昆明制药募投项目仍在建 却达预计收益

　　查看昆明制药（600422）2013年半年报的投资者或许会有这样一个疑问：公司首发募投资金项目建设6年后仍处于“实施前期准备阶段”，而且这个正在建设的项目还达到了预计收益！

　　令投资者感到困惑的是昆明制药于2007年开始建设的“复方抗疟新药ARCO 高技术产业化与国际化项目”，该项目被列入国家高技术产业发展项目计划及国家资金补助计划，并已获得800万元国家补助。

　　昆明制药建设ARCO项目的部分资金来自于公司2000年的首次发行股票。2007年，昆明制药将首发募集资金中的结余资金2411.98万元变更拟投入ARCO项目，该项目预计全部投资5525万元。

　　在2007年公告中，昆明制药表示，上述项目投资回收期5.88年（税前），资本金财务内部收益率为27.38%，将为企业带来可观的经济效益。

　　根据公司计划，ARCO项目建设期为一年，实施期限三年，主要是通过WHO的认证，预计2009年正常投产并产生效益。

　　但现实总是很残酷。公司2013年中报显示，昆明制药上述项目至今仍处“实施前期准备阶段”，项目进度为“在建”状态。这表明，昆明制药ARCO项目似乎仍没有通过WHO认证。WHO是世界卫生组织的英文简称。

　　WHO规定，进入WHO公共采购目录的药物，制药企业只有通过了GMP审查和预认证后，才能成为直供商，得到WHO国际采购的订单。

　　另外，昆明制药2013年中报也未披露公司对ARCO项目的累计实际投入金额，也没有说明项目延期的原因，更令人不可思议的是，公司还称该项目达到了预计收益。

　　在2008年至2012年5年的年报中，昆明制药关于ARCO项目进度的论述都是一模一样的，均为“项目继续实施前期准备工作”。（全景网/刘磊）