正德人寿最后一刻低头 股东迅速言和幕后待解

　　中国金融监管史上遭遇的最激烈对抗终告一段落。

　　尽管“叫板”保监会的不服情绪是一次比一次激烈，但在保监会给出的解决问题的“大限”之日，正德人寿还是选择了“低头”。

　　6月30日晚，正德人寿在官网发布公告称，按照保监会8号监管函要求，正德人寿全体股东协商一致，决定以增资方式解决偿付能力问题。而保监会也同时向媒体表示，“鉴于正德人寿全体股东已就解决公司问题达成一致意见，并提交了相关解决方案，保监会同意正德人寿按照《公司法》及章程的相关规定，抓紧召开董事会及股东大会，通过增资议案并报保监会批准实施。”

　　与之前的多轮博弈相比，此次难得地显示出双方在行动上的配合一致，而这样的大逆转也令当日密切关注此事的业内人士有些意外。不过，这是风波的彻底平息，还是只是暂逃一劫?这又将是一个悬念。

　　拉锯战升级

　　自6月6日下午接到保监会8号监管函后的半个多月内，正德人寿在其官网公开“喊冤”四次，其中最令人惊愕的莫过于第四次。6月26日晚，正德人寿在官网发布了6月以来针对保监会的第四份公告，在声明中除了强调公司的财务数据一切正常外，还回顾了保监会进驻公司现场检查以来的情况，其中公开了保监会检查组约谈公司人员时的部分言语摘录。

　　据知情人士透露，自19日保监会通报会后，正德人寿内部几经协商已决定上周末召开股东沟通会。但为何又在这之前突然发布上述公告，并且其言语中显露出的对抗态度远胜前三次?这迅速在业内掀起了一场舆论战，而最令外界难以理解的是，在离生死大限只有三天的关键时刻，无论是否处于走投无路，正德人寿这样激烈地公开化抗争显然不是解决问题的思路。

　　保监会对此回应也颇为迅速，在6月27日下午临时召开了媒体通报会。“断章取义，混淆是非”，这是保监会相关负责人对正德人寿发布有关检查组人员谈话内容的评论，并称，在对正德人寿进行现场检查中，保监会坚持持证上岗、双人执法以及各类证据的取证规范，依法开展检查工作，检查是经得起各方面监督和历史检验的。

　　对于正德人寿表示的对公司董事会、股东大会召开受限的不满，保监会相关负责人指出，保监会是在接到实名举报后对正德人寿进行现场检查的，由于检查组在检查中发现了公司股东之间的矛盾尖锐，因此要求包含股东大会等公司重大事项要经检查组同意，希望公司能够稳定经营，防止矛盾进一步激化，但正德人寿每次申请召开董事会时都没有清晰事项和具体议题，不符合《公司法》和公司章程的规定，因此没有同意公司召开股东大会。他强调，监管机构并不反对公司召开有清晰事项的、推动增资扩产、解决偿付能力的股东会或董事会。

　　最直接令正德人寿“叫屈”的是关于增资扩股请示报告的拉锯状态，“保监会对该文件中不影响主体意思表达的个别文字反复提出异议，并在17日已签署了收文回执后，两天内仍先后三次退回修改文件。”而保监会回应称，公司在13日到17日之间报过6次增资方案材料，但提交的均是不合格的材料，两三页纸不断反复报送，其中最离奇的一次是，6月17日报上来的材料，文件中还是要求监管部门在16日之前必须给它一个回复。

　　正基于双方在最后回合拉锯战的升级，业内对正德人寿在几天时间内出现态度大掉头并不太乐观。“5个股东变成了两方，比较对立，矛盾比较尖锐。”保监会相关负责人在通报会上也坦言，整个公司矛盾最核心的问题是股东之间对股权问题、经营状态有不同的看法。

　　对此有业内人士猜测，对立的两方股东或是指福建系和浙江系两大阵营，福建系包括福州天策和福建伟杰投资;浙江系则包括宁波市鄞州鸿发和浙江波威控股。实际上，这四家股东均是从2010年开始陆续变更，而尚不明确是处于哪个阵营的美好控股才是唯一一家持有股权至今的股东。

　　但全体股东如何在最后时刻握手言和，就增资扩股迅速达成一致?对此有未经证实的坊间消息称，6月30下午，保监会主席项俊波会见了正德人寿董事长张洪涛，并且会谈时间不短。如果该消息属实，显然这次会谈对于结局的逆转起着关键作用。

　　后续问题待解

　　“闹剧”的暂时落幕，并不意味着相关的所有问题已经给出答案。

　　记者了解到，目前保监会检查组仍在公司驻扎，没有明确的撤出时间表。“由于正德人寿被反映违法违规问题时间比较长，问题也比较复杂，在检查当中，检查组不仅要检查公司本身，也还会涉及到相关企业和金融机构取证，涉及面比较广。从目前看，检查还需要一定的时间。”保监会相关负责人表示，后续不排除发现其他问题的可能。

　　事实上，随着大半个月以来舆论的逐渐发酵，有关正德人寿的各种消息也流传出来，尽管目前还难以从可靠渠道得知真相，但业内比较一致的看法是，涉及到的问题绝不止偿付能力，甚至有猜测认为或远比目前看到的复杂和敏感。

　　在对正德人寿监管函公布的前一天，即6月5日，保监会网站公布《关于清理规范保险公司投资性房地产评估增值有关事项的通知》，对保险公司采用公允价值计量的房地产投资估值进行清理整顿。虽然后来保监会人士也表示，这与对正德人寿的监管并无必然联系，但针对投资性房地产相关资产的逐项核查工作仍在进行当中，进驻正德人寿的现场检查组也正在对相关问题进行进一步的调查和取证。

　　根据正德人寿披露的数据，公司在北京和上海通过竞拍方式购入两块土地，截至2014年一季度末总价值约32亿元，比2013年购入时的价格上升了16亿多元。“还将根据前期的现场检查情况，对正德人寿存在的问题依法公正作出处理。”保监会在30日再次重申。

　　而业内最大的疑问就是，既然股权纠纷才是导致正德人寿一系列问题的核心，那么它真能在短短几天时间内如此轻易地得到解决?

　　记者注意到，在6月13日上报的关于增资扩股的请示报告中，正德人寿提出的是增资30亿，计划5家股东各增资6亿，但30日发布的公告中并没有明确具体的增资金额和股东出资情况。

　　值得一提的是，正德人寿曾在第四份公告中称，“在保监会6月19日召开的通报会现场，当公司一位股东第一次听到保监会认定公司偿付能力充足率为-87%时，表示很惊讶，认为自己投资的4亿元打水漂了。公司另一位股东马上表态，当即提出愿以两倍价格即8亿元接盘。”那么，如果说“一位股东”可能是指美好控股，而“另一股东”会是福建系还是浙江系?显然，对于未来公司股权结构以及董事会可能发生的变化，目前还不能太早下结论。