存款理财化明显 银行年末“保卫战”

　　广州某银行“7亿，个人款，12月30号进，1月6号出，利息千分之四点一(287万)，定金5万”。

　　北京市内某大行“6亿，个人款，12月30号进，1月9号出，利息千分之四点八(288万)，定金3万”。

　　2013年12月30日一大早，上述各类银行“找钱”的信息便挤进了记者的邮箱和手机。

　　因对6月“钱荒”心有余悸，各大银行早在2013年第四季度一开始，便向分支机构下发存款保卫争夺通知，分支机构因此加大拉存款力度，包括发行高收益的理财产品。在2013年最后一个月，银行间的大战更加疯狂地上演，以至于出现上述年末最后一天银行抛出罕见的高息进行揽存。

　　经济观察报(微博)通过梳理历史数据发现，近两年来，每逢季末，银行新增存款明显增加，次月则明显回落。

　　中国银行业协会专职副会长杨再平告诉经济观察报，2013年12月份资金紧张，利率攀升是6月份“钱荒”留下的后遗症在作怪，最重要的原因是银行业行业性存款比拼“冲时点”仍然存在。理财产品的资金也进入存款中，但实际上都在银行的负债端。银行年末之战在往年表现为拉存款，而2013年，其在理财产品市场上也开始了争夺。

　　建行的“最后5天”

　　银行间的抢钱大战，不仅推高了货币市场利率，各家银行发行的理财产品收益率亦明显攀升，年化收益率全线超过5%，较11月提高逾1个百分点。

　　银行季末、年底拉存款的现象，在近几年并非鲜见。

　　以建行为例。从建行季末5天的数据可以看出，其季末冲时点现象呈逐年加剧趋势。

　　经济观察报获得的材料显示，2013年9月的最后5天，建行一般性存款新增2677亿元，占前三季度新增额的36%，其中，企业存款新增1358亿元，占前三季度新增额的65%。到10月上旬，回落607亿元。而2012年末最后5天，建行企业存款新增1765亿元，占全年新增额的38%。

　　除了季末揽储外，建行2013年在发行理财产品方面也着力颇多。

　　建行金融街的一家分支机构的一位理财经理告诉经济观察报，每到季末年末，银行都会发售一些高收益型理财产品。12月30日发售的建行2014年第6期保本型理财产品收益率较高，但仅有几个小时就卖完，自元旦后，理财产品收益率明显回落。

　　随着存款利率上限逐步放开，存款产品差异化竞争趋势已然形成。建行正针对利率市场化，借鉴成熟市场的经验，推出存款创新产品。

　　建行联手建信基金酝酿将推出货币基金T 0。该款产品将支持365*24小时实时到账。

　　“这是建信基金和建行个人金融部的一次尝试，目的是为了增加货币基金的流动性，也增加了建行用户的黏性。”一位建行的中层人士表示。

　　建行如此急迫的背后是其面临着存款业务发展基础薄弱问题，从客户基础看，截至2013年9月末，建行公司类客户221万户，为工行的50.46%;个人客户2.45亿人，为工行的62.34%。电子银行客户虽然增势良好，总量为2.05亿户，但是为工行的65.08%。建行单位人民币结算账户总量362万户，是工行的67.6%、农行的77.7%，而且差距主要体现在基本结算账户上，分别少于工行、农行122.2万户和90万户。

　　此外，建行一般性存款新增、对公存款新增、储蓄存款新增在四大行中排名并不理想。如2013年9月末，建行一般性存款本外币新增在四大行占比22.4%，排第三;对公存款新增在四大行占比为13.8%，排第四。

　　同时，建行在金融资源丰富地区的存款占比与同业之间的差距在扩大。截至2013年9月末，建行在长三角、珠三角、环渤海地区与工行的存款相差2.21万亿元，比2008年扩大了1.05万亿元，其中2013年前三季度差距扩大1367.63亿元。尤其在环渤海和长三角地区，工行占比领先建行15.59个和7.02个百分点。农行在长三角地区占比领先建行3.77个百分点。

　　虽然建行在净利润等方面仍有绝对优势，但农行增速较快，建行对其领先优势迅速缩小。特别是在净利差和净利息收益率指标方面，农行已连续三年超过建行位居四大行第一。

　　“因此，不难理解建行为何争相推出较有创新的存款产品了。”一家国有大行的一位高管说。

　　保现位、争上位

　　在季末、年末为了排名而保卫、争夺存款，在中国银行业内早已经是公开的秘密。记者根据央行网站公布的金融机构月度人民币新增存款与贷款的数据发现，每到季末，即3月、6月、9月、12月新增存款较上月有明显的上升，有些月份甚至比上月增长数倍，如2013年3月，新增存款为42235.39亿元，而当年2月新增存款为7719.81亿元。

　　而在季末之后的月份，新增存款大都大幅度回落，自2012年4月以来，每到季末之后的月份，新增存款都呈负增长状态。这是因为季末冲时点，资金在时点之后又流出银行。

　　2013年6月末最后一周，银行业存款冲刺2万亿元，到7月15日又大幅减少 1.5万亿元。虽然资金只是短时间的进出，但获利颇丰，从每季末的大额存款利率就可见一斑。

　　由于2013年金融脱媒、利率市场化及互联网金融兴起，保卫和争夺存款形势更加紧张。据一位国有大行的人士透露，几乎所有已上市商业银行在4季度初就已经发布“动员令”，保现位争上位，尽可能拉大与后一位的距离。从具体的经营单位分支行来说，已经完成任务的，在年末会想尽各种办法留住大的存款客户、不要在最后关头被别人拉走，而没有完成任务的，为了确保完成年度任务、为了奖金，更是想尽各种办法拉存款。

　　“现在总行基本上要求不冲时点，但存款额是总行主要考核因素之一，分支行领导要想升级，不能不在负债方多下功夫。”某股份制银行人士说道，“往年只是银行间的争抢，2013年还要和互联网金融抢资金，因此推高了资金成本上涨。”

　　在股份制银行中，按照资产和负债规模，招商、兴业、浦发、中信、民生位列前五，但是它们之间的距离并不大，前面的稍有松劲、后面的稍一发力，排名就会发生很大的变化。因此，这几家银行近期在市场上的拉存款及发行理财产品的力度尤为突出。

　　兴业银行于12月30日推出一款在扣除相关费用后，预期最高收益率为8.08%的理财产品，投资期限为45天，起购点为5万。

　　据普益财富数据显示，2012年12月，整体人民币债券类产品平均预期收益率为4.37%，其中，预期收益率最高为7.50%。2013年12月，理财产品预期收益率普遍超过5%，甚至某些产品收益率超过8%。

　　存款占比下降

　　近年来，随着信托和理财产品的爆发，银行体系的存款相对流失较多。

　　2014年1月1日，余额宝的7日年化收益率为 6.74%，近一月平均收益率为5.61%，远超活期存款利息。

　　在金融脱媒、利率市场化、信息技术等的冲击下，商业银行传统存款市场份额将持续下降，吸收存款的成本也显著提升，存款市场的竞争压力进一步加大。2012 年以来，价格对中国存款市场的影响已经凸显出来，各商业银行均上浮存款利率，致使商业银行综合付息成本显著抬升。2012年16家上市商业银行平均负债付息率比上年上升34 个基点。

　　一方面成本急速上升，另一方面存款占比在快速下降。随着中国资本市场的发展，财富管理类产品的普及程度和可选范围不断加大，个人金融资产的“去存款化”速度加快。存款占中国个人金融资产的比重已从2005年的73%下降至60%，但远高于美国22%和香港17%的水平，下降空间仍然较大。

　　2000年至2013年9月末，金融机构储蓄存款占比从最高55.9%下降到42.9%;企事业单位存款占比保持在38%左右;其他存款占比从8.8%快速上升到19.5%。在储蓄搬家的大背景下，储蓄存款增速大部分时间处于各项存款平均增速之下，其占比将继续下降;企事业单位存款增速受季末冲时点等因素影响，围绕各项存款平均增速上下波动的幅度明显加大。

　　“由于我国经济结构调整，企业盈利预期下降，占比较高的派生存款减少，单位理财产品的替代等，企事业单位存款增速将进一步放缓，其占比下降的趋势已经形成。”某四大行研究人员称。

　　当前公司、机构客户的投资渠道扩大，存款“理财化”趋势明显。企业贷款资金回流到银行系统的比率下降，影响存款派生，我国货币乘数已由2006年6月的5.12下降到2013年9月的4.09。

　　由于大型商业银行在经营规模、信息资源、客户基础、网点分布、ATM等方面具有明显优势，新资本标准实施、规范理财业务等政策的影响相对较小。未来在存款保险制度推出后，保险限额以上部分的大额存款可能主动选择大型商业银行，大型商业银行市场份额下降态势减缓，中小银行面临的存款增长压力会进一步加大。

　　财政突击花钱变数

　　2013年底银行业资金格外紧张，或与财政防止年底突击花钱有一定关系。12月19日下午，央行通过其官方微博平台表示：“如必要，将据财政支出进度情况,继续向符合条件金融机构通过SLO提供流动性支持。”

　　财政性存款大多以“政府存款”形式存放在央行，少量存放在商业银行。中国人民银行网站数据显示，过去几年，每年的最后一个月财政支出力度最大，单月支出往往占到全年支出的六分之一左右。如此，在央行的政府存款就会大量减少，而财政支出的资金会形成企业存款，增加银行体系的流动性。

　　根据央行网站数据，2011年11月财政性存款共计38348.24亿元，政府存款4128.48亿元，在商业银行的财政存款为219.76亿元;而12月这三项存款分别为26223.07亿元、22733.66亿元、3489.41亿元。2012年情况类似。

　　2013年年底突击花钱得以抑制，在央行的政府存款并未大量转成企业在商业银行的存款，整个商业银行体系的资金相对于过去几年变得比较紧张。

　　冲时点扰乱金融市场

　　“目前存款、理财产品以及股票、债券、信托都是一个整体。冲时点人为造成了市场资金波动，进而波及整个金融市场，甚至干扰央行货币政策。”上述某四大行人士说道。

　　2013年3月，政府工作报告预计当年M2增长目标13%左右，目前虽未公布12月统计数据，前11个月的金融统计数据显示，各月同比增速均远高于13%。其中，6月同比增速最低，为14.0%;4月同比增速最高，为16.1%。

　　从各月M2余额可以发现，4月比3月低，7月比6月低，10月比9月低。每到季末，下月M2余额都比当月低。

　　“这明显是季末冲点造成的后果之一。”某研究人士称，全年来看，如果刨除冲点因素的影响，M2应该能比较接近全年控制目标。

　　由于冲时点造成数据虚高，与真实状况不符，导致货币信贷效率降低，进而造成货币高增长而经济低增长的局面，货币当局若依据人为冲点后的M2制定相关政策，则容易形成误判。

　　该研究人士指出，一旦资本项目开放，外来资本进出较容易时，外来资本完全可以利用银行季末冲时点造成的金融市场波动，设计相应产品借机牟利，甚至进一步放大利率波动。因此，央行不应再被商业银行绑架，应该禁止银行冲时点，央行在监测到商业银行资金异常波动时，应该重罚，否则如此发展下去，商业银行将会是有恃无恐。