上市公司满负荷生产抗疫中成药 中药材需求大增进入涨价周期

        家庭备药带来的市场需求大增，已经传导到了上游的中药材产品。

　　“现在中药材普遍涨价，全国都这样。”香雪制药(300147.SZ)有关人士12月14日对21世纪经济报道记者说，“因为现在市场需求大，企业需要不断地生产这些(防治新冠病毒中成药)产品，对中药材的需求量比平时增加了。”

　　尽管中药材涨价明显，但相关上市公司皆表示，对生产所需的中药材都有储备，没有出现短缺问题。

　　而拥有20万亩连翘野生抚育基地的振东制药(300158.SZ)曾公开表示，目前连翘市场价格居高位，但其连翘能够满足市场需求。

　　中药材种植毛利率偏低

　　根据亳州、安国、玉林等中药材交易市场公开消息，近期涉疫中药材品种连翘、板蓝根、广藿香、金银花等交易火爆，行情也不断攀升。

　　中药材天地网市场价格监测数据显示，过去几天，各大市场涉疫品种行情纷纷出现显著上涨，最大涨幅已经翻倍，其中备受瞩目的连翘，市场商家开价已突破200元大关。

　　而具有“清热解毒，消肿散结”功效的连翘，是《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》推荐的多种中成药的主要成分，包括连花清瘟胶囊/颗粒、双黄连口服液、银翘解毒丸/颗粒、痰热清胶囊、疏风解毒胶囊/颗粒、防风通圣丸等，生产厂家涉及众多上市公司。

　　但涉及连翘种植和生产经营的上市公司也不少。

　　“连翘、金银花我们都有，我们的中药材种植是分自己种植和订单种植。”康跃科技(300391.SZ)12月14日下午告诉21世纪经济报道记者，“中药材种植不是我们的主营业务，我们主营是中药饮片的生产销售，是从产地收购中药材进行生产中药饮片。”

　　上述康跃科技工作人员称，其货源比较充足，不存在紧俏问题，并且出货没有出现明显增长。

　　盘龙药业(002864.SZ)则称，公司目前药源基地种植的盘龙七、金银花、连翘等中药材主要以自用为主，产量稳定，且有一定库存。

　　其实，中药材种植的盈利水平并不高。

　　根据振东制药(300158.SZ)定期报告披露，其2022年上半年中药材种植收入2.38亿元，占公司收入比例的13.79%，但由于毛利率只有7.38%，导致占利润比例只为2.02%。

　　振东制药拥有中药材种植基地82万亩，并且牵头制定了连翘、苦参、柴胡、款冬花等 10 个中药材国家标准提高科研项目。

　　而振东制药实行的是“政府引导+企业技术服务和投资+合作社组织管理+农户操作”的种植模式，其三大主品党参、连翘、黄芪价格由政府财险兜底。

　　对于目前投资者关注的中药材的收购、储备情况，振东制药表示，会根据市场需求和产量评估情况进行采收加工和药材储备。

　　盘龙药业的中药材毛利率也不高，2021年为8.91%。

　　“中药材种植基地基本都是指定品种，虽然跟合作的农户有协议约定，但不是强约束力的，价格都是随行就市，所以市场涨价了，农民肯定也要涨价，最终是价高者得。”前述香雪制药有关人士向21世纪经济报道记者表示，“公司自种的一般规模不大，主要起到引领示范作用。”

　　供不应求消化成本上涨

　　相对于中药材种植来说，中药饮片的盈利能力要高出不少。

　　“我们的中药饮片主要流向制药企业和药店，现在市场价格涨了，供货价格也有涨一点。”前述康跃科技工作人员告诉21世纪经济报道记者，“已经签合同的就按合同约定。”

　　按照康悦科技2022年半年报，中药饮片当期收入5.81亿元，占公司营收比例的58.53%，毛利率为25.02%，利润占比为63.76%。

　　香雪制药也处于相当水平，2022年上半年其中药材收入5.33亿元，占比44.78%，毛利率为24.44%，利润占比49.77%。

　　“公司本来有中药饮片的加工生产销售，中药材有自用也有销售，目前总体来说中药饮片销售不错。”前述香雪制药有关人士说。

　　但ST康美(600518.SH)则要逊色许多。

　　根据定期报告，2021年ST康美中药产品毛利率为15.68%，2022年上半年为14.77%左右。

　　ST康美称，中药饮片是公司最具竞争力的产品之一，在广东、北京、吉林、四川、安徽等地建有11个饮片生产基地。

　　“我们是中药饮片生产企业，目前可生产1000多个品种、20000多个品规的中药饮片。”ST康美工作人员对21世纪经济报道记者说，“公司的智慧药房现在的销量有增长。”

　　贵州百灵(002424.SZ)在2022年上半年开始增加中药材业务，但收入仅为58.45万元。

　　“公司的中药材，采购跟合作种植的都有，主要是自己用。”贵州百灵相关人士表示。

　　因咳速停糖浆等产品已出现供不应求情况，贵州百灵生产线均处于满负荷生产状态，并表示已对原材料采购、运输、仓储等做出提前安排。

　　“公司的扩能技改项目在收尾，这个月就能完成，接下来进行设备调试、试生产，明年正式运营。”上述贵州百灵相关人士称。

　　贵州百灵披露显示，扩能技改项目投产后，公司中药材处理能力将从2.5万吨/年大幅提高到6万吨/年。

　　而对于中药材的涨价，上述香雪制药有关人士认为影响有限。

　　“现在抗疫中成药供不应求，公司减少了促销、折扣，能够消化成本涨价。”上述香雪制药有关人士说，“目前公司满产加班，由于现在是今年的最后一个月，整体业绩基本固定，但现在这个趋势，我们对明年一季度甚至上半年(业绩)都比较乐观。”

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