展望2014：人民币汇率料双向波动 或进“5”时代

　　在经历了数年的快速升值之后，人民币汇率上行的脚步在2013年仍未放缓。其中，人民币对美元的汇率更是屡创新高，全年升值近3%，远超去年同期水平。分析人士在接受中新社记者采访时表示，2014年人民币延续单边升值趋势可能性较低，预计全年将呈双向波动。

　　2013年被部分市场人士称为“人民币升值”年。在经历了一季度的窄幅震荡后，人民币对美元汇率在4月份开始步入上升通道，并屡创2005年汇改以来的新高。2013年12月31日，人民币对美元汇率中间价再升55个基点，报6.0969，全年中间价共计41次创下新高;累计升值幅度3%，大大超过去年1.03%的全年升幅。

　　对此，银河证券首席经济学家潘向东在接受中新社记者采访时指出，套利资本的热钱不断涌入，是今年以来人民币升值加速的主因。

　　展望明年人民币汇率的走势，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对中新社记者指出，影响明年汇率走势的主要因素包括，美联储退出量化宽松(QE)政策的力度和节奏，欧美经济好转对中国出口的带动程度，中国外汇管理体制、汇率生成机制等方面的改革。

　　赵锡军进一步指出，美联储削减QE将增加人民币的贬值压力，中国出口向好则将支持人民币汇率上行，二者由于时点、力度的不同，将对人民币汇率产生不同方向的影响，预计明年人民币汇率将呈双向波动格局。

　　“在前两个因素的基础上，汇率形成机制等方面的改革预计将强化市场机制，预计改革将增加人民币汇率的波动频率。”赵锡军说。

　　对此，中国银行首席经济学家曹远征亦持相同意见。曹远征对中新社记者指出，受跨境资金流动的影响，预计明年人民币对美元汇率出现单边升值的概率较小，而将双向波动，上下区间各为1%。“1%的区间也意味着人民币对美元汇率进入‘5’时代是可能的。”

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌等多位分析人士也预期，人民币兑美元或在2014年某时点“破6”进入“5”时代。

　　但瑞银证券中国首席经济学家汪涛则认为，从基本面的角度而言，2014年人民币进一步显著升值的空间有限。汪涛分析，由于中国经常账户顺差占GDP的比重已经从2007年的10%降至2013年前三季度的2.2%，因此已很难声称人民币汇率被大幅低估。汪涛由此判断，2014年人民币兑美元基本保持稳定，到2014年年底时中间价可能是6.1左右。

　　值得注意的是，中央财经大学教授郭田勇提醒，考虑到美国经济当前的复苏态势，美国可能在2014年内全面退出QE，并启动加息，导致美元走强。监管层必须防止市场形成关于人民币贬值的一致性预期，否则资金大举外逃，可能带来国内房地产泡沫的突然破裂，对经济平稳运行造成较大的影响。

　　针对2013年12月初召开的中央经济工作会议提出的“人民币汇率形成机制改革”，汪涛认为，为实现逐步开放资本账户，管理层仍将致力于增强汇率弹性，央行短期内可能会将人民币在岸市场每日波动区间从正负1%扩大至正负2%。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，当前人民币被美元绑架，未来美联储一旦加息，对中国的影响巨大。需要尽快完善人民币汇率形成机制，建议未来可以逐步加大人民币对美元汇率的弹性，加大美元以外其他货币在一篮子货币中的权重;在汇率变得更灵活前，不宜贸然加快资本项目的开放。