货币存量高 小企业不敢多贷款

　　高层表示要激活货币信贷存量 降息降准预期破灭

　　市场强烈的降息或降准预期昨天宣告破灭：管理层宣称要通过激活货币信贷存量，支持实体经济发展，这意味着，我国开始严控新增贷款。有专家建议，我国目前贷款存量盘活的途径是将资金从房地产市场中挤出来。昨天股市反弹回落，其中房地产板块大跌。

　　就管理层日前发出的“激活货币信贷存量”的表态，中山大学EMBA教育中心主任陈珠明教授昨天接受本报记者采访时表示：“这意味着我国开始严控新增贷款。这无论是对金融界还是实体界都影响重大。”

　　现状：

　　货币增长仍然强劲

　　事实上，当前我国货币存量并不低。根据央行发布的数据显示，5月末，人民币存款余额为99.31万亿元，逼近百万亿元大关。1~5月，社会融资规模为9.11万亿元，同比多出3.12万亿元。今年初开始，新增信贷持续井喷，M2水平已跃居全球第一。但在如此大力度的社会融资投放之下，经济复苏力度却并不强劲。

　　有分析认为，出现这种状况的主要原因在于，当前我国存量债务规模过于庞大，大量资金不是投向具备产出能力的项目，而是配置在不具备经济合理性的低效部门及停留在偿债环节。

　　企业：

　　中小企业不敢增加贷款

　　民企实际上今年大多减少贷款，因为市场需求并不明朗，企业多在节约成本上下功夫。中山东菱威力电器总裁刘亮昨天接受本报记者采访时表示：“金融危机后，我们一直都没有增加银行贷款，因为市场需求并没有好转，要更多的贷款没有多少用。我们一直在做的是压缩库存，提高周转效率。”

　　广明源照明电器有限公司董事长兼总裁洪燕南昨天接受本报记者采访时也表示：“这两年市场大环境不怎么样，我们都通过改进管理方式来降低成本，近两年的银行贷款并没有增加。”

　　正兴车轮集团首席财务官李轶梵昨天向本报记者坦承：2012年全集团比2011年减少贷款2.5亿元，减少幅度为20%~30%。今年也不打算增加贷款，甚至可能减少贷款。

　　观点：

　　将钱从楼市里挤出来

　　刘亮认为，国内猛增的贷款很少能到企业那里，相信绝大多数的贷款辗转都到了房地产市场。要盘活贷款存款，必须想办法将钱从房地产市场中挤出来。 “房地产降价了，资金才会从那里出来。”

　　从国家统计局公布的5月份70个大中城市住宅销售价格变动情况来看，国内住房市场价格已经连续上涨13个月。

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容表示：“就目前中国住房市场的情况来看(特别是一线城市)，当住房销售突然快速下跌时，市场住房的价格并没有随之下跌，反而上涨。这说明了当前中国住房市场完全是以投资为主导的市场。如果当前房地产市场不进行重大改革与调整，不把房地产泡沫挤出，这个市场是不可持续的。”

　　行业影响

　　有利于银行控制坏账率

　　近期银行同业拆借率高涨，银行受相关存贷比压力以及年中考核的压力，已出现资金面趋紧的状况，“现在银行没钱，所以希望央行降准备金来解燃眉之急。”某股份制银行相关负责人张先生表示。但是长期来看，调整货币信贷结构，其实对银行来说是长期看好，“只有经济结构健康，企业盈利稳定，银行利润才有保证，坏账率才可控制。”

　　新闻链接

　　国企前5月利润增6.5%

　　记者昨日从财政部网站获悉，今年前5个月，国有企业收入增幅超过10%，不过，由于运营成本的增速超过了收入增速，使得利润总额增幅偏低，只有6.5%。在主要行业中，电力、电子、外经以及施工房地产等行业的利润增幅较好，而A股曾经的五朵金花中，有色、煤炭表现较差，同化工、建材和交通一道成为业绩增幅较弱的五大行业。