人民币汇率将继续温和升值

　　据了解，澳新银行发布的2014离岸人民币市场展望研究报告表示，预计人民币汇率在2014年将继续温和升值，到年底将会突破6.00。今年以来，由于资本流入的压力，人民币兑美元汇率从年头的6.235升至11月尾的6.09。

　　升值的压力源自贸易顺差大幅上升。由于出口明显上升，同时进口减速，中国在11月的贸易顺差再次达到338亿美元，这也是连续第二个月出现大约300亿美元的贸易顺差。从全年看，中国的贸易顺差可能超过2400亿美元，将创下2008年以来的峰值，对人民币造成很大的升值压力。

　　另一方面，央行很可能在2014年维持目前的货币政策，除了偶尔注入流动性以满足季节性需求，目前的流动性吃紧仍将持续。人民银行公布同业存单(NCD)，表示着利率市场化将会加快，但这可能导致境内利率变得更加波动。“如果央行仍然保持目前较为紧缩的货币政策，市场利率将保持高位，这样也可能造成更大规模的热钱流入压力，并加大人民币升值的可能。”澳新银行进一步指出。

　　境内人民币升值的预期，也在离岸市场引起涟漪。因为离岸人民币也会随着境内人民币升值，并且一般较境内人民币强。比如在今年1月和11月，由于当时人民币升值预期升温，离岸和境内汇率价差一度扩大至300-400点。澳新银行判断，除非人民币升值预期发生重大转变，否则明年离岸人民币将继续强于境内人民币。