北川维斯特花椒（HJ）电子盘面之下篇深度解析盘面走势

        在《北川维斯特花椒(HJ)电子盘面之上篇简析》中我们已经简单介绍了盘面前两个合约的大体走势。那么为什么前两个合约的走势会完全相反，且溢价程度会那么高呢?下面笔者将和大家一起分享其中的各种缘由。

        一、首个合约深度解析

        北川维斯特花椒(HJ)首个合约是2013年6月4日开市，由于是新合约主力为了吸引更多的交易商参与进来，盘面在前8个交易日做出了较为明显的上扬走势，来吸引交易商的参与。从对应的成交量情况来看效果还是比较明显的。随后盘面开始进入一个长下滑通道，当然在这个下滑过程中有部分多单被套。随后虽盘面出现了回升，但其幅度并不是很大。在回升后盘面经过一段时间的窄幅震荡后，又开始下滑。

        1.1首个合约多、空单被套区域

        首个合约在整个走势过程中出现了三次多单被套情况(如图4所示的椭圆型区域)和一个空单被套区域(如图4所示的方型区域)。第一次多单被套，是由于盘面在刚经历过吸筹过程，盘面下滑趋势并不明显，部分看好花椒未来走势的多单参与者被套。第二次多单被套，是由于盘面经过一段时间盘整后，由于盘面当时点位较盘面最高点还有一定距离，部分参与者为盘面还会有一个短期的上涨过程，所以入手吃进多单。第三次多单被套区，是盘面价值与现实价值较为吻合的时候，由于盘面是溢价发行的，所以部分参与认为，盘面最终的点位也会是溢价情况。

        首个合约空单被套情况，盘面在经历了一个长下滑通道后，盘面展现出来的空方优势极其明显，部分技术型参与者在这个过程中大量吃进空单。虽最终空单都解套了，但盘面在套牢空单后所经历一个较为漫长的攀升盘整过程，也使得部分空单在盘整期出现过割肉的情况。

        1.2盘面走势与现实行情变化的契合情况

        据天地网研究中心数据，花椒2013年6月整体行情稳定在65元/公斤左右，折合到盘面价值在325点。花椒盘面发行价处于溢价发行，这也给大部分了解花椒行情的参与者再后期实现盈利创造了条价。盘面在经过吸筹阶段后，溢价情况越来越严重，而实际花椒市场行情也在不断下行，盘面空方压力越来越大，盘面才出现了吸筹后的一个长长的下滑通道。在2013年7-8月花椒的市场行情在经过小幅下滑后，开始稳定在61元左右。由于在下滑通到中有部分多单被套，主力为了保证盘面的活跃度，拉升盘面来解放首次下滑过程中被套的多单。由于花椒行情在2013年9月份的时候又开始走低，盘面也随做市场行情的下滑开始下滑。

        北川维斯特花椒(HJ)首个合约的整体走势情况和实际情况基本符合，整体的波动情况也在参与者能接受的范围内。

        二、第二个合约深度解析

        北川维斯特花椒(HJ)第二个合约是2013年12月23日开市的，开市点位408，盘面整体处于溢价发行状态。盘面开始走势和首个合约走势基本雷同，都是小幅上扬，吸筹活盘走势。但盘面的下滑调整并没有首个合约那么明显，反而是呈现持续上扬之势。虽后来出现了一个较大幅度的下滑，但其最低点位和花椒的实际价格相差甚远。盘面整体走势都是处于高溢价的上扬走势。由于有首个合约的所攒积下来的参与者，盘面的整体较首个合约有明细增长。

        2.1第二个合约空单被套区域

        北川维斯特花椒(HJ)第二个合约开盘走势，主力仍然采用的拉高走势吸筹的做法，但其后市下调的幅度极其有限，使得部分根据首次合约来判断花椒未来走势的参与者在如图6所示的第一个蓝色方框区域第一次空单被套。盘面出现的第二次空单被套，是在盘面经过一度时间拉升开始较大幅度回调的时候，盘面表现出来的空方优势极其明显，且盘面价值和实际价值之间的差距也很大，大部分参与者在图6所示的第二个方框处被套。盘面出现的第三次空单被套区域是在图6所示的第三个蓝色方框位置，盘面在第二次套牢空单后，盘面走势开始处于窄幅盘整状态，且时间较长。随后盘面开始连续三个交易日的较大幅度下行，给参与者利空的假象，使得大量空单在该处被套死。盘面不存在真正意义上的多单被套情况，因为其走势整体是向上行的，如果非要说多单被套那也只有第一次空单被套后盘面上行到最高点处有部分多单被套，但当时交易量偏少，所以笔者认为盘面实际上不存在多单被套的情况。

        2.2盘面走势溢价情况过于严重

        图7所示的是，在北川维斯特花椒(HJ)第二个合约期间实际市场花椒的总体行情走势情况，我们可以很明显的看出，花椒的行情是处于稳步下行的态势，虽中后期出现小幅回升，但其回升幅度有限。我们结合花椒第二个合约的盘面情况来看，整体走势虽存在一定的相似性，其溢价的程度过高。

        盘面价值与实际价值表

        如上图所示情况，我们可以很容易看出，盘面在整个走势过程中均处于溢价发行，这对于那些参考首个合约进行交易操作的参与者损失尤为惨重。这种高溢价的盘面走势使得盘面损失了一大批参与者。这也是当前第三个合约开始过后参与者较少的一个重要原因。

        三、第三个合约预判

        目前第三个合约才开始不久，盘面整体活跃度仍较低。盘面虽仍是溢价发行，但盘面整体保持并不明显的下行趋势。经过第二个合约的高溢价情况后，部分参与者并不敢急于入市交易，而是多采用观望的心态。笔者认为，主力为了吸引更多的参与者重新参与到交易中来，应该会在后市的走势中积极的向花椒的实际行情靠拢。但其盘面走势可能会出现很多波段，来促使盘面的活跃度增加。所以笔者大胆预判，盘面短期内下行趋势会逐渐明显，且下行的幅度也会突破50个点左右。