保监会定调保障理财不冲突 业界担忧被过度解读

　　专家称投资型保险占比已经达九成

　　宋毅

　　7月21日至22日，保监会召集全国120余家财险、人身险和保险资管公司的代表共同研讨保险业转型发展和保险监管改革。《中国经营报》记者获悉，在会上，保监会相关负责人表示，“保障与理财并不冲突，保险不再强调回归保障。”在此之前，保监会多次强调保险业务要回归保障。

　　对此，业内人士表示，保监会新提法或是监管层对今后保险业的重新定调。

　　“保障”是保险业近年来强调的核心竞争力。此番监管层明确的新提法一出便在业内引发了一些争议。业内认为，随着理财时代的到来，保险业如果还只强调保险的保障功能，无疑会被市场逐渐边缘化。但保险公司需防止保险业务员过度解读新提法，以免在实操中出现误导。

　　新提法顺“市”而为

　　“我国现已进入理财时代，一方面是源于社会财富的增长，另一方面则是人口老龄化时代的快速到来，由此所派生出的诸如养老、看护、医疗等需求，依靠传统保险机制分散风险的效果很有限，更多的是依靠储蓄机制和投资机制来应对。”一大型险企资产管理公司有关负责人对记者表示，“保险公司应该对业务结构和运作模式做出调整，不仅要能提供保障型解决方案，还要能提供财富管理手段。”

　　险企销售端的表现为这一需求做了有力解读。目前寿险公司主要销售的产品为年金保险和两全保险，据业内人士透露，年金保险的市场占比已达40%~50%，是目前销售的主流产品。值得一提的是，年金产品并不具有保障责任。

　　“按照保监会新的规定，从2012年开始，所有的年金产品是不具备保障责任的，它主要是发挥资金管理、资金规划等金融功能，这些功能也是保险所拥有的，但占比如此之大的产品都没有保障责任，整个行业再单纯强调‘保障’确实有些落伍。”一寿险公司个险事业部企划经理如是说。

　　不仅险种类别如此，就在产品设计类型方面，投资型保险也是一家独大。从首都经济贸易大学劳动经济学院教授朱俊生给记者提供的一个数据来看，截至今年一季度末，寿险公司中分红险的占比达80%以上，如果再加上万能险、投连险等，投资型保险所占的比重或可达90%左右。

　　“近两年来保险业整体发展压力较大，特别是寿险行业，过去一直都是依赖承保利润，投资利润贡献不大，但自去年投资渠道逐步放开，且险企在佣金支出上大幅增加，现在看来承保利润已不及投资利润贡献度大。在此状况下看监管层的新提法也就可以理解了。”一业内人士分析。

　　一险企执行副总裁就对记者表示：“新的提法其实是一个错误的逻辑，很多人并不了解保障的含义是什么，认为一说到保障就是纯风险性的产品，这是一个非常狭义的理解，财富也需要保障，保险公司的真正意义就是把风险管理和财富管理进行有效的结合，保障和理财不是对立的两个领域。”

　　同时，该副总裁也不看好目前市场上出现的部分理财型产品，“现在卖的很多保险产品既不是保障也不是理财，而是在做流动资金的短期管理，完全背离了保障和财富管理的本质。一方面，保险公司做不过银行，也做不过证券公司和基金公司;另一方面，保险公司为了业绩好看，既要保费收入，也要利润，最后可能什么都要不到。”

　　从保监会公布的数据不难看出，部分中小险企已将主要精力都放在理财型产品方面，重理财轻保障的特征十分明显。在全国68家人身险公司中，有6家险企的理财型保费收入占比超过90%，包括正德人寿、和谐健康、安邦人寿、前海人寿、珠江人寿和瑞泰人寿，其中前两家险企理财型保费收入占比更是高达99%。

　　虽然保监会在此次研讨会上有了新的提法，但也强调“保险产品创新要立足提供保障服务。”记者在采访中发现，在谈到香港及发达国家的保险市场也都呈现出投资型产品占比较高的格局，但朱俊生提醒，虽然“结果”一样，但历时“过程”非常不同。

　　防解读和实操偏激

　　“保监会这一新提法是好的，但怎么能在市场解读中不偏激，不变成一种炒作进而诱发新一轮的误导，这是保险公司需要注意的，尤其当下保险代理人在实操过程中还有很多问题，可能暂时难以达到一个理想效果。”上述寿险公司个险事业部企划经理表示。

　　据朱俊生介绍，英美发达国家的保险业在两三百年的发展中都是以两全保险为主，是保障型产品，后随着人口老龄化加剧，人们的投资习惯变了，保险产品的结构才开始变化。

　　如在美国保险业市场份额中，年金保险超过50%，健康保险占比20%左右，剩余20%是通常所说的寿险，最开始卖的基本都是保障型和长期储蓄型产品，西方寿险公司是在危机下，“被迫”开发出的投资型产品。

　　而在我国，投资型产品的出现与预定利率有关，是在利率管制的背景下，保险公司为使产品更具竞争力而开发了一些投资型保险。

　　不少业内人士都希望保险行业谨慎解读新提法，因为这种提法很可能会在保险业务员实操中被偏激解读。

　　据业内人士介绍，其实市场上传统的保障型产品不少，但由于备受诟病的传统代理人制导致市场也出现了一些不健康的现象。如保险代理人为客户策划保险产品，应该是用最少的钱办最多的事儿，但这就违背了佣金制，这是体制上的矛盾。此外，代理人只代理自家的产品，但未必别家的就不合适，这些都制约着客户的选择。

　　“年金保险和两全保险卖得好某种程度上是代理人促成的，保障型产品价格低，流程复杂，很多代理人都不愿意卖，而年金和两全相对价格高，流程还简单，代理人拿到的佣金也多。如果理财变名正言顺了，这会不会成为代理人误导的又一噱头，银保渠道也是如此。”

　　在问及新提法会否对险企产生影响时，几位业内人士均表示暂时不会有较大影响，毕竟投资型产品一直都在做，或许有的险企会加大此类产品的开发力度，但不会改变大的格局。

　　“虽然大的影响不会有，但产品创新肯定不会停止，如过去两年险企开发了不少直接对接基础设施、项目投资、挂钩养老社区等产品，效果都不错，收益也逐渐提高，如果未来监管层对投资端进一步放开，带动行业创新发展是我们期待的。”上述险企资产管理公司有关负责人强调。

　　据悉，监管机构在研讨会上指出，未来在投资端有可能放开保险资金运用领域延续多年的“比例监管”，进一步在保险资金投资比例、投资范围、投资方式等方面，实行更大更彻底的开放，逐步实现由公司自主决策投资行为。