香雪康美“抢”得直销牌 前面是馅饼或陷阱？

　　当做药遇到越来越多利空政策的影响，直销渐渐成了药企们寄望的突围利器。

　　此前宣布发起直销业务申请的香雪制药和康美药业近日分别公告“准入牌照”到手。

　　南都记者注意到，市场对于上述两家广东医药上市公司布局直销的看法出现分歧。有广东一家直销公司的总经理就指，因模式存在巨大差异，药企从事直销行业存在很大风险。不过，资本市场方面，昨日则有大资金力捧康美药业，并令康美股价大涨近五个百分点。自获颁直销牌照公告发布以来，已录得两连阴的香雪制药，昨日也有券商因此上调了对香雪2014年、2015年的盈利预期。

　　粤上市药企首度拿牌

　　接连30个药品降价令，对不少制药企业来说，已经是不能承受之重，在此背景下，降低对药品业务的依赖，以多元化发展模式试水直销业务，成了香雪制药和康美药业共同的选择。

　　香雪制药是首家获得直销牌照的广东医药上市公司，依照商务部批准的直销经营许可，其子公司广东九极生物科技有限公司获准在广东省28个区直销5种保健品。

　　香雪制药表示，其首批的直销区域为广东省内广州、佛山、茂名、肇庆、梅州、潮州和云浮等7个市28个辖区；直销产品则包括九极生物科技旗下的丽颜口服液，以及九极日用保健品有限公司的欣泰口服液、安泰口服液、益康口服液和绮丽口服液等五种保健品。至于公司接下来的布局，公司将采取稳健的方式推进，目前尚不方便公布相关进展。

　　康美药业昨日公告并未涉及产品及销售区域，仅表示公司收到《商务部关于同意康美药业股份有限公司从事直销经营的批复》(商秩批[2013]1095号)，同意公司从事直销经营。

　　不过，据南都记者了解，康美药业的直销计划早在2012年就已经开始布局。2012年9月，康美药业董事会即已审议通过了《关于申请直销业务的议案》。

　　依照公司当时的公告，康美还与人保资本投资管理有限公司、中国人民健康保险股份有限公司签订合作协议，三方共同成立健康管理公司。由健康公司在全国建立健康管理服务网点和健康产品销售网点。其中，人保资本出资1350万元，占45%股权；康美药业出资1650万元，占55%股权。

　　另据康美方面披露的数据，康美药业2012年中期，公司食品行业实现的营业收入已高达1.93亿元。

　　赚钱效应几何？

　　事实上，药企做直销，香雪和康美已经不是第一家。

　　哈药早在3年前就已经拿到直销牌照。不过，就在去年，哈药股份旗下两公司黑龙江销售分公司及哈尔滨哈药健康产业有限公司即“自爆”公司直销业务此前被工商行政机关认定涉嫌违规。

　　此外，广东康力医药有限公司也早已涉水直销。不过，该公司去年也曾传出涉嫌传销等问题。

　　在业内人士看来，2012年直销行业业绩分化，说明直销也是一个机会与风险均十分大的行业。2012年，直销业十强公司、天狮集团就出现了负增长的企业。《2012年亚太直销市场年度研究报告》指，由于过度扩张导致市场不适，天狮营收负增长8.75%。

　　当然，直销业的赚钱效应对急于做大营收的药企来说，依旧具有很大吸引力。

　　广发证券昨日研报显示，2012年安利销售额高达271亿元，完美高达132亿元，无限极则达到120亿元。

　　“无限极成立于1992年，其创始股东之一就是九极生物的创始人赵小理。九极产品以第四代为主，而无限极以第三代为主，九极产品功效成分含量更高，价格相对低廉。2006年无限极第一批获得直销牌照，2012年销售额达120亿元。九极生物规划5年内实现30亿元销售。”该证券昨日还因此提高了对香雪制药未来两年的盈利预期。作者：马建忠