天士力低成本解决定增资金来源

　　公司公告

　　大股东天士力控股集团拟以持有的上市公司股票为标的，发行可交换债券，募集资金不超过12亿元。在满足换股条件下，债券持有人有权在发行12个月后至债券到期日将其持有的可交换债交换为上市公司股票。

　　广发证券指出，可交换债券是证监会推出的创新融资工具，成本低且不会稀释其他股东股权，预计转股价格将在公司股票市场价基础上有一定幅度上浮，给予交换债投资者合理的利润空间。

　　公司于今年6月公告定增方案，大股东、管理层拟以12亿-25亿资金全额认购增发股份。考虑到资金投入体量较大，此次可交换债发行可解决大股东参与定增的资金来源问题，保障定增实施的顺利实施。鉴于可交换债发行尚处于试点阶段，作为监管部门力推品种，预计可交换债可与定增方案审批进度相匹配。

　　公司经营稳健，拥有业内最强的创新能力，已在中药、化药、生物药等多领域布局强大产品线，丹参滴丸有望保持15%左右平稳增长，多个二线品种具有过10亿潜力，招标推进驱动销售放量，维持“买入”评级。