东阿阿胶：阿胶产品可自主定价

　　依照政府相关部门规定，2010年12月31日起，阿胶块将不在政府定价范围，企业可以自主定价，消除了东阿阿胶提价的政策障碍。在政府定价的紧箍咒解除后，提价立刻成为东阿阿胶近年来的关键词。

　　巴菲特曾说，"退潮之后，才知道谁在裸泳。"东阿阿胶历年涨价潮对营业收入到底影响几何？

　　在东阿阿胶的历次公告中，记者却只看到2010年以后的调价公告。而"第一份"调价公告还是在2010年1月底，当时有媒体刊发了《机构买入股价涨停 东阿阿胶未公告涨价被指不公》一文后，东阿阿胶才发布澄清公告承认"对阿胶块产品价格上调20%"。

　　而据当时媒体报道，"2009年4月、9月，东阿阿胶的阿胶块出厂价分别上调了10%，2010年1月16日又提价10%，均未对外公告。"

　　即使仅看已经公布的调价公告，东阿阿胶被市场冠以"涨价王"的帽子也算实至名归，自2010年以来，东阿阿胶产品价格可谓是"年年调"，短短5年上调9次出厂价。

　　仅在2010年，东阿阿胶就先后于1月、5月和10月分别三次上调了阿胶块的出厂价，幅度分别为20%、5%、10%，官方说法是，"国内毛驴的存栏量逐年下降，驴皮资源日趋紧张，导致原料收购价格不断上涨。"

　　而2010年，也成为东阿阿胶主营产品阿胶及系列产品销售收入自2000年以来增长最快的一年，当年营业收入达到18.02亿元，同比上涨42.79%，但由于成本增速同样高居历史第二位，导致毛利率同比仅增长不到1个百分点，当年67.77%的毛利率在历史中也仅为平均水平。

　　东阿阿胶史上最大幅度的一次提价是在2011年1月初，阿胶块出厂价一次性上调60%，官方说法仍是"通货膨胀预期下养殖成本大幅增加阿胶的主要原料驴皮资源日趋紧张，收购价格不断上涨"，但或许公告中提到的"阿胶不再纳入政府定价管理范围，阿胶销售价格将由生产企业根据生产经营成本和市场供求变化自行制定"才是主因。

　　只不过，创历史纪录的调价虽然使阿胶及系列产品2011年的毛利率增长至70.83%，成为2000年以来第二高，但当期该系列产品的营业收入同比仅增长27.03%至22.89亿元。产品单价上调60%，毛利率也上涨了近3个点，可营收却只增长27%，原因或许只有一个：销量下滑。

　　随后，7年未曾调价的复方阿胶浆也在2012年1月4日加入了涨价大军，东阿阿胶称，"由于主要原材料中药材涨幅均在两倍以上，公司决定于公告之日起将复方阿胶浆零售价上调幅度不超过30%，出厂价也做相应调整；同时，上调阿胶出厂价10%，零售价不变。"

　　然而，1月19日，公司再次发布公告称，"上调阿胶零售指导价10%。"

　　调价过后，虽然阿胶及系列产品毛利率仍保持在71.04%，但营收增速却再次放缓，2012年该系列产品的营业收入为28.25亿元，同比上升23.42%。

　　2013年7月13日，东阿阿胶又发布公告称，"因原材料驴皮供应持续萎缩，上调阿胶出厂价25%，零售价做相应的调整。"可到了年终，东阿阿胶主要产品的毛利率和营收增速都滑落至2009年以来的最低点，阿胶及系列产品营业收入同比仅增长17.84%至33.29亿元，毛利率同比下降近5个点至66.20%。

　　对于销售收入增速不及产品价格调整幅度，东阿阿胶在回复记者的采访时表示："阿胶的实际产量远远低于市场需求，从目前来看，未来3-5年不可能得到缓解。驴皮匮乏，阿胶产量下滑，销售收入的增速必然不及产品价格调整的幅度。阿胶价格的上涨可能会损失一部分消费者，但相较而言新增需求量可能更大。"