大举收购现历史遗留问题 葵花药业闯关IPO存隐忧

　　在2011年筹备上市未果后，以“做咱老百姓的好药”为经典广告语的葵花药业，今年再一次向资本市场发起冲击。公司于近日预披露招股说明书，拟公开发行新股数量不超过3650万股，募集资金约20亿元，并登陆深交所。

　　招股说明书显示本次募集资金拟投向7个项目，另外将有高达9亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金，过高的负债源于公司在2009年-2010年间的举债扩张。

　　2009-2010年，葵花药业收购了唐山公司、佳木斯公司、鹿灵公司、衡水公司等医药制造企业。公司计划通过企业并购快速取得药品批准文号，增加新的生产能力和经营获利能力，显著提高公司的核心竞争力和市场竞争地位。

　　但是，大举扩张也存在诸多风险。公司称，如果不能对被收购企业进行有效、成功的整合，公司可能无法充分利用自身的营销优势、品牌优势和产品集群合力优势，不能从企业并购中获得快速增长的推动力，甚至给公司发展带来负面影响。

　　更值得注意的是，，由于被并购企业历史沿革较长、经营状况不佳，并购取得的子公司可能存在被收购前即已形成的潜在负债和诉讼，损害公司及股东的利益。因此，公司面临企业并购带来或有债务的风险。