昆明制药借增发实现营收利润倍增

　　证券时报记者 李俊华

　　昆明制药（600422）今日发布增发A股的招股意向书，公司拟以25.97元/股发行不超过6800万股股票，募集7亿元投向高技术针剂示范项目等四个项目，上述4个募投项目达产后，累计每年新增营收约30.98亿元、利润约3.16亿元。2012年度，昆明制药实现营收30.16亿元、利润1.82亿元。

　　根据公告，昆明制药本次计划募集资金总额7亿元，用于高技术针剂示范项目、小容量注射剂扩产项目、创新药物研发项目以及中药现代化基地建设四个项目。其中高技术针剂示范项目拟投入2.2亿元，项目达产后预计实现营业收入20.4亿元、利润总额1.43亿元，所得税后内部收益率34.35%，所得税后投资回收期5.2年；小容量注射剂扩项产目项目拟投入1.5亿元，项目达产后将年增营业收入（含税）5.98亿元，利润总额 1.04亿元，所得税后内部收益率28.29%，所得税后投资回收期5.98年；中药现代化基地建设拟投入2.3亿元，项目达产后将年增营业收入（含税）4.6亿元，利润总额6891.65万元，所得税后内部收益率16.69%，所得税后投资回收期6.26年。创新药物研发项目拟投入1亿元，公司称，虽然项目短期不会产生直接的经济效益，但将改善公司研发环境、增强公司自主创新能力，有利于巩固公司在中成药领域的核心竞争力，为公司持续经营和快速发展提供有力保障。

　　值得注意的是，此次募投的高技术针剂示范项目是由国际化制剂项目变更而来，项目拟在昆明制药集团现有场地和产能基础上，按照新版GMP要求，完成建筑面积为6000平方米的冻干粉针剂生产线升级改造及扩建工程，购置相应的生产、检测等仪器设备，最终形成年生产7000万支冻干粉针剂的生产能力。公告称，公司表示变更后项目产品具有良好市场前景，在全国九大城市的市场份额为45.55%，且生产工艺先进、技术成熟，无实质性的市场或技术风险，因此变更后项目失败或产生亏损的可能性不大。