保险资管创新不顺 4个月仅5款新产品

　　与券商资管业务大跃进不同的是，保险公司资管业务创新，并不如意。

　　自今年2月中国保监会发布新规，将保险资管业务由注册制改成备案制后，南都记者查阅保监会资料发现，截至昨日这4个多月中，仅人保资产、泰康资产、太平资产3家公司申请发行了5只资管产品，而泰康就占了其中3只。

　　不过，泰康的运营情况则并不特别顺利，泰康资产试点的“泰康资产-信用增利投资产品(债券型)”产品净值增长，但其投资经理黄文红操作3个月后遭替换，而另一款偏股型产品净值下跌逾10%，跑输业绩基准。

　　泰康3月内换投资经理

　　今年7月2日，泰康资管两款资产管理产品同时发布变投资经理的公告，黄文红不再担任“泰康资产-信用增利投资产品”以及“开泰-稳健增值投资产品”账户的固定收益投资经理。而前者正是今年2月获得保监会备案的资产管理试点产品之一。

　　泰康资管官网在3月8日称，“近日，泰康资产获得中国保监会批复获准发行三只保险资产管理产品，分别是泰康资产-积极配置投资产品(偏股型)、泰康资产-信用增利投资产品(债券型)、泰康资产-稳定收益投资产品(货币型)产品，我公司将于3月11日-3月15日发行积极配置投资产品、3月11日-3月22日发行信用增利投资产品。”

　　泰康积极配置的认购额为3 .01亿元，认购户数为14户，3月19日正式成立。南都记者统计，截至6月28日，从3月18日开始运行的泰康积极配置的净值为0 .8845元;截至7月8日，净值略有回升为0 .8997元。泰康积极配置是泰康资产发行的第二只类基金开放式投资产品。据泰康资管7月5日的投资管理月报称，“2013年本产品开始运作日起至2013年6月28日该产品净值下跌11.55%，同期业绩比较基准下跌8.98%，产品落后基准2.57个百分点。”据公告显示，6月账户重点卖出受政策影响业务风险上升的银行股，置换成其他风险释放充分的低估值蓝筹股。

　　与此同时，泰康资产-信用增利投资产品是泰康资产发行的第三只类基金开放式投资产品，3月26日成立，认购金额为3 .5亿元。截至6月2 8日的净值为1.0054元。据报告说明，“2013年本产品开始运作日起至2013年6月28日该产品净值上涨0 .54%，同期业绩比较基准上涨0 .21%，产品跑赢基准0 .33个百分点;中债综合指数上涨0 .20%，产品跑赢中债综合指数0 .34个百分点。”

　　此外，人保资管获批的安心增值产品亦处于运行中。该款产品是一款面向合格机构投资者发行的契约型开放式标准化的债券型投资产品，运行至今净值为1.0402元。而目前太平的资管试点产品尚未找到相关的运行信息。

　　太保老产品退出可转债

　　在运行的新产品积极拓展投资范围的同时，运行多年的资产管理产品亦面临投资范围的策略性更改。

　　南都记者从7月1日发布的《太平洋稳健理财一号2013年半年度业绩与投资说明》获悉，产品于4月末获得保监会批复成功修改契约，自5月份开始，本产品不再投资可转债和新股，只投资货币市场金融工具。在《产品规则变更说明》显示，其投资范围取消“可转换公司债券、新股认购”等投资品种;增加“准政府债券、金融债、公司债、中期票据、超短期融资券、分离交易可转债的纯债部分”等固定收益投资品种。太保资管解释称，取消投资“可转换公司债券、新股认购”，有利于风险控制，也更符合货币基金特征;增加固定收益投资品种，有助于提高产品收益率。而在太保曾披露的部分季报显示，从占总资产的比例来看，2012年一季度，短期融资券和企业债券、回购、人民银行票据和可转换公司债券分别占投资的前四名，且比重为7.8%，是票据投资的一半左右。

　　业内人士称，退出可转债和新股认购是保险资产管理公司的策略。而亦有熟悉资产管理的人士称，更改投资范围亦有可能是出资人的要求，但进一步显示了保险资管对风险的谨慎。据太保资管在7月报告中称，在6月份的债市震荡中出现了大量超预期的赎回，产品通过积极变现短期资产，提取银行存款，加大回购力度等多种方式，尽可能降低净值下降幅度，减少持有人利益损失，并满足所有持有人的赎回需求。在6月末，鉴于银行机构是最后一个缺头寸的金融机构，本产品大量配置高收益协议存款，为本产品下一阶段的收益来源夯实基础。

　　然而，人保资产管理的一款安心收益产品依然在等待新股认购的机会。该款产品的资产主要为债券与股票，但目前债券持仓债券持仓市值16.51亿元，占组合资产净值比例为115.7%;股票市值为0元。这亦是其2011年4月以来一直维持股票空仓的情况。