巨额广告投入打造极草神话 青海春天借壳前夕遭遇黑天鹅

　　知情人士透露，青海春天走礼品市场，主要通过广告带动销售，广告一停，销售就很受影响

　　进入借壳上市倒计时的青海春天，近日旗下明星产品“极草”被市场质疑其为“三非产品”，即非药品、非食品、非保健品。在被相关人士送检后，“极草”被检测出最关键成分虫草素含量为零。

　　本报记者联系到青海春天的客服人员，其向记者表示，上述事件已经严重侵犯了公司的名誉权，公司正在处理这件事。但公司的产品广告、销售仍在正常进行，并未受到影响。此外，这位客服人员向记者表示，公司的“极草”产品被认定为青海省综合开发利用优势资源的试点产品。

　　12月11日，青海春天对外发布消息称：“我公司产品极草牌冬虫夏草纯粉片原料为青海野生天然冬虫夏草无任何添加，严格遵循《药品生产质量管理规范》（GMP）的要求进行生产加工。公司极草牌冬虫夏草纯粉片产品均为100％纯冬虫夏草。”

　　记者多次致电青海省冬虫夏草协会执行会长才让多吉，但均未接通。一位从事虫草销售的人士向记者介绍，“如果产品中不含虫草素，可能存在两种情况。一种是使用的是低质虫草，含虫草素很少或者没有；还存在一种可能是用别的虫草替代冬虫夏草，所以不含冬虫夏草特有的虫草素。”

　　身份之谜

　　卓创资讯分析师张斌告诉记者，青海春天的旗下产品行政归属发生了多次变化，由保健品、食品、药品再到饮片，最后到“试点产品”。

　　2009年卫生部的《关于普通食品中有关原料问题的批复》和2010年国家质检总局食品生产监管司的《关于冬虫夏草不得作为普通食品原料的通知》都规定，冬虫夏草目前不得作为普通食品原料使用。此后，2012年6月份，国家食药监总局下发《关于冬虫夏草中药饮片炮制规范有关问题的通知》，指出冬虫夏草粉碎及压制成片不属于中药饮片炮制范畴。

　　然而，青海春天似乎没有受到政策变化影响，反而多次化险为夷。青海省食药监局在今年7月18日下发了《关于撤销青海省冬虫夏草中药饮片炮制规范的公告》，这意味着青海春天赖以为生的 “饮片”身份不能再使用。不过，令外界意外的是，青海省食药监局当日也下发《关于冬虫夏草纯粉片相关事宜的通知》，明确规定了对青海春天生产的冬虫夏草纯粉片自生产至销售全过程的监管，要求青海春天参照《关于非药品柜台销售以滋补保健类中药材为内容的包装礼盒商品有关法律适用问题的批复》进行产品销售。

　　对于近日市场的质疑，12月8日，青海省食药监局在其官网上挂出相关说明：“青海春天利用青海省冬虫夏草优势资源，研究开发出的冬虫夏草纯粉片等创新产品，是青海省出产的冬虫夏草经加工制成的产品，为青海省综合开发利用优势资源的试点产品。基于青海春天研发的冬虫夏草纯粉片的创新属性，不归属于既有监管体系中的药品，也不归属于既有监管体系中的食品或保健食品，其产品作为滋补类特殊产品进行管理。”然而，对于市场质疑的极草不含有虫草素这一说法，青海省食药监局并未作出回应。

　　卓创资讯分析师张斌认为，极草不含虫草素这一点还有待查证。“毕竟从冬虫夏草的销售地来看，青海春天是一个采购大户。”

　　但一位不愿透露姓名的人士表示，“2万元/公斤和20万元/公斤的冬虫夏草磨成粉做成含片卖，外观都一样。”青海春天的产品质量检测存在瑕疵。
$pager$

　　广告“推出来”的明星产品

　　虽然“身份”一再受挫，但青海春天的业绩却是节节攀升。

　　数据显示，青海春天旗下产品“极草.5X”冬虫夏草系列产品2011年至2013年给公司分别带来3.1亿元、12.45亿元、20.8亿元的收入，2014年上半年该值已经超过10.4亿元。

　　据媒体报道，南方医药经济研究所《2009年-2013年我国冬虫夏草类产品市场研究报告》统计，青海春天在冬虫夏草深加工产品市场中的占有率已达到50%左右，位居行业第一。而作为纯粉片生产企业，它是唯一一家。随着业绩上的向好，青海春天也谋求资本上的运作。今年9月30日，*ST贤成发布公告称，青海春天有意借壳实现上市，成为“虫草第一股”。

　　知情人士认为，冬虫夏草的价值是不容置疑的，但青海春天取得的销售业绩与其在广告上的投入有着密切关系。“冬虫夏草，现在开始含着吃”的广告便频繁见诸电视、航媒等。

　　“青海春天比我们要多花点广告费，它走礼品市场，主要通过广告带动销售，广告一停，销售就很受影响。”一位从事虫草销售的人士向记者表示。

　　据*ST贤成发布的公告，青海春天2011年、2012年、2013年和2014年上半年，销售费用中的广告费支出分别为6555.98万元、14992.26万元、35507.61万元和17809.46万元，占当期主营业务收入的比例分别为20.37%、11.82%、16.88%和16.67%。

　　在披露的上市文件中，青海春天介绍，公司广告费支出2012年同比增长了128.68%，2013年同比增长了 136.84%，2014年上半年推算至全年后同比增长了0.31%，广告的大量投放以及极草.5X系列产品品牌知名度的不断提高，直接带动了销售收入的增长。随着青海春天销售收入的快速增加，广告费占当期主营业务收入的比例趋于稳定。

　　极草走的是高端市场，因此利润也是相当丰厚。

　　据青海春天的官网，公司的产品包括“极草-双层片”、“极草至尊”等，每克价格均在1000元以上。公司主营业务的总和毛利率2011年至2013年一直为44%左右，2014年上半年该值为45.24%。

　　“这和青海春天的销售模式有关。”分析人士向记者表示，青海春天以区域市场合作商和自营结合，“极草的经销商拿货的价格应该在六折左右”。