创业板药企成长乏力 千山药机等9公司半年报预降

　　⊙记者 宦璐 ○编辑 邱江

　　一份业绩锐减的预告，让千山药机股价跌停，以至于一名长期跟踪该公司的医药行业研究员电话被机构客户打爆。而千山药机绝非个案。截至目前，创业板医药类上市公司半年报业绩预告已经全部结束，有多家公司“报忧”。

　　据上证报记者统计，在43家创业板医药类上市公司中，上半年业绩预告抢眼的并不多，但预降的却多达9家。其中，千山药机归属于上市公司股东的净利润预计为934.56万元-1557.61万元，下降50%-70%；东宝生物预计今年上半年业绩同比下降77.93%-84.75%；理邦仪器、凯利泰、戴维医疗、博腾股份、智飞生物等多家公司的预降幅度在10%-40%之间；沃森生物和莱美药业则更是分别亏损5800万元和2200万元。

　　如此惨淡的业绩让投资者“很受伤”，纷纷选择了“用脚投票”。前日，千山药机以跌停报收；昨日，华仁药业收盘大跌8.29%，智飞生物、冠昊生物、香雪制药跌幅均超过4%……医药板块跌幅榜前五名被创业板公司包揽。

　　一位长期跟踪千山药机的医药行业研究员昨日对上证报记者“吐槽”：千山药机跌停那天，我的电话被机构客户打爆了，他们谁也没有想到该公司会出这样一份业绩锐减的预告。

　　“今年创业板公司表现好的不多，这不是创业板的个案，主板中医药公司增长超预期的也不多。”江苏一家券商的资深投资经理表示，多年来，他对医药行业情有独钟，在他的记忆中，仅有2006年曾经出现过行业景气度下滑，行业上市公司出现多家预减的“盛况”。

　　据该投资经理分析，造成创业板医药公司业绩“变脸”的因素大致有四个：首先，今年的各省医药招标正在进行中，价格受影响，而销量的增长还没体现出来；其次，市场竞争加剧，推广新产品的销售费用增加；再次，GMP改造完成后，折旧开始体现，如果公司再搞点股权激励，则费用就更多了；最后，上游部分原料价格还在上涨。

　　具体到每家公司，可谓各有各的“难处”。如华仁药业相关人士向记者表示，管理费用大幅增加，二季度摊销股权激励费用2168万元。此外，公司近几年一直保持较好的高毛利体系已受到冲击，毛利率逐年下降，2011年至2013年输液产品的毛利率分别为57.45%、56.11%和52.46%，急需新的增长点支撑。

　　千山药机作为今年大牛股，从今年4月至今，短短三个月股价涨幅超过110%，位列同期医药板块涨幅首位，收购进军基因检测业务是主要看点。但是，实实在在的业绩却给其高高在上的股价形成了压力。公司人士表示，药机主业今年以来的销售收入较上年同期略有下降，新收购的医疗器械板块仍处于投入期。“青黄不接”成为上市公司并购成长过程中不得不正视的问题。

　　在业内人士看来，我国医药行业的背景正在发生新的变化。南方所医药研究相关人士向记者表示，政府对医药领域大规模投入已经阶段性结束，基药及医保增量红利政策已不复存在，因此医药工业增速将降至20%以下。对于创业板公司而言，其偏低的抵御风险能力，势必导致业绩率先出现波动，遭遇“成长的烦恼”。

　　部分创业板药企业绩增速下降或亏损

　　公司名称 上半年预计业绩 同比降幅

　　千山药机934.56万元-1557.61万元50%-70%

　　东宝生物380万元-550万元77.93%-84.75%

　　理邦仪器1278.46万元-1811.15万元15%-40%

　　戴维医疗2576.04万元-2944.05万元20%-30%

　　博腾股份4000万元-4500万元18.36%-27.43%

　　智飞生物8690.59万元-10224.22万元0%-15%

　　华仁药业3200万元-4500万元9.49%-35.64%

　　沃森生物亏损5800万元-6300万元

　　莱美药业亏损2200万元-2700万元