“三费”暴增致中期首亏 紫鑫药业巨额销售费去向遭质疑

　　紫鑫药业24日收盘放量跌停，周五则延续前一个交易日的萎靡低开低走，早盘最大跌幅超过5%。就在7月23日，紫鑫药业发布了一份 “首次亏损”的中期财务报告，同时预测今年前三季度亏损金额4300万元至5000万元。公司亏损的一个重要原因是“三费”同期大幅增加，众多中小投资者在互动易平台上纷纷质疑。

　　“三费”暴增致亏损

　　根据紫鑫药业的半年报，公司在今年上半年收入同比增长50.58%至3.12亿元，但是净利润出现大幅跳水，亏损2332.99万元，同比下降214.25%，这也是公司在近10个报告期内首次出现亏损。扣除非经常性损益后的净利润则是亏损3880万元，较去年同期下降了336%。

　　“由于募投项目陆续完工并投入使用，导致人工成本、折旧费用等期间费用增加。”对于业绩下滑，紫鑫药业如此解释，公司原计划2014年第二季度销售人参干品，由于公司人参食品销售推进工作顺利并认证取得了进一步进展，本期开始推广销售人参饮料，公司相应调整了人参干品的销售计划，导致经营业绩未达到原先预计。

　　大众证券报和财信网记者观察到，紫鑫药业虽然主营收入出现大幅度增长，但是经营性现金流依然处于大幅净流出状态。而公司报告期内的销售费用达7402万元，相对于去年同期增长了99.6%，将近翻倍。

　　公司在财报中再次解释：“销售费用增加主要原因是本期公司重点开发中成药基本药物销售市场和人参食品销售市场，导致销售费用较上年同期增加。”

　　除了销售费用外，公司上半年的财务费用达到6261万元，相对于上 年 同 期 的 4124万 元 增 加 了51.81%，主要系本期银行借款额度及借款期限较上期增加所致。而管理费用今年上半年达到了6212万元，相对于去年同期的3527万元大幅增长了76.12%。

　　3000万销售费遭质疑

　　对于高企的费用，紫鑫药业的中小投资者给予了质疑。一投资者在互动易平台上提问：“公司的网站都快一年了没有更新，花起钱来却毫不手软，连个广告的影子都没看见，销售费用半年就增加3000多万，管理费用也大幅增加，你们的钱花的能不能光明正大点，你们把钱花了，业绩亏了，我们股民得到什么了?”

　　这样的疑问频频被投资者抛出。一投资者问：“贵公司的网站我到底要看看你们什么时候能更新，简直是难以容忍的工作效率，真是一个懒字了得。”也有投资者质疑道：“官网都10个月不更新，两个月之前我就提过这个问题，公司说正在制作，请问你们做什么事都是按年计算吗?”

　　对于上述疑问，公司回复道：“您好，您的心情我们很理解，公司三费同比增加较高也确实是事实，销售费用主要原因是本期公司重点开发中成药基本药物销售市场和人参食品销售市场，导致销售费用较上年同期增加，新产品先期投入较大是每个公司必须经历的过程，希望广大投资者对公司支持和理解。”

　　一投资者再次表示：“难道没有更详细的解释了?你是在敷衍我吗?3000多万花了看到啥了?就看到你们打的几个字吗?广告没有，也没看见你们的中成药销量大幅增长，销售费用倒是增长了一倍，根本不成比例，公司能解释下吗?”

　　评级：三年无机构“问津”

　　据Wind资讯显示，在紫鑫药业的机构盈利预测与研究报告专题中，其已经有三年不见任何券商撰写过任何研究报告。紫鑫药业的投资评级以及目标价均为缺失状态。

　　就在24日，紫鑫药业跌停当天，其卖出席位出现了两家机构。据深交所公布的龙虎榜数据显示，卖出席位第一位是机构，卖出了1716万元，处于第三位的另一家机构席位卖出了983万元，中信建投证券股份有限公司长春人民大街证券营业部则卖出了1007万元。

　　自7月初至今，紫鑫药业的股价由15.85元的高位跌至12.8元附近，累计跌幅将近15%。观察近五日的资金流向发现，资金纷纷从紫鑫药业出逃。近五个交易日，紫鑫药业资金连续五个交易日净流出，累计流出资金近4000万元。