合规“生态麦冬”，还是普通货行情都继续下滑；玫瑰花（山东重瓣）去年受集采与商家拉动行情曾大幅度上涨，今年以来市场以实销为主，再加上面临新货上市，行情高位震荡，且价格有所回落；射干上月行情扬，本月随着走动有所放缓，价格稳中显疲；覆盆子进入产新，行情降后反弹，但总体趋势显滑；浙贝母临近产新，目前行情高位震荡；百合最近持续走缓，并有商出售意愿增加，价格震荡下行；皂角刺，最近整体走货不快，行情较前期有所下滑；天麻整体销势不乐观，行情较前期有所回落；辛夷受产区价格下滑，市场行情有所回落；韭菜子进入实销，价高转滑；国产酸枣仁继续下滑震荡，要价有所悬殊；进口枣仁行情疲软运行；香料走货低迷、疲软下滑持续，如益智、草豆蔻、孜然、白豆蔻、荜茇等本月要价下滑；砂仁、香砂、干姜、国产小茴香、高良姜、肉桂、公丁香等本月疲软运行；胡椒、山柰弹后转稳。

二、近期部分行情涨跌表
 
   从行情涨跌数据来看，本期香料品种走疲、下滑之多，而上涨品种，涨幅幅度并不大，除牵牛子涨幅最为明显。

三、近期部分品种点评

1、产能释放与需求回落  牛蒡子陷入“低位”困境？

       牛蒡子近年产量及库存、需求状况，一直受到持货者与广大业界商家的关注 据了解，该品2023年创造了42-43元的短时高价（色选货），高价刺激当年主产区大规模扩种，到2024年产量大幅提升，而2025年新货产量处于正常年景，货源供给充足，并结合正常年需求量在3500-4000吨来看，牛蒡子除了满足近两年每年的市场需求，剩余便转为库存，同时叠加2023年高价的库存还有剩余，所以，库存在大家印象中还是依然不少。

       其次，从甘肃地区与陕西地区种植成本与亩收益来看，牛蒡子并不处于低价，该品只是接近低位，所以2025年牛蒡子整体种植面积依然不小。

上图为：牛蒡子

       分析：牛蒡子仍处于货源充足，且库存量大的局面短期内依然难以得到有效缓解，当前行情缺乏上涨动力，同时在近两年产区的生产量大、库存积压和药市萧条导致的需求萎缩，以及种植面积未有明显下降的情况下，随着时间的推移，牛蒡子7月份迎来产新，若今年产出量还会继续稳定，新货叠加前期库存，业内人士分析未来牛蒡子行情大概率还会继续在低位震荡运行。

2、覆盆子产新序幕拉开 行情震荡在所难免

       覆盆子第一年种下去后，第二年少量挂果，三年后进入盛果期，其2021-2022年覆盆子种植面积稳步扩大，2024年开始进入盛果期，虽2024年即使产新传言减产，但后来随着新货入市，有商统计产量不但没有减少，反而产量较2023年的基础上又有增多，2025年产量也不小，同时产区还反馈近来覆盆子每年种植面积都不少，而今年覆盆子产区挂果情况良好，随着产新序幕拉开，磐安集镇4月21日行情出现明显回落，但4月24日价格又稍有上调。

上图为：覆盆子

       分析：通过对覆盆子深入剖析，我们可以判断出，由于覆盆子积累了一定量的社会库存（库存虽有，但产地货源多在散户手中和大户手中），再加上面对当前大环境对中药材的影响，尽管吸引着资本力量的关注，但这些资本并没有形成有效的凝聚力，业内人士分析估计大概率行情应以震荡为主，就后期而言，行情变化的关键将取决于今年新货产量大小、商家买货心态与资金的参与力度，多方力量的此消彼长，行情的震荡调整肯定是免不了的。

3、红花产新进入后期 行情有所反弹

       云南红花已进入产新后期，由于生长期间天气干旱，再加上去年价低种植面积减少，随着红花产新逐渐明朗，今年产量确实没有去年新货产量大，受此影响，最近产地很多小商贩和农户有着惜售心理，而商家们也都有着存压货的情况和想法，因此，近期云南产区受到普遍关注，人气增加，到产地购货的经销商明显增多，并带动价格随之小幅反弹，4月21日产区足干统花92元左右，饮片花94-96元不等，目前要价保持坚挺。

上图为：红花

       分析：红花虽是纳入集采的品种，但仍处于供大于求的一种局面，其目前无论新疆产区还是其它地区以及各市场商家手中库存基本尚有，再加上新疆产区又值种植期，价格上涨容易刺激药农种植积极性，预计，短期内价格继续上扬动力不足。

       而就长期来分析，只有红花种植面积继续调减和继续消化库存，才能迎来真正涨价的行情，其后市变化还需看市场实际需求拉动和今年新疆红花产量大小（新疆产区红花生长期间天气对红花的产量尤为重要）。

四、总结

       从当前的情况来看，中药材市场还将延续“供强需弱”格局，药市将继续在熊市中震荡整理，但其价格已经超跌的品种，药食两用需求增加的品种，集采中选的品种以及符合新版药典标准修改之后的品种，未来商家可在相关方面给予更多关注，方能在调整中把握机遇。

       同时，业界人士认为中药材未来趋势或将呈现“短期筑底修复、长期高质量发展”的特征，核心是从“规模扩张”转向“价值重构”，且行情分化继续加剧：如优质货（道地、GAP合规、可溯源）因药企刚需坚挺，劣质/过剩货承压，让我们关注各方变化。