寿光果蔬交易所电子盘解析-八角

        一、合约简介

        寿光果蔬交易所的八角合约BJ是以八角茴香作为合约标的物的现货电子盘合约，合约交易时间为每周一至周五(法定节假日除外)晚上19:00-21:00，要求货品交收等级为符合《北川维斯特商品交易市场有限公司八角交收质量标准》(BCJS BJ2013-8)的一级八角。交收方式为实物交收，交易单位为1批等于20公斤，每日最大波动限制为上一交易日结算价的±7%，集中交收月为2月和8月，本次分析的合约2014年2月26日开盘交易，交收期为2014年8月。

        二、品种介绍

        八角指八角茴香，为八角茴香树的果实。该植物主要分布在北纬25°以南，广西、云南、广州等地多有种植，其中广西产量最大，占全国85%以上。八角按采收时间分为春果和秋果，其中秋果质量好于春果，价格相对更高。

        八角系常绿乔木，是一种生长快、寿命长、产量高、经济价值高的珍贵经济林木，树高能达到15-20米，适宜生长在疏松、湿润、通气良好的肥沃土地上，需要经常锄地，来保持土壤疏松，农户成本主要集中于田间管理和采收，由于八角多生长在山间，且树木高大，大型攀高设备难以适用，多数产地都是人工徒手爬树进行管理和采收，难度大，成本高，且有一定危险性。八角经济寿命长，从幼苗定植到衰老要几十年甚至上百年的时间，八角大量结果的时期一般从第10年至50年，有的100年以上，受此特性限制，八角的产量短期内不可能爆发性扩张。

        八角茴香的消费端主要有食用，药用，提取八角茴香油，提取莽草酸等，其中食用量占80%以上。此外，八角也是我国大宗出口产品，年出口量1万吨左右。而莽草酸作为流感特效药“达菲”的原料，在流感爆发期，其用量也会大幅增加。整体来看，八角并没有特别激烈的供需矛盾。

        三、价格对比

        本合约交收期为8月，交收物品应为秋果，按合约质量标准，交收品为果体大小为每千克不多于950个，碎口率不大于15%，杂质含量不大于3%的大红八角干品。八角是常用香料，广西玉林为全国最大的香料市场，以下八角实际价格以玉林市场报价为准。目前玉林市场统货报价16.5元每公斤，质量好的大红八角均价为每公斤18.7元，下文价格对比便以此作为实际价格标准。在盘面中选取首个交易日开盘价A点，最低点B点，最高点E点，最近交易日收盘价F点，以及一处压力点位D点，这五个点作对比。盘面走势如下：

        对比结果如下：

        盘面价格与实际价格比值走势图如下：

        由以上数据可以看出，盘面价格与实际价格最接近的点是A点与B点，而D、E、F点的盘面价格均高于实际价格，此结论可以作为后期做空提供了参考依据之一。

        四、盘面解析

        盘面走势可大体分为四部分，A-C,C-D,D-E,E-F。

        A-C部分：从开盘点位A点到C点，整体呈现“W型”。其中A点到B点为开盘后首次下跌，并达到最低点位B点，可以看出，此部分成交量并不高，之后为了提高盘面活跃度，进行了第一波拉升，由五根阳线组成，交易量逐步增加，随后走低调整，并再度到达最低点，此处下跌既是为下一次上涨做准备，也是为了吸引空单入套，在第二次到达地点后出现涨停，便是最好的证据，此次上涨势迅猛，直接以六连阳冲上C点，之前没有给持有空单的散户留下多少思考时间。

        C-D部分：此部分是一个波动走平的区域，C点和D点盘面价格一致，都是440点，整体呈波动调整趋势，值得注意的是D点之前的五根阴线，都有一个明显的特点就是上影线很长，且这五天的交易量也达到开盘以来的最大值，看似强势下跌，其实只不过是主力又一次下套的过程。

        D-E部分：D点之后的十一个交易日，日K线有十根是阳线，再次宣告了空单的亏损。D-E部分整体共20个交易日，完成上涨68点，可以看出，虽然在持续上涨，但势头已不如之前猛烈，盘面整体更是有横盘调整的趋势。

        E-F部分： E点为最高点，在此之后，盘面整体维稳走平，暂时没有出现明显涨跌趋势。本合约8月交收，所剩的交易时间非常有限，目前合约处于溢价状态，且八角产新临近，在大量新货上市后，八角行情也必然会受到冲击，盘面后期再次大幅上涨的可能性较小，预计后期横盘将持续维稳，或小幅波动后逐渐走低。