金价前日暴跌1.9% 昨日企稳

         去年下半年以来成品油价的历次调整

        金价前日暴跌1.9% 昨日企稳

　　油价再次挑战100美元大关

　　本周开市后，黄金与原油价格走出了迥然不同的轨迹，国际金价受累于美联储加息预期，单日暴跌了1.9%，低至一个月最低点1307美元/盎司，昨日盘中小幅反弹；而纽约原油价格受地缘政治紧张局势的影响日涨0.14%，昨日盘中虽小幅回落，但仍在挑战100美元大关。

　　近期国际金融市场、地缘政治方面信息较多，带给了国际油价与黄金价格错综复杂的博弈关系，以往保持正相关性的金、油，在短线走势上出现了多次背离。

　　金价：或再跌破1200美元

　　国际黄金价格的核心决定因素依然是美联储政策，国际地缘政治的作用力相对较小且呈现出日益减弱的状态。上周美联储主席耶伦暗示今年秋季彻底退出QE，同时明年春季将首次升息，刺激更多投资者提前获利了结，导致金价从1400美元关口前持续走跌，一周内的跌幅已经超过了6%。而该事件产生的利空影响，还将持续至2014年全年，决定了黄金价格的“熊市”延续，其间仍有多次大幅度走跌的机会。

　　同期，“马航失联”事件对于黄金价格的促进力转瞬即逝，而乌克兰事件的动荡，对于国际油价的影响力较大，对于黄金价格的影响力较小。

　　机构对于短线走势的看法分歧较大。广州金顶黄金的张德强指出，仅从技术面来看，黄金价格已经跌破了2014年1月以来的上升通道，如果两个交易日内无法成功站稳1330美元关键阻力位，则极可能迅速跌破1300美元、再次探底，不排除回落至1200美元以下位置的可能性。

　　油价：单边行情难现

　　对于国际油价来说，美国经济回暖会增加机构对于后市需求的乐观预期。周一晚间，美国新公布的3月制造业采购经理人指数初值为55.5，低于2月份的57.1，但仍处于50的荣枯线以上，带给油价支撑。

　　与此同时，美国发生一起原油泄漏事件，导致其最繁忙的海港之一处于被关闭状态，原油无法成功运输，供给面减少也给油价带来推动。乌克兰、俄罗斯之间的纠纷依然持续，大国政治博弈白热化发展，导致国际油价受到中线方面的促进作用。

　　但与黄金价格比较明确的“熊市”前景相比，国际油价后市也存在较多利空信息，比如说淡季已经来到、油价需求整体减低；全球大宗商品价格整体下行，拖累油价向下“联动”。由于利空利好信息夹杂，未来3~6个月的走势来看，油价保持原位振荡的可能性远远大于走出单边行情的可能性。对于国内用油企业与油品生产企业来说，油价稳定均能产生利好促进的作用。

　　时间窗口

　　成品油价今或降120元/吨

　　国内成品油价今日将再次迎来“调价窗口”，鉴于过往10个交易日，国际油价以跌为主，机构普遍看跌本次油价调整，认为成品油价将被调降120元每吨。而由于股市机构看重“油气改革”概念，油气板块近期筑底迹象明显，其中的中石油、中石化甚至出现了小幅反弹，油价稳定也利于该类股票中线向“牛”。

　　支持金价短线反弹的因素

　　中国3月汇丰制造业PMI跌至8个月低位，市场对经济增速放缓的担忧升温。

　　高盛在研报中称，天气造成的美国经济增长放缓，支撑金价反弹。

　　本周一，实际黄金ETF基金加仓了4.5吨黄金，该机构持金量筑底的可能性较大。

　　操作建议：

　　本周经济指标不多，可以顺势操作为主。二季度为传统的黄金消费淡季，金价可能会再度调整，激进者可择机介入空单至支持位置，实物投资者则可暂时观望，待金价跌到1280美元附近买入。