新疆海川新盟-啤酒花HT09电子盘解析

【天地网讯】        一、合约简介

        新疆海川新盟啤酒花合约PJH1409，是以啤酒花为合约标的物的电子盘现货定期交收合约，合约的交收时间为2014年09月，交收等级为符合《NY/T-702-2003啤酒花制品》二级啤酒花（颗粒啤酒花），标准要求交收啤酒花有明显的啤酒花香气，无异杂气味，颗粒均匀，散碎颗粒小于6%，交易品一批等于15公斤。

        二、基本面分析

        1. 生产方面

        啤酒花是桑科、葎草属一种多年生草本蔓性植物，世界上以德国、美国、中国、捷克产量最大，中国人工栽培酒花的历史已有半个世纪，始于东北，在中国新疆﹑甘肃﹑内蒙﹑黑龙江﹑辽宁等地都建立了较大的酒花原料基地，以新疆、甘肃、山东、黑龙江等地区为主，产量占全国70%以上。啤酒花当年收货后，需进行加工，方可于第二年进行使用，受气候异常等因素影响，去年新疆产区啤酒花产量有所减少，德国产区也出现减产现象，预计会影响今年啤酒花市场行情。目前国产啤酒花多属于苦花，增加啤酒香味的香花主要靠进口德国及捷克等产区的货源。

        2. 消费方面

        啤酒花被誉为“啤酒的灵魂”，主要用于啤酒生产，与啤酒产业相互依存，虽也用于入药及其他食品加工，但用量较小。我国生产每千升啤酒中甲酸含量大约为买25克左右，所需要的啤酒花为1.7千克左右， 2013年中国啤酒共生产50615368千升，共消耗啤酒花十万吨以上，高品质精酿啤酒中啤酒花含量比普通啤酒高5倍，随着高品质啤酒产量扩大，啤酒花消耗量呈上升趋势。

        3. 价格方面

        啤酒花加工品有压缩品及颗粒物等多种形式，本合约交收标的物为啤酒花颗粒。啤酒花颗粒按其颜色，花体破碎程度、香味，甲酸含量决定价格，目前颜色浅黄绿色，香味浓郁，颗粒均匀，破损率小于4%的优等品价格在56元以上，香味明显，破碎率小于6%的次等品价格为40-45元，有香味，颜色较差的价格在30元左右，破碎率高于10%的价格为25元以下。按啤酒花种类来分，目前国产的几个品牌的啤酒花的产地收购价为，青岛大花每公斤31.6元左右，马可波罗啤酒花37元每公斤，扎一香花价格在每公斤51元左右。

        三、盘面价值与真实价值对比

        上图便是新疆海川新盟啤酒花PJH1409合约的盘面日K线走势图，为了更好的了解盘面价值和现实价值，我们选取了开盘价、最高价、最低价、最新价这四个点位来加以对比。从2014年03月07日大笔交易开始，至2014年05月14日为止，共46个交易日，形成46根日K线，其中A点为首次大批交易日，当日开盘价395，按一批等于15公斤计算，折合26.3元每公斤，B点为本合约运行以来的最高点，当日最高价460，折合30.7元每公斤，C点为合约运行最低价，当日最低价376，折合25.1元每公斤，D点为2014年5月14日K线，当日收盘价406，折合约27.1元每公斤。啤酒花每年7-8月为花期，收货后经过加工，来年才会上市，按目前市场平均价格43元来做对比，对比结果如下：

        实际价值/盘面价值走势图如下：

        通过对比图可以看出，盘面价格对比实际价值一直处于差价状态，即盘面价值要低于实际价值，若考虑最终实物交收，那此结论可作为后期对盘面看多的参考条件之一。

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        四、盘面分析

        PJH1409运行至今，从日K线来分析，可大致将其分为三个区域，分别命名为第一次波动，第二次波动，第三次波动，以下将对各个区域详细进行分析

        1. 第一次波动

        盘面走势如下图：

 

        这是有开始交易后的前17根K线所组成的区域，此区域先经历小幅下跌，之后“十字星”走平，再由大阳线拉升，经过“四连阳”后缓缓走低，最终以“四连阴”完结本区域。当日收盘价为390，而最本区域的第一根K线开盘价为385，收盘价395，也就是说经过一轮涨跌，行情又回到原始位置，如果单看表面，那么“四连阴”只有应一路走低，就算此后有反弹，也不会改变看空的趋势，但仔细观察会发现，虽然这四根K线都为阴线，但都有较长下影线，这足以说明走势的转变即将出现，倘若没有留意到这处细节，便注定受损。

        2. 第二次波动

        如下图：

 

        此区域为第二次波动区域，此区域波动落差极大，本合约运行至今的最高及最低价位都在此区域内达成，本区域内盘面走势看似一次简单的波动，但其中危机四伏，迷障重重，稍有不慎，便损失惨重。首先，经过了四连跌，在此区域第一根阳线出现的时候，已能看出主力想再次拉高走势，但在425阻力位处的一根小阴线，却着实是一次陷进，阻力位的突破本就不易，倘若就此下行，绝对是情理之中，小跌两日再突破，也能算合理，但主力在之后没有间隔，直接以一根大阳线，拉高14点，强行突破阻力位，并达到当时的历史高位，此后以有两次单日涨幅超过10点的大阳线，不断刷新最高点位，吸引散户跟随做多，股市俗语有云“大阳线之后必有小涨幅”，主力随后一根跌幅19点的大阴线直接终结了一批散户的看多梦，随后一路走低，单边下跌71点，达成看盘交易以来的最低点376，堪称“过山车”，至此完成了第二次波动。

        3. 第三次波动

 

        本区域起初横盘走平，阴阳线相间出现，交易量也呈现萎缩趋势，之后主力拉出大阴线大阳线来吸引散户注意力。本区域内最高点位是一处“小阳十字”，此后开始走低区域。值得一提的是，本合约运行至今，85%以上的K线都在390点上方运行，没能真正向下走。

        五、后市评估

        通过对比啤酒花真实价值和盘面价值，得出应对本合约看多的结论，即长线应以做多为主，但该合约离交收期尚远，还有操作空间，预计短期内会有小幅下挫，在400点左右将会反弹走高。