银行间资金利率稳步回落 面临央票续做窗口

　　11月11日银行间各期限资金利率早盘稳步回落，资金面总体表现平稳。周二将有100亿元3年期央票到期，央行宣布续做的可能性较大。

　　银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘跌16.37个基点至3.6105%，7天利率跌14.91个基点至3.7989%，14天利率跌14.92个基点至4.4727%。1年期贷款基础利率(LPR)持平于5.72%。

　　上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，短期利率方面，隔夜利率跌16.1个基点，至3.6000%;7天期利率跌15.9个基点，至3.7800%;14天期利率跌12.25个基点，至4.4580%;1个月期利率涨19.2个基点，至5.2690%。

　　中长期利率方面，3个月期利率涨0.18个基点，至4.6962%;6个月期利率跌0.01个基点，至4.2200%;9个月期和1年期利率分别持平于4.2700%、4.4000%。

　　市场交易人士称，部分中小机构传递出资金略微转紧的声音，大行则表现较为淡定。机构融出资金意愿普遍不强，偏紧的资金面未现缓和。市场正密切关注周二公开市场操作情况，7天逆回购如果继上周四的14天逆回购后暂停，可能会进一步强化谨慎预期。

　　本周将有240亿元逆回购和100亿元的3年期央票到期。公开市场一级交易商本周仍可继续上报28天期正回购、7天和14天逆回购及3个月央票需求。

　　周二将有100亿元3年期央票到期，依据央行中性偏紧货币政策执行思路，今日宣布续做3年期央票的可能性较大。

　　央行公开市场上周四再度暂停逆回购操作，当周小幅净回笼资金50亿元。市场人士认为，逆回购重启或暂停的意义已趋于淡化，基于保持银行间流动性相对平稳及减少资金利率波动考量，央行流动性管理手段将更加灵活。

　　业内人士认为，央行暂停逆回购的主因是月末过后流动性已趋于均衡，但也令市场对货币政策中性偏紧的预期再度升温。鉴于未来两个月外汇占款增加的概率加大，央行未来重启正回购或短期限央票的可能性也悄然加大。