自贸区银行拟试行部分存款定制利率 更大汇率定价权

　　“目前，总行已经给我们190多个产品授权，自贸区内金融机构将更多在产品上进行竞争，如果还主要做存贷汇，就背离了中央的改革初衷。我们已经储备了不少金融市场产品和贸易金融产品，例如难度较高的仓单质押业务可以放在自贸区。”中国银行(行情,问诊)自贸区分行行长周和华对记者称。

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　　自贸区揭牌月余，金融机构已经做了哪些业务储备，获得了监管和总部的哪些业务授权?对此，记者进行了调研，对自贸区分支机构，商业银行总行业务授权力度颇大，其中，让人眼前一亮的是，今后自贸区银行或将对存款进行定制化，同时将以国际外汇价格进行结汇。

　　以自贸区业务储备走在前面的中国银行为例，目前总行对创新业务授权已涵盖流动性管理、汇兑、利率和汇率价格、产品开发权限、授信审批5大方面。

　　“上海自贸区最重要两大任务是利率市场化和资本项下可兑换，中国就是希望先通过把自贸区建成外国资产交易平台，包括债权和股权。”上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春也对记者称。

　　更大利率、汇率定价权

　　“自贸区已经不简单是一个货物进出口概念，不仅是关税的规避和调整，对于自贸区内的金融、企业以及整个市场发展，虽在境内，但已可当作一个离岸市场。所以从金融角度来讲，自贸区是在中国境内的离岸人民币市场，这点中国并不是独特，在美国，纽约既是在岸美元中心，也是离岸美元中心。”上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁对记者称。

　　在此背景下，人民币离岸业务具有很大想象空间。据悉，在国内，目前只有浦发、交行、招商、平安四家商业银行获准从事离岸银行业务，同时，目前4家银行只能做离岸外币业务，并不能做人民币离岸业务。

　　离岸金融业务是指交易双方均为非居民的业务，人民币离岸业务也就是指在中国境外经营人民币的存放款业务。

　　目前商业银行自贸区分行业务储备中，自主定价产品也将成为一大看点。记者采访的多位接近自贸区的金融人士均表示，在自贸区，存款、贷款将均可以进行溢价，也就是说，存贷款业务将比境内分支机构自主定价权限增大。

　　“在自贸区，目前政策还未明确，但自贸区金融机构仍有定价空间，给海外资金的收益也仍然具有竞争力。”周和华称。

　　他举例称，例如对于25天期限的存款资金，可以与客户定制一个利率，不超过监管层存款利率上限，但已相当于提高存款收益。

　　记者获悉，目前中银香港在香港地区存款利率大约在2%-3%，贷款相当于境内同档贷款基准利率下浮15%。自贸区金融机构存款利率完全可以自主定价，吸引海外资金，而定价利率完全可控制在内地存款利率以内(境内一年期存款利率上浮后为3.3%)。

　　在贷款上，自贸区金融机构将能够完全实现市场化定价，其定价预期可以低于境内贷款利率，因为存款资金来源于海外，成本相对低。

　　“短期来看，自贸区的存款资金将主要来自于海外，而贷款人则主要瞄准境内机构，因为境外机构可以享受国际贷款利率，除非有国内业务，一般不会通过自贸区融资。”周和华称。

　　目前，自贸区渠道对于境内贷款企业可以降低财务成本;对于境外资金，则可以提高其存款收益;对金融机构来说，虽然缩小了利差，但也开发出了一个利润增长点。

　　记者采访获悉，自贸区外汇定价机制将有更大突破。目前国内企业在金融机构结汇，必须按照中国外汇市场公布的结汇价格进行;但在自贸区内，将可以根据国际上的外汇价格进行结汇。据悉，部分商业银行总行已授权自贸区分行根据国际价格结汇，类似于新加坡等境外分行，例如中国银行。

　　“这两个价格(国际价和中国外汇市场公布报价)之间，虽然有时候可能会持平，甚至有一段时间倒挂，但至少定价机制在改变。”周和华称。

　　此外，自贸区在金融市场和贸易金融产品上将有大突破，包括境外直投、境外放款、出口买方、货币掉期等，这些业务将和境内同名业务有很大区别。例如，如果一位客户需要融资越南盾，目前国内银行一般会劝其美元贷款。但在自贸区，银行可以从国际市场拆借越南盾作贷款，但必须自担越南盾与美元的汇兑风险，对银行货币掉期和汇率掉期的套期保值措施提出更高要求。

　　自贸区部分业务授权将更广。又如在一家银行自贸区分行，在授信上，由于受到整个全球经济低迷的影响，航运企业在国内商业银行授信中属于中性，甚至被列为谨慎行业。但自贸区航运金融是重头戏，该行自贸区分行则可稍微调高航运企业信贷等级。此外，又如，对于融资租赁企业，其信贷评级也可以稍微调高。

　　自贸区是“逻辑概念”

　　在周和华看来，商业银行自贸区分行既是一个物理概念，有网点也有客户;同时，也是一个逻辑概念，例如在自贸区，中国银行为客户提供的平台将不仅仅限于中国银行，还包括中银投资、中银国际等多个平台多方位服务，其中一个典型例子是资金管理。

　　据了解，以往企业的资金从境外进出，都需要外管局进行审批。从去年开始，监管层实施了跨国企业外汇资金集中运营管理的试点，参与试点的企业需要通过设立一个境内总账户与国际总账户，在监管部门给予的额度范围内，实现企业内部资金的跨境放款与自由流动。此后，资金进出只需要向外管局报外汇总额，不再用对单笔结汇进行申报。外汇管理大大改进。

　　但不可回避的是，由于需要同时设立两个账户，资金运转有时差，效率仍有些损失。

　　“在自贸区内，跨国企业可以将这两个账户进行融合，在一个账户内完成企业内部跨境放款与资金流动。账户打通后，自贸区内企业都可以开设，也不再需要一批批进行试点。”周和华称。

　　不过，多位接受记者采访人士均表示，自贸区内企业的外债总额或仍有监管。但在两个账户打通后，已有利于跨国公司在自贸区设立亚太资金总部，这并将是一个改革方向。

　　事实上，新加坡航运发达，但航运金融仍集中在纽约和伦敦，自贸区就是要打破这个怪现象，打造具有真实航运中心背景的金融集聚地。

　　此外，上海自贸区最大的看点之一是资本项下可兑换，记者采访获悉，目前政策下，自贸区贸易项下的资金可以完全兑换，为了鼓励人民币从记账货币，到交易货币、储备货币，自贸区也将鼓励人民币自由兑换，但外币资本项下兑换仍将受管制。

　　此外，从证监会文件看，也将允许自贸区注册的企业，在境内资金通过自贸区完税后通过合法渠道投资到海外，投资渠道也将畅通。