海参价格旺季不旺 毛利率逐年下滑

【天地网讯】　　昨日，海参、鲍鱼价格分别为146元/公斤和160元/公斤，较上周每公斤分别下跌22元和10元，跌幅达13%和6%.海参价格自10月份以来连续四次阶段式下滑，自高点下落幅度达到了23%。

　　按照惯例，10月份以后随着天气逐渐转冷，进入海参、鲍鱼的消费旺季，受终端需求增加影响，价格会逐步上涨，形成全年价格高位。但是，今年确是例外，临近元旦、春节等假日消费旺季，海参等价格却逐步下滑。对此，业内人士分析称，近年海参育种和养殖技术获突破，造成供给总量快速增长，是海参价格中枢不断下移的根本原因；而限制“三公消费”也对终端需求带来压力。

　　海参对生长环境有着很高的要求，不仅要求水源无污染，而且对水的温度、盐度都非常敏感。幼参生长的最适宜温度为摄氏19至20度，成参为10至15度，超过20°C，则进入夏眠，低于5°C，则停止生长。盐度范围在千分之28至33，ph值7.8至8，溶解氧5mg/L以上，盐分过低或水质污染则会造成海参病害或死忙。所以，海参的传统养殖区域只能局限于辽东半岛、山东半岛等沿海海域，而且海参的产量增长较慢且有瓶颈，因而形成了海参“高端、稀缺”的传统形象。

　　但是，经过多年的研究与实践，海参养殖技术取得了突破，2011年后已经相当成熟，养殖模式从以往的底播，发展到围堰、虾池、工厂化、网箱吊笼等方式，养殖地区从辽东、胶东，扩大到鲁西、福建等地区，彻底打破了产能瓶颈，海参产量自2012年以来快速增加，终结了传统的稀缺属性，也结束了海参养殖的暴利时代。

　　目前涉及海参养殖的A股上市公司，主要包括好当家、东方海洋、壹桥苗业和獐子岛等，其毛利率呈现出逐年下降趋势，也可以佐证海参养殖随着稀缺属性的消失，逐渐向大众消费品回归。以好当家为例，其海参养殖毛利率在2004年高达75%，然后逐年下滑，到2013年中期时为43%。

　　4家公司的毛利率均值走势图，也清晰地呈现出2004年以来三段逐级下探趋势。2004年至2008年，毛利率水平在70%左右；2009年至2011年，下跌到60%上下；而2012年以来又下滑至50%以下，且有加速下跌迹象。

　　综上所述，海参养殖行业发生了根本性变化，供给增加而消费市场增长乏力，未来行业景气度或呈现趋势性缓慢下移。

　　(上海证券报数据研究部 高志刚)