在中药投资领域，有三个词，几乎自带“安全感光环”：

道地、祖传、核心产区。

只要项目一开口提到这几个词，很多投资者就会下意识放松警惕，甚至产生一种错觉：

“这是传统中医的精华”“这是稀缺资源”“这是别人拿不到的东西”。

但从长期产业研究和大量真实投资案例来看，这三个词，往往不是价值信号，而是风险信号。

尤其需要警惕的是——

最容易被这三个词打动的，往往并不是中医药专业人士，而是对中药充满情怀的非中医药领域投资人。

一、“道地药材”：被过度神话的历史经验

“道地药材”原本是一个中医传统概念，指在特定历史条件下，某些产地的药材在疗效稳定性上表现更好。

问题在于，这个概念在今天的投资语境中，正在被严重滥用。

在现代中药产业体系里，一味药材能否作为药品或药食同源原料使用，核心依据不是情怀和产地传说，而是《中国药典》。

《中国药典》明确规定了每一味中药的：

• 药用品种
• 鉴别方法和质量底线
• 含量测定指标
• 炮制与使用规范

以常被举例的枸杞为例：

药典规定“枸杞子”为宁夏枸杞这一植物品种的干燥成熟果实，

但这并不等于——只有宁夏产的枸杞才能入药。

在现实产业中，大量符合药典标准的枸杞，早已在不同地区实现规模化、稳定化供应。

因此，当“道地”被用来制造绝对稀缺、抬高估值、构建投资神话时，它往往已经脱离了科学和标准，变成了一种情绪型标签。

对投资者而言，这意味着：

• “道地”≠更高盈利能力
• “道地”≠可复制的产业模式
• 很多溢价，来自故事，而非质量差异

二、“祖传秘方”：经验不等于工业能力

“祖传”“世代相传”“秘不外传”，是中药项目中最具情感杀伤力的表达。

但从产业和资本角度看，“祖传”往往意味着三大不确定性：

第一，不可验证。

缺乏系统文献、数据积累和科学验证。

第二，不可复制。

核心能力依赖个人经验，而非标准流程。

第三，不可审计。

无论是监管检查，还是上市审计，“祖传经验”都无法作为被认可的核心资产。

现代医药产业强调的是：

标准化、可追溯、可重复、可审计。

如果一家企业把“祖传”当成核心竞争力，本质上是在告诉投资人：

它的价值，还没有完成工业化表达。

三、“核心产区”：被刻意放大的稀缺幻觉

“核心产区”是这三个词中，最容易制造投资幻觉的。

因为它天然和“资源壁垒”“不可替代性”“稀缺性”绑定在一起。

但真实的产业情况是：

• 绝大多数中药材已经完成产地迁移
• 多个区域可以稳定种植同一品种
• 企业真正关心的是质量一致性、成本和交付能力

在工业体系中，一味药材的价值，取决的不是“是不是最早的产区”，而是：

• 是否长期稳定达标
• 是否具备规模化供应能力
• 是否实现质量可控、成本可控

如果“核心产区”被反复强调，却无法回答这些问题，那它更多是在为溢价服务，而不是为产业服务。

四、为什么这三个词，特别容易“收割”投资人？

（本图由中药材及中药饮片产业数字化高质量发展协同创新研究中心整理）

原因并不复杂。

它们精准击中了非专业投资者的心理认知：

• “道地” → 联想到疗效更好
• “祖传” → 联想到独门绝技
• “核心产区” → 联想到资源稀缺

而现实中，大量并非中医药出身、但对中药充满情怀的投资人，正是因此被带入项目。

他们重金投入：

“道地药材基地”“核心产区控制权”“祖传配方独家授权”，

最终却发现：

• 药材无法形成稳定、可规模化产品
• 质量并不一致，成本难以下降
• 项目无法通过监管、审计或资本市场检验

结果往往是——

项目看起来很中医、很文化、很有情怀，但投资却很难收回。

这并不是中药的问题，

而是用情怀代替了专业判断的问题。

五、真正决定中药投资价值的，是这四条“硬底线”

抛开所有故事，中药项目是否值得投资，只需要看四个问题：

1. 是否符合药典或明确的质量标准
2. 是否可追溯、批次是否稳定
3. 能否长期、规模化持续供应
4. 是否经得起监管、审计和资本退出检验

如果一个项目在这些问题上含糊其辞，却不断强调“道地、祖传、核心产区”，

那风险其实已经非常清楚。

六、删掉“道地、祖传、核心产区”这三个词，还剩下什么？

必须说明的是：

道地、祖传、核心产区本身并不是原罪。

真正危险的，是把它们当成投资决策的核心依据。

投资中医药产业，最大的风险，从来不是你不懂中医，

而是没有真正懂中医药产业的人，帮你把关。

下次再听到有人反复强调这三个词，不妨问一句：

如果把这些词全部删掉，这家企业还剩下什么？

 

如果答案依然清晰、可量化、可复制，那它值得研究；

如果答案只剩故事，那你看到的，可能并不是产业机会，而是一场精心包装的叙事。

本文作者：本文作者为国内首创的中药饮片产业数字化生态平台企业荃豆数科（荃豆中药）的联合创始人，曾参与编制《200种中药材商品电子交易规格等级标准》（中国医药科技出版社，2017年）、《适用于基层医疗机构电子交易的中药饮片商品规格等级》（中国中药协会团体标准，2023年）。医疗机构用户（包括中医馆、中医诊所、互联网中医平台及其他中医医疗/卫生机构），可通过微信公众号、官方网站、微信小程序或App搜索“荃豆中药”，并凭医疗卫生机构资质注册荃豆中药账号，以进一步了解荃豆中药的服务与合作内容。该平台仅限医疗卫生机构注册使用，不向个人用户开放。

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