卢比贬值超预期 印度央行推紧急措施稳汇率

　　每日经济新闻(博客,微博)记者 罗慧

　　随着本币对美元的不断贬值，加之通胀压力陡升，印度央行选择提高边际贷款工具（marginalstandingfacility）利率和银行利率，然而，正是这一措施令投资者开始猜测，印度央行会否跟随巴西央行的步伐，采取加息措施抑制流动性，以稳定本国汇率。

　　事实上，此举不仅令印度银行股遭受重挫，也让该国疲弱的经济面临更大的压力。

　　印度意外上调两大利率

　　据彭博社报道，周一晚间，印度央行宣布将边际贷款工具利率和银行利率双双从8.25%上调至10.25%，此外，印度央行还宣布，将在7月18日的公开市场操作中，出售1200亿卢比 （约合20亿美元）的国债，以抑制流动性，稳定卢比对美元的汇率。

　　由于印度创纪录的经常账户赤字，卢比对美元的贬值速度也超出市场预期。今年以来，卢比已经累计贬值超过7%，而这无疑推升了印度的进口成本，加大了输入性通胀压力。

　　印度官方最新的数据显示，6月份，印度的批发价格通胀指数从5月的4.7%升至4.86%，为3个月以来高点，而消费物价指数也加速升至10%，其中食品价格从5月的9.31%上涨至9.87%。通胀压力陡升，令印度央行不得不采取紧急措施收紧流动性。

　　然而，在经济表现欠佳的情况下，印度央行收紧的举措无疑令经济雪上加霜。

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　　在截至3月31日的2012财年，由于投资放缓，国内需求疲弱以及出口的大幅下滑，印度全年的经济增长率仅为5%，是自2003年以来的最低水平。

　　此前印度央行曾连续三次降息来应对经济增长的放缓，但目前看来，市场怀疑印度央行很有可能追随巴西央行的步伐，靠加息来为本国货币提供支撑，同时收紧国内流动性以抑制高通胀。尽管印度财政部长齐丹巴南表示，上调两大利率仅仅是为了平抑外汇市场的过度投机，不应解读为货币政策变化的信号。

　　由于周一并非央行的议息会议，印度央行的这一举措也令市场颇感意外，就在6月17日的议息会议上，印度央行宣布还维持回购利率在7.25%的水平不变。

　　对此，法国东方汇理银行（CreditAgricoleCIB）驻香港的策略师戴锐斯·科瓦茨（DariuszKowalczyk）表示，“印度央行的举措确实令市场意外，但是这一举动释放出一个强烈的信号，即决策者宁愿牺牲经济增长也要坚决抑制卢比贬值，这或许能够让卢比的汇率在未来数天或数周之内暂时稳定在60左右。”

　　此消息一出，卢比对美元的汇率上涨了1.3%至59.51，触及两个月以来高位，印度十年期国债收益率也上涨了45个基点至8.15%。

　　银行股遭受重挫

　　继印度央行提高两大利率后，因融资成本增加，印度基准银行股指数创下近三年来最大单日跌幅。其中衡量当地13家银行的S&PBSEBankex指数，下跌了4.9%，为2009年11月27日以来的最大单日跌幅。

　　印度最大的银行印度国家银行，其股价也下跌了4.8%；印度第二大银行，印度工业信贷投资银行及印度商业银行的股价分别下跌了5.4%和8.5%。

　　对此，SMC全球证券有限公司银行研究员VishalNarnolia表示，“央行采取这一措施之后，银行的盈利能力会受到冲击，现在银行不得不提高存款利率或者以更高的利率从货币市场融资，而随着贷款规模降至三年内的低点，过高的融资成本根本无法充分消化。”

　　受印度股市拖累，周二，大多数新兴市场的股指都出现了不同程度的下跌。