利率汇率改革将促进产业升级

　　央行行长周小川近日指出，要有序扩大人民币汇率浮动区间，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。20日参加“财经年会2014：预测与战略”的多位业内人士表示，利率和汇率改革是金融改革的关键，也是决定金融资源能否实现最优配置的必要条件。对于汇率浮动扩大对企业影响，有专家认为，这将有利于产业优化升级，但同时技术含量较低的外向型企业将受到更多冲击，资本流动可能进一步加剧。

　　优化资源配置

　　针对利率和汇率改革的意义，香港永隆银行董事长马蔚华在财经年会上指出，金融改革最关键的两点是金融的国际化和市场化。利率市场化和汇率自由化，关系到中国金融改革能否真正实现市场化的目标。改革靠市场决定，就是把利率市场化和汇率自由化作为改革的目标。马蔚华认为，以往改革基本上都是自上而下进行，未来市场究竟如何发挥决定作用还有待观察。此外，目前市场有很大的缺陷，还需进一步完善。以上海银行间市场同业拆借利率为例，利率报价以三个月以内为主，三个月以上的很少，报价机制只有九家银行，马蔚华认为这些都有进一步完善的空间。

　　汇率形成机制不仅关系到货币，同时也关系到优化资源配置的问题。中国人民银行副行长胡晓炼表示，在资源配置过程中，推进利率和汇率市场化改革，是实现金融资源最优配置的必要条件。胡晓炼指出，从宏观层面上看，汇率改革对国际收支趋向平衡发挥着相应的作用，而国际收支达到基本平衡的状态，也反映了资源在最优配置中达到比较理想的状态。胡晓炼认为，目前人民币汇率浮动弹性正不断增强，汇率形成机制的灵活性也在不断提高，未来会进一步扩展外汇市场的广度和深度，增强人民币汇率双向波动的弹性。

　　倒逼产业升级

　　商务部的一项抽样结果显示，77.5%的企业1至4月在手合同利润明显下滑，6.6%的企业甚至表示会影响正常履约，还有73.4%的企业预计今年全年出口利润同比只能持平或下降。杭州海关统计处科长葛一波近期表示，人民币升值，传统劳动密集型企业是重灾区，价格优势削弱对出口产生了很重的压力。针对这一情况胡晓炼指出，汇率逐步向均衡水平靠近和浮动，能够促使企业减少对低要素价格的依赖，提高技术水平和核心竞争力，增强实体经济应对外部变化的弹性。

　　中国银行国际金融研究所研究员李佩珈认同汇率改革将倒逼产业结构调整的论断，但认为企业也将面临更多风险。她指出，确立更加市场化和富有弹性的汇率形成机制，将促进国际收支平衡，加快人民币国际化。但同时也会使一些技术含量较低的外向型企业受到更多冲击，资本流动可能进一步加剧，并且不排除资本大幅加速外流对中国经济造成冲击。

　　李佩珈认为，汇率市场化步伐加快会使人民币汇率波幅进一步扩大，这意味着企业将面临更大的汇率风险。对企业而言，必须由以前主要考虑人民币汇率单边升值风险转变为对升、贬值两个方向的风险进行规避，同时企业将对银行各类汇率避险工具提出更多需求，促使银行不断创新和扩容避险工具。