央行降息可能性不大 货币政策会越来越谨慎

　　在刚刚结束的第二届广州金交会上，各路财智精英汇集，对宏观政策、银行理财产品、股市、金价等时下热点针锋相对，各抒己见。在《第一财经日报》举办的财富管理论坛上，交行首席经济学家连平指出，目前的经济增长虽然不尽人意，外界普遍预期央行会采取降息的政策，减轻企业负担，但是从目前来看，央行降息的空间越来越小，特别是美国很有可能明年退出QE计划后，央行的货币政策会越来越谨慎。

　　中国经济陷入低迷

　　中国经济的增长率一直是国内外关注的焦点。交通银行首席经济学家连平指出，去年底和今年初，80%以上机构预测今年一季度的GDP增长在8%或者略多于8%，但出来的数字是7.7%，很多人感觉很失望。具体原因在于，五年来，中国劳动力成本在持续上升，人口红利逐渐在趋于消退，加上人民币升值幅度加大，而世界各国对中国出口最近几年来持续采取了非常强有力的反制措施，保护本国市场，因此中国的经济将处于7%~8%的增长率水平。

　　国泰君安期货董事长何晓斌也告诉记者，目前国内的经济环境的确有许多困顿的地方，如多数第二产业产能过剩，经济增速放缓，出口依靠高额补贴，政府越来越难以承担，热钱涌入，人民币被迫升值。他建议政府，应尽快推出利率汇率市场化改革措施，提出人民币资本项目可兑换的操作方案，如继续扩大人民币涨跌幅限制、废止24项外汇管理法规。

　　三大降息原因均不充分

　　针对中国的经济运行，连平指出，目前降息的必要性越来越低。连平称：“原本提出的降息三条理由，现在随着形势变化已变得不怎么充分。1.经济增长确实增速在下滑，但是我们不认为它有持续大幅度回落的可能性，只要就业状况不错，不必担忧经济增长会有大幅度下挫。2.境内外的利差始终存在，但是目前利差状况不是进一步扩大，而是有所收缩，甚至未来的趋势是进一步收缩。美国可能QE要收缩，很有可能会加息，因此我们降息的空间越来越小。3.我们来看整个市场利率，事实上今年以来，贷款的平均加权利率，按照央行的统计利率，一季度继续往下走，比去年第四季度有所回落。但是整个社会融资成本比较高，主要在于社会融资规模中间非信贷这一块，比如债权融资成本相对比贷款低一点，现在也在往上走。”