领跌银行股 民生银行最受伤

　　(记者金彧) 虽然银行板块最终翻红，但民生银行(8.30,-0.14,-1.66%)A股依旧表现不佳。昨日，民生银行A股早盘逼近跌停，重挫9.8%。及至午盘反弹，报收8.44元，下跌0.82%。而民生银行H股则逆市上涨3.19%，报收7.45港元。

　　A股H股一涨一跌

　　周二早盘沪深股市双双跳空低开，沪指开盘不久便触底1849点，银行股板块整体跌近4%，其中，民生银行、平安银行(9.76,-0.22,-2.20%)逼近跌停。午后沪深股市大幅上涨，银行板块逆市翻红，截至收盘，微涨0.52%。浦发银行(7.77,-0.03,-0.38%)、北京银行(7.50,-0.03,-0.40%)、工商银行(3.74,0.02,0.54%)、农业银行(2.52,0.01,0.40%)等个股领涨，平安银行、民生银行、中信银行(3.50,-0.06,-1.69%)、招商银行(10.66,-0.26,-2.38%)四只个股下跌。

　　民生银行A股与H股为何一涨一跌?中央财经大学银行业协会主任郭田勇[微博]表示，这反映出两地市场的投资者“恐慌”程度不同，H股股东投资者更为理性。“A股股东及市场投资者的恐慌情绪比H股更为严重。”英大证券研究所所长李大霄[微博]表示。

　　流动性偏紧不被看好

　　尽管如此，民生银行连日来依然是A股最不“抗跌”的银行股之一。

　　郭田勇表示，民生银行在商业银行里面属于运营效率最高的银行之一，同时，这也意味着民生银行的资金流动性偏紧。因此在银行业资金流动性整体偏紧的情况下，会造成投资者对民生银行未来的预期降低，大量资金出逃，反映在股市上就是股价的暴跌。

　　郭田勇认为，根据年报显示，民生银行的存贷比近来一直接近监管层的“红线”，同时外资银行机构近期也不断唱空民生银行，均造成投资者对民生银行的预期下降。但是，判断银行风险的重要指标是资产质量，从业务质量上看，民生银行对中小企业贷款的信用风险较小。

　　“投资者比较短视，也是导致民生银行不抗跌的重要原因。”郭田勇认为。

　　民生银行2013年一季报显示，公司实现净利润110.15亿元，同比增20.09%。

　　■ 背景

　　民生银行同业资产占比过高遭“看空”

　　英大证券研究所所长李大霄表示，民生银行连续两日领跌银行股的重要原因之一，除却“钱荒”造成的恐慌之外，就是近期多重利空砸向它。

　　巴克莱近日发布了中小银行的同业资产风险警告，其中，特别提到了兴业银行(13.91,-0.02,-0.14%)及民生银行。报告指出这些中等规模的银行在利用信用风险资产(票据和信托受益权TBR)的买入返售和卖出回购打擦边球。这些资产的违约风险要远高于以债券为标的的逆回购/回购。

　　李大霄认为，巴克莱的警示有些夸大。民生银行实际的风险尚不至如此，其基本运营良好。

　　根据民生银行公开资料显示，2012年民生银行已贴现票据规模同比暴涨376%，兴业银行已贴现票据和信托受益权规模同比也大幅增加了61%。

　　瑞银在最新的研报中指出，本轮金融市场 “钱荒”现象将延续至7月中旬。瑞银此前发布的研报认为，未来几周内五大行年度分红要吸收约2400亿元流动性，年中时点银行理财产品、超短期基金理财产品遭遇净赎回，或将给货币市场带来更大的融资压力。

　　本轮“钱荒”从6月6日开始走上狂飙之路，及至上周四达到顶峰。银行间拆借利率就没停止过上涨的步伐，1周的品种在6月20日创下11%令人咋舌的利率水平。截至6月24日，拆借利率仍维持在7.311%的较高位置。

　　钱荒最直接的影响之一就是银行股遭到市场无情的抛弃，而多重利空砸身的民生银行首当其冲。(金彧)