九芝堂频陷被重组传闻 加多宝否认收购九芝堂

        昨天，市场又一次传出九芝堂与加多宝的并购传闻，称双方合作当属双赢局面。两家公司则双双对此予以否认，股民们的期望也又一次被浇了冷水。九芝堂，这家百年老字号近年来在转型阵痛中频频陷入“被重组”传闻，在喜欢讲故事的A股市场，九芝堂易主成为一出悬疑连续剧。

        两公司双双否认合作

        有投资者昨天在网吧发布消息，称加多宝正与九芝堂洽谈合作，加多宝欲借九芝堂百年老字号做凉茶，九芝堂利用加多宝营销渠道，双双获利。对此，九芝堂在投资者互动平台上回应称，公司无此收购情况，该传闻不属实。加多宝方面则对北京青年报记者表示“没有的事”。

        实际上，从年初至今，有关加多宝与九芝堂的“绯闻”就一直充斥市场，云里雾里的消息甚至影响股价。今年1月10日，九芝堂股价大涨7.81%，东方财富股吧等网站纷传“九芝堂正在与加多宝洽谈合作”，甚至有帖留言称“是从加多宝内部工作人员处得到的消息”，但九芝堂随后辟谣。

        从投资者关系互动平台的信息可见，九芝堂并购是众多股民所乐见的事，除了核实传闻中的并购事项，也有不少网友建议九芝堂积极实施并购。据北青报记者粗略统计，从今年7月份到昨天，该平台上涉及九芝堂并购字眼的互动多达14条，网友的建议各种各样，九芝堂的回应则千篇一律，即“公司目前无并购项目和计划”。

        百年老字号欲破营销困局

        传闻虽系杜撰，却折射九芝堂目前的困境。 “北有同仁堂、南有九芝堂”，作为拥有300多年历史的中药品牌，九芝堂在南方享有广泛的知名度。但相比同仁堂，九芝堂却稍显落寞。

        资料显示，自2002年湖南涌金入主九芝堂之后，十余年九芝堂并没有做大做强，公司产品市场份额停滞不前，2012公司引入新的营销人才担任总经理，但改革缓慢，空降高管与老管理层的磨合出现问题。而在涌金系掌门魏东2008年过世之后，风光一时的涌金系日渐式微，媒体屡屡报道涌金系萌生退意，这让九芝堂的易主，变得似乎不再是空来风。今年5月，九芝堂曾发布公告， 表示其控股股东及实际控制人均无转让、抛售公司股份的意向；此外也并没有和华润或国内大型医药企业有股权转让计划。

        上市公司数据显示，截至昨天，九芝堂动态市盈率仅有14.96倍，在整个中药板块倒数第二(天目药业报亏)。同为中医药上市公司的东阿阿胶24.51倍，马应龙、云南白药分别为26.47倍、28.68倍，片仔癀、同仁堂在30倍以上，独一味则高达46.25倍。

        券商加盟猜测九芝堂去向

        值得关注的是，在泛滥的九芝堂并购传闻中，连券商也加入了猜测九芝堂去向的行列。今年2月，宏源证券就发布了一份研报，标题为《谁会收购九芝堂》，据其猜测，若九芝堂大股东易主，华润医药集团是上选，理由是，华润集团在医药领域依靠并购进行快速扩张，并拥有强大的营销网络，可以使渠道与中药老字号良好嫁接，华润完善的公司治理机制有助于改变九芝堂长达十年的营销困境。从华润集团的发展策略、收购动机，到九芝堂自身的发展需要来看，华润集团都是最有可能收购九芝堂的公司。除此，上药集团和国药集团都是潜在的竞争者，加多宝在渠道领域取得了极大的成功，不排除加入并购行列。此三者也各有优势。