东阿阿胶屡次提价 毛利率反下滑

　　东阿阿胶(000423.SZ)3月11日晚间公布年报，2013年公司实现营收40.16亿元，较上年同期的30.56亿元净增9.6亿元，增幅为31.42%；归属于上市公司股东的净利润12.03亿元，较上年同期的10.4亿元增长1.63亿元，增幅为15.64%。

　　东阿阿胶主导产品阿胶产品系列实现营收33.29亿元，比去年同期增长17.86%，占公司总营收83%。不过，在主导产品持续提价的基础上，东阿阿胶去年毛利率却不升反降，2013年毛利率为66.2%，比上一年同期下降了4.83%。

　　业内分析，受制于上游原材料驴皮资源紧张，实际上东阿阿胶主导产品阿胶块的产能近年来一直维持在2000吨左右，因此只能依靠不断提价来保住业绩。

　　《第一财经日报》查阅该公司上两个年度的财报显示，2011年，阿胶块提价幅度不超过60%，当年营收同比增加11.98%，净利润同比增加47.86%；2012年阿胶块提价10%，阿胶浆提价30%，2012年当年的营收同比增加10.77%，净利润同比增加21.5%。

　　近年驴资源不断萎缩，据国家畜牧统计年鉴显示，驴存栏量已由上世纪90年代底的1100万头，下滑到目前的700万头。

　　由于源头上毛驴数量不断减少，驴皮价格开始飙涨，从2010年到2014年翻了三倍。而作为驴皮的消费大户，山东生产阿胶的企业数量则从最早的东阿阿胶和福牌阿胶两家，增长到了现在的5家，有限的驴皮引发了生产厂家的争夺。

　　东阿阿胶方面曾对《第一财经日报》表示，为了解决原材料困局，公司试图通过建立养驴基地来带动农户养驴。根据东阿阿胶2013年财报，目前该公司有6个子公司负责养驴、驴皮收购业务，在全国约有17个养驴示范基地。不过，这6个公司的营收均在几十万到两百多万之间，养驴基地建设或还难以满足目前公司驴皮原材料所需。

　　为了寻求持续的盈利模式，加上公司大股东华润医药集团对东阿阿胶作为滋补保健品整合平台的定位，东阿阿胶从2012年起就开始往快消品转型，开发阿胶衍生品，如桃花姬阿胶糕。

　　深圳一位医药分析师认为，依托于大股东在零售业的优势，东阿阿胶的快消转型相对顺利，仅桃花姬2013年的营收就已经超过两个亿。

　　根据财报，东阿阿胶保健品公司2013年营收3.02亿元，净利润2619万元。

　　作者：钟可芬