河南药企并购“进补”中药产业链

　　在太龙药业并购新领先以及桐君堂的当下，资本市场中药板块企业通过并购重组方式进行产业链整合与升级正在如火如荼地发生着。

　　太龙药业收购桐君堂，进军中药饮片

　　资本市场热衷于大健康产业，中药企业获得了资本青睐。8月7日，太龙药业（600222）披露重组预案，公司拟发行股份及支付现金购买吴澜、高世静合计持有的新领先100%股权，发行股份购买桐庐药材持有的桐君堂49%股权，同时募集配套资金。本次交易后，太龙药业将持有新领先100%股权和桐君堂100%股权，并新增药品临床前研发服务业务。

　　8月8日，太龙药业开盘涨停。

　　据介绍，新领先是一家专门从事3类、6类化学药品临床前研发和技术服务的公司。其以合成技术为核心，重点开发高技术难度、高附加值的产品，开发的医药品种主要集中在心脑血管、神经精神、内分泌、抗感染及抗肿瘤等高发病领域。由此，太龙药业进入新的药品开发领域。

　　不过，太龙药业收购桐君堂的动作，则被市场解读为完善中药产业链、挖掘新的利润增长点的举动。

　　太龙药业披露的消息给出了答案：桐君堂2013年销售收入已达到5.39亿元，净利润2700万元，为太龙药业的总体业绩做出了很大贡献。桐君堂的主要业务已从医药商业成功转型为中药饮片的生产和销售，并在华东地区具有较大影响力。

　　“中药企业进军中药饮片，有三大功能，一是市场需求大，二是保障自己的产品品质，三是增添新的利润增长点。”宛西制药品牌总监杨玉奇认为。

　　事实上，中药企业进军中药饮片，完善自己产品线的布局已成中药企业共识。

　　来自宛西制药的消息称，去年年末，亳州市张仲景药业有限责任公司年产6000吨中药饮片生产线项目竣工投产。目前公司生产常用中药饮片3000吨，各种中药饮片产品已达百种，销售网络遍及20多个省市，年产值3亿元。

　　“我们这么做，是按照国家GMP规范生产，确保了中药饮片产品的地道、安全、有效、稳定、可靠。”

　　“不仅河南中药企业，全国中药企业集体向打通中药全产业链进军，还有一个原因是新版药品GMP出台，对中药企业生产标准提高了。”

　　记者注意到，新版GMP明确要求企业建立药品质量管理体系：企业必须建立全面的质量保证系统。新GMP把质量管理提高了一个层次，整个制药企业从最高领导到员工，都要对质量负责，制订自己的管理方案。
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　　产业链的健康“短板”

　　按照新版GMP标准生产要求，中药企业急忙扎紧自己的“健康”篱笆。太龙药业收购桐君堂，“补板”中药材加工，其实，正是完善自己产业链之举。

　　“打造全产业链，并不只是一家中药企业的个体行为，而是全行业的共识。”河南中药企业人士直言。不久前，一家中药企业出现的“毒中药事件”，让人们看到了中药企业成长的危机。

　　现在的问题是，一旦出现产品质量问题，就关乎企业的存亡。

　　“过去，中药企业获得了长足的发展，但行业存在的问题也逐渐暴露出来，比如原料的不可控而导致企业无法保障产品的质量。”

　　随着企业成长和规模的扩大，即便有采购标准，在合同上也做了约定，但不同企业有不同的利益驱使，单靠合同约束，避免非法行为并不现实。

　　上述人士介绍，一直以来，《中国药典》是我国中药标准体系的唯一法律依据，但《中国药典》主要在原材料使用和饮片标准上有所限定，在中药加工环节，仍存在很多盲点和灰色地带，中药产品的监测主要还是依赖企业自查和药监管理部门的监察通报。

　　中药标准体系的缺失一直是制约中药行业发展的重要因素。目前，中药的主要检测方法还是依赖人工检测，就是有经验的专家通过观察、品尝等办法判断原材料的好坏，至于有毒添加物，并没有相关标准和成熟的检测办法。

　　中药产业随着人们健康意识的提升，获得快速膨胀式发展，而由于标准缺失，中药企业在制造环节，存在着无奈选择，比如，“外包”模式就是大型中药企业赖以成长的方式。

　　当然“外包”模式作为资源配置方式并非中药生产领域所独有。中药行业的特殊性，如标准体系的缺失等，再加上行业整体规模较小、小企业多，使得“外包”模式在中药行业的大型企业因其规模大、领域宽、产业链长而成为突出的现象。

　　河南医药行业权威人士表示，药企采购环节长期存在灰色地带，导致采购不合格原材料等问题层出不穷，要解决此类问题，必须减少中间环节，企业应该直接建立药材种植基地以确保药材质量，并与权威的检测检验机构建立合作关系。

　　不少企业看到了自己的短板，正在加紧布局。太龙药业、宛西制药、济源济世药业、布局河南的广药集团等中药企业纷纷布局中药农业，加大了对种植环节的渗透，把工业制造的产业链延伸到田间地头。

　　“宛西制药在中药种植领域一直走在全国中药企业的前列，在全国有20万亩的中药材种植基地，为企业的产品品质建立了产业闭环。”杨玉奇介绍。
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　　大健康产业的并购机遇期

　　在太龙药业并购新领先以及桐君堂的当下，资本市场中药板块企业通过并购重组方式进行产业链整合与升级正在如火如荼地发生着。

　　记者粗略统计发现，益佰制药收购中盛海天制药、红日药业收购天津康仁堂等并购案例正在发生，而停牌并购案例还有精华制药、恒康医疗、信邦制药等，更有中恒集团拟合资设立20亿元的医药并购基金参与产业链整合，其动作引人瞩目。

　　证券独立观察人士肖玉航认为，资本市场中药板块并购重组事件活跃，有两大契机：一是来自产业内部的升级转型，比如，太龙药业在完善中药制造产业链上的并购，这既与大健康产业升级有关，也与行业的监管技术标准提高有关；二是包含着中药产业升级在内的大健康产业的发展机遇期到来，资本市场VC与PE看到了大健康的投资机会。

　　随着人们生活水平的提高以及新技术在医疗产业上的发展，大健康产业正走进人们的生活。大健康产业的资本投资已成为仅次于移动互联网产业的第二大投资标的市场。

　　而在这一投资市场内，产业资本的整合力量尤其值得关注。

　　“在中药领域，中药原料的种植现在成为企业做大做强的瓶颈，加紧向上游布局已成为眼下不仅资本市场也是一级市场发生的热点事件。”

　　据了解，河南本土企业宛西制药，还有全国布局的广药集团快速完成了全国各地多家医药公司的并购项目，在陕西、河南、海南及粤东地区扩大了中药种植以及商业流通板块的规模，以求在未来的竞争中获得市场先机。