上市险企上半年净利润同比增逾20% 退保率上升

　　中国上市保险公司半年报落下帷幕。统计显示，在上交所上市的四大保险公司净利润较2013年同期大幅增长20.6%。

　　具体而言，截至6月30日，归属于母公司股东的净利润方面，中国人寿为184.07亿元(人民币，下同)，同比增长13.64%;中国平安为213.62亿元，同比增长19.3%;中国太保为68.48亿元，同比增长25.33%;新华保险为37.48亿元，同比增长71.4%。

　　申银万国保险业分析师孙婷1日在接受中新社记者采访时表示，上半年上市险企净利润增加主要与保险公司投资收益明显改善和新业务价值增速高企有关。

　　2014年以来，上市保险公司下调定期存款和权益类资产配置，转而通过增加不动产、基础设施债权计划等另类投资提高固定收益类投资比例，追求稳定收益回报，净投资收益率持续提升，维持在5%左右。

　　特别是债权投资计划、信托计划、商业银行理财产品……这些过去保险公司均无法染指的“非标”金融产品(业内又称“另类资产”)，随着保险投资新政的落地，正以迅雷不及掩耳之势，出现在保险巨头们的财务报表中。

　　以中国人寿为例，相较于年初，中国人寿上半年在另类投资上的规模大幅增加50%以上。其中，商业不动产项目投资金额约80亿元，基础设施和不动产投资计划投资金额约626亿元，信托计划、理财产品、项目资产支持计划等金融产品投资金额合计约375亿元。

　　有分析人士指出，这种投资变局的发生，与其说是保险公司以收益高低为投资导向，不如说这是在目前国内保险业普遍存在的资产负债错配风险形势下的必然抉择。目前主流寿险公司的平均负债久期大概在15年、20年以上，但资产久期却低于10年，化解错配风险将是国内保险公司未来几年的重要工作;预计收益比较高、资产期限比较长的投资项目将是保险公司未来的重点投资对象。

　　值得注意的是，在四家上市险企保费收入整体增长的同时，他们的退保率也在攀升，这也被视为上市险企半年报中的最大隐忧。

　　中国平安的退保率从0.6%上升到了0.7%;中国人寿的退保率上升了1.29个百分点至3.34%;中国太保的退保率从2.2%上升到了3.3%;新华保险的退保率上升0.6个百分点至3.8%。

　　有分析人士指出，退保率之所以居高不下，其实是上市险企近年来过度追求保费规模、依赖高现金价值保险产品而留下的后遗症。