药市盘点（第十七期）

第一部分 大盘走势

    本段时期，影响药市行情的两大因素主要是“节后市场”和“干旱”两大主线。一方面节后行情反弹几成规律。重温历年来中药材市场在春节后的表现，上涨的概率要远高于下跌。统计最近十年春节后药市大盘指数的走势，节后两周内的涨跌比例为9∶1，但我们认为，节后只是大盘修复期，这种走势更多反映的是信心指数和药市整体走势的合力，并非全面反映的是药材品种的真正走势；另一方面，从去年下半年开始的多个地区持续干旱对市场的影响则更为直接和真实。综合以上因素，我中心认为接下来的药材市场将呈现以下走势

    一、 节后反弹的能量将逐步减弱并回归理性 缘何在春节后经常出现上涨？这一方面是在春节长假的休息之后，市场的做多能量在节后集中释放；另一方面，无论企业需求方还是经营者都需要运作一波“吃饭行情”，年初显然比年末在时间上更有利于资金运作。再加上确实存在的旺盛市场需求，春节后行情经常有小幅上涨也就不奇怪。但从中长期来看，春节这一因素并不能改变药市行情的总体趋势，预计后期的药材市场将逐步回归理性。

    二、 旱情的将直接影响到药市整体行情 这种影响既有真实的减产因素，又有因减产造成的人气高涨因素，并且随着旱情的持续这两种因素合力还将继续推高受灾品种的行情。特别是云南的药材品种数占到全国总量的65% 以上，而本次又是受灾最严重的地区。目前旱情已对多个品种造成不可逆的损害，多个主产品种的产量将达到近些年的最低值，后市利好因素看多。然而经营者同时也应保持清醒头脑，认识清楚到底哪些品种受到了影响？影响有多大？涨价过程中是否掺杂太多信心成份等等，切不可盲目跟风。

    三、 流感因素持续减弱影响到相关品种的人气 药市行情往往同时受供求矛盾和人气因素共同影响，故去年的疫情虽已对多个品种库存造成极大消耗，但当“流感”这个2009年药市最热话题离药市渐行渐远时，相关品种人气的持续减弱也就在所必然。加上剩余货源已集中在经营者或囤货者手中，有货者急于出手获利，造成相关品种报价较乱，部分前期热点品种行情甚至小幅下滑。对于这类品种也必须认识到，中药材品种一季产新全年用，消耗掉的产量在产新前不可能有新货补充。除前期价格虚高品种外，随着生产企业库存消化和市场存货消化，真正有供需缺口品种在短时回落后仍有反弹希望。

后市观察： 由于产地空虚，市场丰余因素，预计下阶段甚至2010年上半年多个品种药市行情将以实际消化库存为主。这一方面是因为资金占用后无法再行筹措批量资金投入新的品种；另一方面也因为去年过高的行情持续到目前，经营者已保持高度警惕不愿意高位再轻易入手囤积。但真正有供需缺口的品种和受旱灾减产影响严重的品种后市仍可期待。

第二部分 品种盘点

    依据以上认识，我们本次将近期热点品种选出几个代表来进行评述：

    代表品种：

    ●川芎：该品种2009年奶芎产量有减，产地持货者惜售心理较强。春节后多个商家赴四川产地采购，产地供货价格开始小幅上升，造成市场上统个价格也由由21元涨为23元，饮片则涨为25元。川芎属常用大宗品种，产地比较集中，曾多次大起大落。预计该品种后市在近期上升后会稳定一个阶段，但整体走势仍以稳中有小幅升势为主调。如有大企业或资金介入，则可能升势明显。

类似近期价坚或小幅上升的家种品种有灵芝、黄连、巴戟天、郁金、泽泻等。

    ● 草果：受云南产地持续干旱影响，市场对草果关注力度加大，春节前就有商积极入手囤积。节后随着旱情持续，该品种人气更旺盛。目前产地价格已经上涨至34元，市场大货成交价36.5-37元。据悉，草果目前进口量相对较小，云南一个产区占整体产量70%以上，如果旱情不能缓解，将造成2010年严重减产。未来行情会随着旱情发展持续走高。

    ● 云红花：红花国内主产区集中在新疆塔城、伊犁、甘肃玉门和云南等地。其它省份如安徽、四川等地也有部分种植面积。其中疆红花以内销为主，而云南红花是出口市场的主力军，很少进入国内几大市场销售。今年云南干旱造成云红花减产严重，出口需求已很紧张，更不会有富余货源进入市场。而新疆红花产地和市场库存也日趋薄弱，红花上涨已是大势所趋。而云红花估计涨幅会更明显。

类似受到旱情影响品种有三七、红花、干姜、云木香、龙胆草、白扁豆、白豆蔻等。

    ●连翘：连翘曾被看作2010年上半年最看好品种之一，但由于疫情因素平静、存货者急于出手等原因节后价格小幅下滑。目前生晒货售价23元；水煮货25-26元之间。这种行情形成主要原因一是去年流感高峰时多个生产企业加班加点生产造成一定库存积压，这部分库存需要时间消耗；二是连翘价格高后质量却明显下降，老翘、生晒翘甚至药渣与水煮青翘混用；三是手中有货者急于出手获利。但目前连翘特别是青翘存量已达到近十年同期最低水平，尚有几个月青黄不接期。预计该品种价格在小幅回落后仍有希望反弹甚至小幅升价。

类似疫情品种还有野菊花、板蓝根、金银花、桔梗、杏仁、牛蒡子等。

第三部分 热点品种评析

    一、近期较有影响升价品种