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中医药发展意见出台中药概念股急待突围

2009-05-19 17:05:45

作者：信息部

【天地网讯】

　　接连遭受中药材价格上涨、中药注射剂质量门、院士论文造假事件影响，一年来整体走势弱于医药板块整体水平的中药股，终于迎来了坚挺的理由。

5月7日下午，《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》（下称《意见》）正式下发。依照该《意见》，国家将全面支持中药资源的可持续发展，促进现代中药工业和商业体系建设，加快民族药的开发。

5月8日，受中医药振兴规划出台刺激，前期滞涨的中药股获得资金的偏好，出现补涨态势。不过，这一行情未能持续至下一个交易日，多只个股以高换手率收绿，资金逢高出逃可见一斑。

没有实质性实施细则支持，中药概念股突围还需时日。

冲涨昙花一现

《意见》公布次日，中医药振兴规划出台的消息占据了各大证券公司晨报的重点位置。当日一开盘，桐君阁即以7.25元的价格一字涨停，西藏药业、昆明制药、同仁堂等民族药、中成药个股亦纷纷表现出冲涨的态势，当日盘中股价创出2009年新高。

不过，《意见》带来的坚挺上扬动力终究抵不过前期被套资金借机出货形成的抛压：11日桐君阁虽以7.67元高开，但最终收跌2.34%。值得注意的是，当日该股换手率高达23.07%。与桐君阁走势相似的西藏药业，在《意见》公布后第一个交易日换手率也极高，达到16.2%。11日，西藏药业以高于10%的换手率股价收绿。

上海某证券公司一位基金研究员告诉《医药经济报》记者，出现上述走势，一方面是逢高出货，另一方面与《意见》实施细则没有出来、实际作用短期内还比较难说有关，“目前还是框架性的东西，国家支持中医药发展其实已经谈了好多年。”

她同时指出，基金还没有因为《意见》出台就立马多配中药股：“基金在中药制造板块的配置目前来说是整体往下走的，市场反应比较冷淡。现在的市场已经从防御型慢慢转变到激进型的风格，而中医药是一种防御性的配置。其实整个医药板块在2008年4季度是被超高配的，目前虽然还是处于超配状态，但相比前期来说，配置已经相对在下降。”

民族药闻风而动

兴业证券医药分析师李劲松在接受记者采访时表示，《意见》出台至少体现了国家对中药和民族药的信心。除了传统中成药企业如同仁堂等受益最为明显外，此次振兴规划第一次正式将民族药单独提了出来，这对于发展水平不及中药的民族药产业来说，会产生很大的刺激效应。

“传统民族药如云南白药、独一味、西藏药业、昆明制药均有望凭借扶持政策得到进一步发展，另外，诸如上实医药等在西部地区投资民族药的个股也将受益。”李劲松说。

依照《意见》要求，政府将进一步完善民族医药从业人员准入制度，支持重要民族医药文献的校勘、注释和出版，开展民族医药特色诊疗技术、单验方等整理研究，筛选推广一批民族医药适宜技术。与此同时，国家将全面建设民族药研发基地，促进民族药的发展与应用。

记者注意到，就在《意见》出台前后，新疆等地的民族药传统产区已有所动作。该地药监部门日前正式提出了民族药药材标准制订工作的日程表，希望分享国家扶持发展中医药和民族医药事业的政策利好。

目前，新疆药材标准及民族药饮片炮制规范标准化研究、《新疆民族药药材标准制定实施方案》等项目已经在积极上报和启动当中。受此影响，早先已经布局维药的南京医药、国药控股实际上也将在一定程度上因此获益。

战略配置标杆股

与此同时，“基本药物的供应保障、价格制定、临床应用、报销比例要充分考虑中药特点，鼓励使用中药”这一涉及基本药物制度的表述，被广泛关注。

《意见》中明确要求将符合条件的中医医疗机构纳入城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗的定点机构范围，将符合条件的中医诊疗项目、中药品种和医疗机构中药制剂纳入报销范围。

对此，招商证券首席医药行业分析师张明芳指出，《意见》出台将有利于中医药逐步发展成为主流医药，特别利好于具备独特工艺和保密配方的独家品牌中药，进入基本药物目录后，基本无降价之忧，政府采购相当于代替企业以低成本覆盖了我国点多、面广、分散的农村和社区市场。

“2000～2007年以来，中药以OTC为主要销售终端，仅占据我国医药行业总销售收入的25%～30%，难以成为医生一线用药。中药未来将有望通过政策之手切入医院，逐步成为临床一线药物，剂型现代化的优秀品牌中药企业将受益确切。其主导产品将面临销售快速增长。”张明芳如是认为。

不过，由于《意见》只是一个纲领性的思想，具体实施细则还有待出台，市场还都在密切关注和跟踪下一步配套措施的发布。

公开数据显示，中药行业盈利水平虽低于医药整体水平，但中药行业仍然是2008年保持盈利的少数几个行业之一。2009年一季度中药行业业绩总体情况良好。以云南白药为例，其去年净利润逆势增40%，而今年以来，该股涨幅竟不到3%。

长江证券医药行业研究员叶颂涛就此指出，中药行业在市场的份额很小，即便行业指数跑不赢大盘，保持对个股的超配也无妨。“云南白药、东阿阿胶等标杆公司属战略配置，特别是东阿阿胶涨幅较小，可继续耐心长期持有。”他同时建议适度关注有潜质的二线公司，但对于前期涨幅较大的个股，投资者应予以回避。

《意见》带来的不仅仅是昙花一现的冲涨行情，更将有利于中医药逐步发展成为主流医药，成长性不可估量。此外，《意见》第一次正式将民族药单独提出来，将产生很大的刺激效应。

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