德银料今年人民币升值2% 人行年末加息25点子

　　德意志银行(德银)今日发表亚太区经济预测研究报告，预计中国今年GDP增长可达8.6%。随经济增长等因素，人民币今年有望上升2%-2.5%，人民银行在第四季或会加息25个点子。

　　德银亚洲区固定收益债券策略师兼董事刘立男预期美国和欧元区今年的GDP增长分别可达3.2%及1.2%，相信欧美经济复苏可以支持中国的出口增长。

　　而内地PPI连续下跌将近两年，德银相信工业产能过剩的问题得到一定程度解决，未来行业的议价能力和盈利空间将有所提升，有利内地经济增长。

　　同时三中改革将释放大量民间资本，投资到地铁、医疗保健和新能源等行业，均有利中国经济增长。德银甚至认为，如果内地稍微调整货币政策，GDP甚至可能增长近9%。

　　另外，内地下半年有多项金融改革政策出台，例如改革最优惠贷款利率等，内地的金融改革会进一步加快。

　　至于风险方面则包括楼价继续攀升将引来更严谨的楼市调控政策，境外经济复苏和需求低过预期，以及通胀高于预期导致增强调控政策等。

　　对于人民币升值，刘立男认为三中改革将加强市场化，有利中国经济增长。加上今年人民币合格境外投资者(RQFII)的额度有望大幅上升，中央也可能减少对汇率的管制，这些因素均利好人民币有望上升2%-2.5%。

　　德银也认为，随人民币离岸价格与在岸价格的差距将持续减小，会刺激更多外资流入内地。今年中国地方融资计划的政策、利率市场化和资本账开放的细节将陆续出台，相信未来境外投资者可进一步参与人民币资本账项目。

　　刘立男也预期2013年至2015年，QFII额度管理将进一步放宽，并开放予更多新市场，今年有望批出200亿美元。另外中央正推出QDII2予个人投资者，她预计开始时或会在上海自贸区及广东进行，她也认为,QFII制度迟早会被取消。

　　另外，有见美国债息开始上升，进入加息周期，刘立南料人民银行将上调息率25个点子。她也认为内地的资本波动性较强，流动性会比较紧张，但银行再度出现“钱荒”的机会比较小。(刘文韬)