药财有道|从价格涨跌的核心逻辑剖析秦艽未来行情走向

       仔细对比2008年以来的秦艽历史价格，会发现秦艽价格涨跌的核心逻辑是“供需周期失衡 + 资本短期炒作 + 气候与政策扰动”三重因素叠加‌，其行情呈现出典型的中药材“过山车”式波动特征。2025年2月底3月初，秦艽统货产地价曾经最高达67元，是2023年以来的最高价，成为当时的云南地产药材中炙手可热的明星品种。一年之后，秦艽再次成为明星品种，只是“岁岁年年药相似，年年岁岁价不同”，它从去年3月初的最高价67元跌至今年3月初最低价24元，跌幅64%，如此惨淡境遇，去年阳光明媚的三月就播下了因的种子。

（2025年12月9日。兰坪县通甸镇某大户秦艽基地）

一、秦艽价格暴跌原因探寻

       秦艽的主要功效为祛风湿、清湿热、止痹痛、舒筋络，主治风湿痹痛、中风手足不遂、湿热黄疸、骨蒸潮热等症。与当前火爆的药食同源品种毫不搭边，单一的用途决定了秦艽的市场需求增长速度极为缓慢，其需求几乎可以视为衡量，由此，造成供需周期严重失衡进而价格爆跌的根本原因就出在供应端发生了重大变化。

       2024年末，由于货源“短缺”，秦艽价格出现持续性上涨，11月初，统货价48元左右，至2025年3月初，最高价为67元，涨幅达39.5%。在高价格的诱惑下，种植户的种植热情被彻底点燃，秦艽种子从110元狂涨到最高价280元，种苗从0.14元涨到历史最高价0.35元，最早发展秦艽人工种植的维西县在3至5月间播种秦艽种子约5吨，育苗面积近1600亩。据不完全统计，云南省和四川省攀西地区2025年栽种的秦艽面积超过30000亩。理论上，2025年末至2026年初的秦艽总产量应当在6000吨左右，但2025年是云南省最近十年来雨水最多的一年，丰沛的雨水导致杂草滋生、病虫害频发，受此影响，2025年的秦艽长势只能归属于一般，亩均产量160至170公斤，实际总产量仅在5000吨左右，尽管如此，但这个总产量依然远大于全国年均4200吨左右的需求，故秦艽从6月份开始价格就持续下滑，2026年春节前落到谷底，产地散货收购价一度跌破20元。

       由此不难看出，秦艽暴跌的主因就是产量过剩、供需失衡。弄明白了这一点，剖析秦艽未来行情走向就简单了许多。

（剑川县种植群众在采挖秦艽）

二、影响秦艽未来行情走向的主要因素

1、供大于求。除去本轮产新约5000吨左右的供应量，还有2023年至2025年初储存在全国各地的陈货，这些陈货尽管难以统计出一个准确数据，但怎么都不少于2000吨，换言之，全国目前的秦艽供应量在7000吨以上，是全国年需求总量的1.67倍。

2、价格结构失衡。本轮产新的秦艽在产地的交易价普遍在25-25.5元，而2025年7月底之前建仓囤积的多数秦艽价格在40元以上，有的甚至在60元以上，这样的失衡价格结构一定程度地减轻了市场压力，主要体现在持货人的想法与步调的不一致，流入市场终端的货量相对减小。

（质量较次的秦艽统货）

3、资本情绪有所释放‘’。春节前的秦艽购买主力是产地中间商，春节后，原来持观望态度的市场经销商与专业囤货商看到价格稳中有升，判断价格不再有下跌可能，遂相继到产地一线组织收购大货，随着资本不断涌入，交易量呈现持续放大趋势。

4、2026年种植面积大幅锐减。由于价格大跌，群众种植积极性较低，去年亏了钱的种植大户更是噤若寒蝉不敢再冒险进行种植。秦艽的传统移栽时间基本都是在每年的二月底至三月下旬，截止3月30日，云南省各地秦艽种植面积不到8000亩，去年繁育的接近2000亩的秦艽苗虽然价格低至3分也无人问津，预计全年种植面积不到去年的三分之一，即使实现丰产愿景，2026年末至2027年3月底的产新总量最多只有2000吨。这是影响未来行情走向的决定性因素。

（杂草滋生、无人管理的秦艽种苗地块）

三、秦艽未来行情走向将会如何演变发展

       从市场供求结构看，当前秦艽供大于求，将在低价位震荡徘徊较长时间，由于30元以下价位的存货有5000吨，而年需求仅在4200吨左右，在没有资本介入的条件下，理论上在2027年3月之前都会处于26-30元的价位运行，但是在复杂的市场体系面前，在多种因素的作用下，秦艽未来行情走向将会呈现这样的发展态势：
         

（质量一般的统货）

1、触底盘桓、逐步回暖。秦艽价格自产新后持续走低，产地出货价春节前落到最低21元，农户售卖的最低价为19元，节后逐步回暖，至3月下旬，一般统货小幅攀升到25-26元，质量较好的最高达29元。这一个阶段是产新秦艽集中上市、价位走低的阶段，低价反映出供大于求的真实状况。笔者预测低价位将持续到4月底以后，在4月底之前价格要回暖至30元以上的可能性不大。

（质量较好的秦艽个子）

2、反复震荡、小幅上行。进入五月后，由于今年秦艽种植面积已经板上钉钉，预计未来产新减产叠加上终端刚性需求季节性放大，秦艽的市场购销环境会出现频繁变化，在8月份之前将以反复震荡为主，主线呈小幅上行。此期间，各大市场经销商看利较薄，走货会较快，而部分产地经销商因期望的价格与市场价格存在价差倒置，会出现走货滞缓的情况。

3、产新前后是否会存在大涨可能。8月份以后，秦艽有大涨可能性，特别是在产新前后，如果新一轮产新差强人意发生总量不足2000吨的情况，在资本的助推下，大涨就会提前到来，但是涨幅大小取决于市场人气、资本关注度、明年初的实际产新量、今年底的当归和木香、附子市场价格变化等因素。

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