[俞有强]佐力药业：力争三年再造一个佐力

　　22日晚间，佐力药业(300181)发布了非公开发行股票预案，公司拟向实际控制人俞有强等五名特定对象非公开发行不超过4053万股，发行价格为11.98元/股，募集资金总额不超过48554.94万元，本次非公发行所募资金拟用于年产400吨乌灵菌粉生产线建设项目和补充公司流动资金。

　　据了解，目前佐力药业乌灵菌粉年生产能力为310吨(其中110吨产能将在本次非公募投项目实施过程中进行新版GMP技改)，此次募投项目建成投产后，公司乌灵菌粉的年生产能力将达到600吨。公司表示，年产400吨乌灵菌粉生产线建设项目将按照新版GMP要求建设，适应中药科学化、标准化、现代化的发展趋势，能够提升中药产业的核心竞争力和科技附加值。该项目实施后，公司乌灵菌粉生产线技术水平、生产能力将显著提高，为公司乌灵系列产品所需原料提供保障。

　　双拳出击抢占市场

　　2013年乌灵胶囊单品种销售突破4亿元，其销售额约占公司营收的97.5%以上，2009—2013年公司五年复合增速为21%，有机构预测，乌灵胶囊具备成为10亿级别销售体量的潜力品种，其在中药安神补脑类药品市场中地位稳固。未来，公司将通过本次非公发行的募投项目落实推进，进一步扩大乌灵系列产品的销售规模。

　　2014年7月公司完成了对青海珠峰冬虫夏草药业有限公司的收购，佐力药业形成了以乌灵胶囊和百令片双轮驱动的发展格局。据了解，目前市场上百令片只有两家公司具有生产批文，其中烟台瑞东因为没有原料已处于停产状态，不同剂型的产品主要还有华东医药(60.00， -0.80， -1.32%)(000963)的百令胶囊，据悉其2013年的单品销售已超过10亿。公司对青海珠峰制剂公司股权收购完成后，打破了过去仅依靠乌灵系列单产品线的经营格局，解除了市场对公司未来发展受限于单一产品的担忧。

　　在9月12日发布的《浙江省卫生计生委关于进一步加强基层医疗卫生机构药品配备使用管理工作的通知》中，公司的乌灵胶囊和百令片均被列入“浙江省基层医疗卫生机构基本药物目录外常用药品清单”。此次，两大拳头产品双双被列入浙江基药目录，以及后续灵泽片和灵莲花的不断成熟，都将为佐力药业未来大跨步发展奠定坚实的基础。

　　重视营销利于成长

　　过去的佐力药业只有单一的乌灵系列产品，对青海珠峰制剂公司收购完成后公司又增加了一个拳头产品——百令片，对于两大主打产品未来如何做好市场营销，使得不断扩大的产能能够被市场所消化，带来更好的经营业绩，一直是投资者比较关心的问题。

　　在今年7月24日公司股东大会上，公司总经理董弘宇就曾表示，未来公司会把乌灵胶囊与百令片两个产品的销售队伍进行整合，再通过引进优秀的营销人才进入公司，促进佐力药业未来的市场销售规模。董事长俞有强也表示，未来五年，公司的管理、生产人员数量不会增加，并还会积极推进“机器换人”，但营销队伍的建设会加大力度投入，并会积极引进高层次营销管理人才，促进两大产品线的市场销售。

　　由于乌灵胶囊专业性较强，同为药用真菌，但乌灵参并不像冬虫夏草那样为人熟知，所以学术推广能力对乌灵胶囊的销售至关重要。9月9日公司发布公告称，决定聘任汪涛先生为公司副总经理，兼任公司营销总部总经理、青海珠峰冬虫夏草药业有限公司分管营销的副总经理。据了解，汪涛拥有十余年在外资药企进行营销管理的经验，这将有助于公司学术营销能力的进一步提升，也有望快速实现两个品种的有效整合，迅速提升销售业绩。

　　百令片的注入以及营销高管的引入，都有望提高一线销售人员的士气，提升终端竞争力。与此同时，公司的销售模式也从自营为主逐步向“自营＋招商”转化，将有助于迅速提升二级以上医院终端的覆盖数量，利于乌灵胶囊和百令片市场的长期成长。

　　公司销售模式的转化、新营销总经理的上任、乌灵胶囊和百令片终端销售的整合给一线销售队伍带来的信心，以上这三项积极变化将使佐力的营销能力更上一层楼，同时也很好地回应了市场此前对公司营销能力的担忧。
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　　外延发展言行一致

　　公司在2013年年报中提出，公司将密切关注医药行业的并购机会，加快收购兼并的步伐，力争在外延式扩张方面实现突破。2014年7月，公司公告收购青海珠峰冬虫夏草药业有限公司51%股权，获得了百令片；2014年9月，公司又公告收购浙江凯欣医药有限公司65%股权。由此，今年3个月内公司已完成两单收购让市场看到了公司外延式收购的决心和执行力。

　　凯欣医药主要经营各类中西成药、中药材、中药饮片、医疗器械等多个品种，其销售网络覆盖浙江省湖州地区，在安吉和德清具有较为深厚的市场基础和销售网络。公司对凯欣医药的收购系围绕生物医药领域进行产业链的延伸，符合公司的发展战略。

　　公司表示，对凯欣医药股权的收购，公司可以获得区域性的商业平台；通过业务整合，进一步优化所覆盖区域的产品销售和配送服务网络，有利于公司做深做细产品市场；同时，积极开拓新品种和新业务，有利于加快扩大公司业务规模；其也将会成为公司未来参与区域内医疗体制改革的平台。

　　信心满满期待明天

　　董事长俞有强表示，公司将进一步加大营销团队建设，将乌灵胶囊培育成中期目标10亿元的中药大品种，未来5-10年内乌灵系列产品实现20亿元的销售收入。通过“乌灵＋百令”的双驱前进，以及外延式扩张发展战略的实施，“三年再造一个佐力”的奋斗目标一定会有望实现。

　　乌灵胶囊产品定位为“改善情绪、改善睡眠”，可应用于焦虑、抑郁、失眠等常见病，以及其他一些疾病合并抑郁焦虑的治疗。中山证券首席投资顾问朱劲松认为，乌灵胶囊在安神补脑类中成药品种内属于领军品种，鉴于其独特的药用真菌成分特色，未来仍有望领跑市场。公司此次增发除大股东外，公司及控股子公司部分董事、监事、高级管理人员、骨干员工及其他出资人出资设立有限合伙企业参与定增，两者合计将近40%，这一点足以彰显公司高管对佐力未来发展的坚定信心。再加之，公司两大拳头产品的组合出击，高素质营销团队的建立完善，以及外延式发展战略的落实推进，这都将奠定佐力药业值得期待的明天！(缪敏鑫)