人民币汇率持续走强 成交量逐周放大

　　随着10月17日美国达成债务协议前后美元的全面走软，人民币对美元交易汇率在6.12稳定了一个多月以后，在10月中旬快速走强近400个基点，连续突破6.11、6.10和6.09，逼近6.08，月内升值0.45%。交易汇率走强也带动市场交投逐渐活跃，即期成交量从10月首周的764亿美元逐步增加至最后一周的1008亿美元。

　　国内外经济基本面的变化是人民币走强的内在动因。三季度尤其是9月汇率较长时期维持在固定水平，市场积累了一定升值动能，而10月以来国内外经济环境发生的新变化，尤其10月公布的经济数据增强了市场做多人民币的热情。三季度中国GDP同比增长7.8%，增长企稳态势得到确认，而外围市场受QE退出时间不确定、美债上限等因素影响，两相对比，人民币升值预期增强，市场结汇意愿增加，由此导致人民币对美元汇率屡创新高。

　　金融机构和企业持汇意愿不足也助推了人民币汇率走强。一是9月份全口径的金融机构新增外汇占款1264亿元，而央行口径新增外汇占款达2682亿元，创下近五个月新高，显示银行体系持有外汇头寸意愿明显下降。二是9月中国贸易顺差为152亿美元，而零售市场银行结售汇顺差为268亿美元，比8月份83亿美元大幅上升，企业结汇意愿增强。三是9月金融机构新增境内外汇贷款110亿美元，结束了连续三个月的下降趋势，意味着人民币升值预期抬头，企业重新开始以外汇贷款替代购汇的财务运作。以上三个方面的数据表明，金融机构和企业持汇意愿不足，外汇市场供应增加，需求减少，助推了人民币汇率走强。