人民币国际化如何面对机遇与风险？

　　全球连线：人民币 论机遇 论风险

　　自2005年7月中国启动人民币汇率形成机制改革以来的八年间，人民币汇率水平和国际化程度实现了“量增质变”，人民币汇率持续升值，人民币对外币互换、离岸市场建设等方面取得显著成果。

　　今后人民币国际化如何面对机遇与风险?怎样处理人民币国际化与经济转型的关系?正确理解和回答这些问题，关系人民币国际化命运和中国经济金融改革全局。

　　涨落之间看汇改

　　英国诺丁汉大学教授、华裔经济学家姚树洁说，过去八年，人民币对美元名义汇率累计上涨了35%。人民币汇率强势的背后是中国经济迅速增长、拥有雄厚外汇储备以及有能力创造巨额贸易顺差。人民币升值既是中国经济实力不断增强的表现，又为进一步国际化提供了条件。

　　不过，他也认为，按人均收入计算，中国还是中等收入国家，人民币国际化速度过快，升值势头过猛，可能会给国内实体经济造成不可估量的风险。

　　就这个问题，澳大利亚经济学家郭生祥警告说，当前中国经济结构转型可能造成产业阵痛，若此时控制不好人民币汇率，将导致出口优势过快消失，十分不利于改革深化。

　　美国智库卡内基国际和平基金会高级研究员黄育川指出，人民币汇率改革重点之一是增强汇率政策的灵活性。他认为，鉴于当前中国经济减速，贸易顺差下降，允许人民币汇率双向波动非常重要，这将使投机者难于押注人民币汇率走向。

　　出入之间看路径

　　就如何推进人民币国际化，不少分析人士认为，中国应当逐步放松资本管控，实施扩大货币互换的范围和规模，丰富人民币离岸业务，加紧构建和完善人民币出海与回流路径。

　　据悉，中国先后与约20个经济体达成货币互换协议，这些经济体对华双边贸易额约占中国外贸总额的30%。郭生祥认为，中外本币互换有助于最终形成境外人民币互换货币资金池，有效推动人民币成为国际结算货币。

　　郭生祥说，中国大量外汇储备需要等额人民币与之对应。若把人民币互换出去，再配合一定的融资功能，使之出得去、流得动、回得来，可缓解国内货币过剩问题。

　　澳大利亚西太平洋银行首席亚洲经济学家休·麦凯认为，人民币国际化将带来更多资本流动，更多人民币将作为结算货币存储在中国境外，这将推动交易成本下降，便利全球贸易。

　　摩根大通中国投资银行首席执行官方方认为，推动人民币国际化，一要不断创造新的产品和服务，以便使人民币成为第三方愿意使用的清算货币和投资货币，为人民币最终成为国际储备货币打好基础;二要实施机构创新，包括中国金融机构在海外分支的创新，设立并壮大专业机构，促进产品创新。

　　内外之间看转型

　　在不少分析人士看来，人民币国际化与中国经济内外环境息息相关，若处理得当将有助于国内经济改革深化，促进结构调整、转型与升级。

　　黄育川表示，由于人民币汇率升值和劳动力成本上升，一些劳动密集型和低附加值产业竞争力相对下降，一些产业甚至转移海外，这对中国不是一件坏事。因为中国需要产业升级，向高端价值链转移。

　　黄育川还说，从中长期来看，中国依然面临资本流入压力，给中国央行造成冲销压力，推高国内通胀。这种情况下，应当藏汇于民，鼓励中国企业和民众海外投资。这将有利于为改革营造稳定的货币金融环境。

　　迈凯指出，人民币走出去和金融领域改革应当与其实体经济改革步调一致。长远来看，实体经济调整到位、保持财政健康，将有助于促进人民币国际化。

　　日本大和总研常务理事金森俊树认为，人民币汇率进一步市场化，需根据中国经济状况及美联储货币宽松政策退出动向，考虑扩大汇率浮动幅度等新举措。(执笔记者：傅云威;参与记者：高攀、王宗凯、冯武勇、徐海静、王小舒、吴心韬)