生物产业发展政策长期利好龙头药企

　　国务院总理温家宝5月13日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步发挥科技支撑作用、加快国家科技重大专项实施工作，讨论并原则通过《促进生物产业加快发展的若干政策》（以下简称《政策》）。为促进生物产业加快发展，中央财政预算今年安排328亿元，2010年安排300亿元左右，同时带动企业投资到11个科技重大专项，其中包括转基因生物新品种培育、重大新药创制、艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治等。行业分析师认为，政府鼓励生物产业发展、创新，是促进中国制药业转型的必然选择。从美国和印度制药业的发展来看，政策扶持在行业发展关键时期起到了举足轻重的作用。

 

　　目前，国家对生物医药产业的扶持力度越来越大，政府正努力创造鼓励创新的环境。“十一五”期间，国家“重大新药创制”将投资近70亿元资金，同时带动地方、企业投入200多亿元。创新药物研究开发项目方面，首先启动的新药临床研究专题，计划在2008～2010年间，完成30个新药临床研究，争取1～2个具有我国自主知识产权的创新药物在发达国家完成或基本完成临床试验。药物大品种技术改造项目领域，国家将针对基本药物制度和新农合建设等需要，力争2010年前培育10～15个化学药、中药、生物技术药、非专利药等药物大品种。此外，10～20个以企业为主体、产学研结合的创新药物孵化基地，以及8～10个持续投入、目标明确、队伍稳定的药物创新示范企业和产学研联盟，亦将在“十一五”期间建成。

　　我国相当多的生物企业都是由大学、公立研究机构或其科研人员创办，企业发展在资金和管理等方面存在诸多瓶颈。美国最初的情形亦如此，但风险投资和传统大型制药企业在这方面起到了非常重要的作用。大型制药企业或通过兼并收购，或外部联盟，或特许授权与生物制药企业合作，在资金、管理、市场营销等多个层面对其进行扶持。我国大多数制药企业以往并没有充分认识到技术创新的重要性，或者认识到但没有大量资金进行投入。《政策》明确提出“要加大财税政策支持力度，建立财政性资金优先采购自主创新生物产品制度；要积极拓宽融资渠道，鼓励设立和发展生物技术创业投资机构和产业投资基金，引导社会资金投向生物产业”。这就为企业发展提供了资金支持。

　　一般生物科技成果的转化要经过三个阶段：研发、中试、大批量生产，国际上这三个阶段的资金投入比例为1：10：100，而我国仅为1：0.7：100，国家对生命科学领域研究投入方向主要为科研机构，科技成果转化中存在投资结构不合理的问题，这也是制约我国生物制药产业发展的主要原因之一。《政策》提出，“充分发挥企业的技术创新主体作用，加强高校和公益类科研机构等创新能力基础设施建设，促进自主创新成果创造和产业化”，“发展壮大生物企业，着力培育具有较强创新能力和国际竞争力的龙头企业，鼓励和促进中小生物企业发展，建设国家生物产业基地”。这表明国家改变仅大量投入科研机构的做法，鼓励以企业为创新平台，鼓励科研成果产业化，这对于已经拥有生物技术科研、产业化平台的龙头生物制药企业来说，是发展壮大的良好时机。

 

　　新医改的逐步实施及国家在产业政策层面的推进，促进了生物产业的高速发展。

　　2008年，我国生物产业实现产值8600多亿元，同比增长26%，而2009年可能会突破1万亿元。生物医药产业已成为其中重要的组成部分。仅今年一季度，生物医药板块营业收入同比仅上涨3.7%，而利润水平则大幅提升，营业利润、利润总额、净利润及归属母公司股东的净利润同比涨幅均超过20%，经营情况远好于A股平均水平，行业利润增速高于全行业平均水平约50%，体现了极高的成长性。

　　从市场表现看，4月份医药股涨幅为6.16%，同期上证指数上涨4.39%，4月医药板块依然延续了和大盘的跷跷板格局。4月上半月大盘表现活跃，医药股则表现相对平淡，4月底，在大盘低迷及新流感疫情的刺激下，医药股走强，医药股在4月份整体跑赢大盘，扭转了一季度医药股始终落后于大盘的局面，医药行业的涨幅在各行业中排名第4。

 

　　行业分析师们普遍认为，生物产业发展政策虽然短期不会对企业业绩产生实质影响，但从长期发展来看，自主创新能力强的龙头企业无疑将迎来重大发展机遇，结合当前估值水平，长江证券建议长线投资者可重点关注恒瑞医药、双鹭药业、华东医药、华邦制药等研发实力较强的龙头制药企业，关注华神集团、重庆啤酒、岳阳兴长等拥有一类新药公司的交易性机会。

    招商证券则看好胰岛素、抗肿瘤药和免疫抑制剂三大竞争领域的龙头企业，它们分别是通化东宝、恒瑞医药、华北制药和华东医药。通化东宝在全球仅有两大竞争对手，公司胰岛素二期已经具备年产3吨胰岛素的能力；恒瑞医药已经获得了国内抗肿瘤药最大的市场份额，持续研发的新药梯队推动公司创新和国际化；华北制药和华东医药是国内仅有的两家生产国产免疫抑制剂的药企。